Rynek kolendry: sprzedaż zapasów przez posiadaczy spotyka się ze stabilnymi wartościami eksportowymi FOB

Ceny kolendry znajdują się pod krótkoterminową presją sprzedaży przez posiadaczy zapasów, podczas gdy eksportowe notowania FOB z Indii pozostają nieznacznie mocniejsze i są strukturalnie wspierane przez ograniczone zapasy oraz niskie zapasy u rolników. Krótkoterminowy obraz jest nieco mieszany: słabszy ton rynku spot i kontraktów futures kontra nadal podwyższone poziomy w porównaniu z ubiegłym rokiem oraz ograniczona podaż przed rozpoczęciem okna siewnego rabi. W indyjskim kompleksie przypraw kolendra obecnie wypada słabiej niż mocniejsze nisze, takie jak łuska babki jajowatej, co pokazuje rotację popytu w obrębie przypraw i upraw leczniczych. Raporty krajowe wskazują, że wartości kolendry spadły o około 1,06 USD za kwintal, gdy handlarze likwidowali pozycje, podczas gdy kupujący nadal wspierali rynek babki jajowatej. Jednocześnie indyjskie oferty FOB kolendry z New Delhi wzrosły w ostatnich tygodniach jedynie nieznacznie z powodu ograniczonej dostępności fizycznej i stabilnych cen mandi, co sugeruje uporządkowaną konsolidację, a nie głęboką korektę.

Ceny

Pomimo opisanego spadku o około 1,06 USD za kwintal spowodowanego sprzedażą przez posiadaczy zapasów, referencyjne oferty eksportowe pokazują, że kolendra nadal jest notowana na relatywnie mocnych poziomach. Indyjskie notowania FOB z New Delhi, zaktualizowane do 24 października 2026 r., wskazują na płytki, stabilny trend wzrostowy dla głównych gatunków, a nie na gwałtowne załamanie.

Indyjskie dane mandi potwierdzają, że hurtowe ceny fizyczne pozostają historycznie wysokie, a mediany z końca października kształtują się w pobliżu wysokich kilkunastu INR/kg na kluczowych rynkach, nawet po umiarkowanym osłabieniu tydzień do tygodnia.    Na rynku futures kontrakty na kolendrę na NCDEX ostatnio osłabły względem maksimów z początku października, gdy uczestnicy ograniczali pozycje w związku ze słabszym popytem na rynku spot.   

Podaż i popyt

Zgłaszany spadek cen kolendry o około 1,06 USD za kwintal wynika głównie ze sprzedaży przez posiadaczy zapasów, a nie z nagłej poprawy podaży. Wcześniej w sezonie indyjska uprawa zmagała się ze spadkiem areału o 20–25%, niższymi plonami i niskimi zapasami początkowymi, co znacznie ograniczyło zapasy w posiadaniu rolników i doprowadziło do strukturalnie napiętej sytuacji zapasowej.   

Dostawy na rynki w Indiach są obecnie znacznie niższe rok do roku, a zapasy kolendry u rolników szacuje się na mniej niż 10%, wobec około 35% rok wcześniej.    Wcześniejsze przepływy importowe z Rosji również stały się mniej niezawodne; źródła handlowe wskazują na wstrzymane dostawy i zmniejszone wolumeny importu, co zwiększa ryzyko wzrostowe po wygaśnięciu bieżącej likwidacji zapasów krajowych.   

Po stronie popytu wysokie ceny na początku 2026 r. ograniczyły zarówno eksport, jak i popyt krajowy, prowadząc do spadku wolumenów eksportowych, mimo że przychody z eksportu wzrosły dzięki wyższym cenom realizowanym przez sprzedających.    Nowsze serie danych mandi pokazują, że pomimo pewnego wycofania kolendra pod koniec października pozostaje niemal 80% powyżej poziomów spot sprzed roku, wskazując na odporność bazowego popytu przy tych podwyższonych cenach.   

Fundamenty i pogoda

Fundamenty pozostają bardziej napięte, niż mogłoby sugerować krótkoterminowe osłabienie cen. Połączenie zmniejszonego areału w 2026 r., niższych plonów i mniejszych zapasów przeniesionych oznacza, że rynek wchodzi w nową kampanię siewną rabi z ograniczonymi buforami.    Nowy siew kolendry w Indiach rozpoczyna się w październiku–listopadzie, a obecne suche warunki w niektórych regionach upraw rabi wspierają mocne wczesne wartości mandi i FOB.   

W szerszym koszyku przypraw godny uwagi jest kontrast z babką jajowatą. Podczas gdy ceny łuski babki jajowatej utrzymują się na stabilnym poziomie dzięki trwającemu zainteresowaniu zakupami, kolendra doświadcza krótkoterminowej presji spadkowej ze strony sprzedaży handlarzy zapasami i selektywnego popytu, co pokazuje, jak kupujący różnicują surowce na podstawie popytu końcowego i postrzeganej dostępności.

Pod względem pogody nie odnotowano żadnego poważnego, bezpośredniego zagrożenia dla nadchodzącego siewu kolendry, jednak lokalne niedobory wilgoci i konkurencja o areał z innymi uprawami rabi mogą ograniczyć szybką poprawę podaży. W tym kontekście każda niekorzystna zmiana pogody podczas siewu lub we wczesnych fazach wegetacji szybko przełożyłaby się na ponowną presję wzrostową na ceny, biorąc pod uwagę już niski poziom zapasów.   

Krótkoterminowe perspektywy i pomysły handlowe

• Nastawienie: Krótkoterminowo mieszane do umiarkowanie mocnego. Sprzedaż przez posiadaczy zapasów spowodowała umiarkowany spadek (około 1,06 USD/kwintal), jednak serie FOB w EUR nadal wykazują lekki trend wzrostowy, a strukturalne napięcie ogranicza potencjał spadków.
• Importerzy / odbiorcy przemysłowi: Warto rozważyć stopniowe zabezpieczanie dostaw do I kwartału 2027 r., wykorzystując obecne słabsze momenty na rynku futures i słabość rynku spot do wydłużenia pokrycia, szczególnie w przypadku wyższych gatunków i materiału ekologicznego, które wykazują ograniczone przeceny.
• Handlarze zapasami / traderzy: Należy unikać agresywnej likwidacji długich pozycji przy obecnych poziomach; przy już wyczerpanych zapasach rolników i ryzykach związanych z siewem rabi relacja ryzyka do zysku zaczyna ponownie przechylać się w stronę umiarkowanego uzupełniania zapasów przy dalszych spadkach.
• Odbiorcy końcowi (producenci żywności, mieszalnie): Należy utrzymywać co najmniej normalny poziom pokrycia, ponieważ każda niespodzianka pogodowa lub areałowa w październikowo-listopadowym oknie siewnym może wywołać szybkie odbicie cen mandi i FOB z obecnie słabszych poziomów.

Wskazanie cenowe na 3 dni

• Indie FOB New Delhi: Oczekuje się, że eksportowe notowania nasion kolendry dla głównych gatunków (eagle/łamane, single i double parrot) pozostaną zasadniczo stabilne, z lekkim nastawieniem wzrostowym, utrzymując się blisko obecnych przedziałów od 1.52 do 1.76 EUR FOB, gdy presja sprzedażowa osłabnie, a pojawi się popyt związany z siewem rabi.
• Krajowe rynki mandi w Indiach: Rynek spot kolendry prawdopodobnie skonsoliduje się po niedawnej słabości, przy umiarkowanej zmienności, lecz bez wyraźnego sygnału głębszej korekty, ze względu na nadal ograniczoną dostępność fizyczną.
• Egipt FOB Kairo: Oferty nasion kolendry w okolicach 1.10 EUR FOB wydają się w bardzo krótkim terminie stabilne, przy ograniczonych bezpośrednich czynnikach sprzyjających dużym ruchom w porównaniu z pochodzeniem indyjskim.