سوق بذور دوار الشمس: عقود SAFEX الآجلة ترتفع مع استقرار أسعار البحر الأسود

تتداول أسواق دوار الشمس في نطاق مستقر إجمالًا مع ميل طفيف للارتفاع، حيث تتحرك عقود SAFEX الآجلة صعودًا بشكل محدود بينما تتماسك الأسعار النقدية في البحر الأسود بعد المكاسب الأخيرة. يبقى الطقس في مناطق الزراعة الرئيسية في البحر الأسود دافئًا لكنه لم يصل بعد إلى مستوى الإضرار بالمحصول، ما يُبقي على علاوة مخاطرة متواضعة في تسعير المحصول الجديد. تُظهر أسواق بذور وزيت دوار الشمس الفعلية تغيرات يومية ضيقة، لكن مع تمايز إقليمي واضح بين البحر الأسود والاتحاد الأوروبي والصين. المشترون مغطّون جيدًا على المدى القصير، إلا أن احتمالات تراجع الغلال في أوكرانيا وبرامج التصدير القوية لزيت دوار الشمس ما زالت تحد من الهبوط. إجمالًا، يتحرك هذا المُركَّب وفقًا لاتجاه سوق البذور الزيتية الأوسع بدلًا من أن يقود اتجاهًا مستقلًا، لكن دوار الشمس يحتفظ بميل صعودي طفيف مع الاقتراب من نافذة المحصول الجديد.

الأسعار

ارتفعت عقود دوار الشمس الآجلة في بورصة SAFEX بجنوب أفريقيا بشكل محدود في 10 يوليو 2026، حيث أغلق عقد يوليو 2026 الأقرب استحقاقًا عند نحو 9,521 راند/طن (+0.1% على أساس يومي). وتظل المنحنيات القريبة في وضعية تراجع (Backwardation) طفيفة مقارنة بعقد ديسمبر 2026 عند حوالي 9,824 راند/طن، ما يشير إلى شح نسبي في إمدادات المحصول القديم قياسًا بالتوقعات لموسم 2026/27.

في السوق النقدية بالبحر الأسود، تُسعَّر بذور دوار الشمس السوداء الأوكرانية تسليم FCA أوديسا وكييف حول 0.62 يورو/كجم، بينما تدور أسعار بذور دوار الشمس تسليم FOB أوديسا قرب 0.64 يورو/كجم بعد زيادات طفيفة مؤخرًا. أما البذور ذات المنشأ المولدوفي تسليم DE (FCA راينفلدن) فهي أدنى قليلًا عند نحو 0.61 يورو/كجم، ما يعكس توفرًا جيدًا للإمدادات القريبة. وتتداول البذور السوداء البلغارية تسليم FCA صوفيا قرب 0.59 يورو/كجم، بينما تحافظ بذور التسالي المخططة على علاوة سعرية قرب 0.68 يورو/كجم.

تُظهِر أنصاف بذور دوار الشمس (القلوب) نطاق أسعار أوسع تبعًا للمنشأ والجودة: أنصاف البذور المقشورة المخصصة للمخابز من أوكرانيا تدور حول 0.97 يورو/كجم تسليم دنيبرو، بينما تتراوح أسعار أنصاف البذور المخصصة للمخابز من بلغاريا ومولدوفا في الغالب بين 1.02–1.05 يورو/كجم، فيما تتجاوز أسعار أنصاف البذور المخصصة للتسالي في بلغاريا 1.29 يورو/كجم. وتظل أنصاف بذور دوار الشمس الصينية للتسالي والمخابز الأعلى سعرًا، بوجه عام بين 1.10–1.30 يورو/كجم تسليم FOB بكين، مع بعض الضعف الطفيف مؤخرًا في درجات التسالي. يتداول زيت دوار الشمس الخام الأوكراني تسليم أوديسا (CPT) قرب 1.18 يورو/كجم، بما يتماشى تقريبًا مع مؤشرات التصدير من البحر الأسود حول نطاق 1,200 يورو/طن في الشريحة المنخفضة إلى المتوسطة للزيت السائب.

العرض والطلب

سلوك عقود SAFEX الآجلة يؤكد سوقًا جنوب أفريقية متوازنة لكن قوية نسبيًا، مع مكاسب يومية محدودة وأحجام تداول متواضعة، ما يشير إلى أن المستخدمين النهائيين يغطون احتياجاتهم القريبة دون مشتريات آجلة عدوانية. يتماشى ذلك مع الملاحظات السابقة بأن تداولات دوار الشمس في جنوب أفريقيا تتحرك إلى حد كبير بما يتوافق مع مُركَّب البذور الزيتية والأعلاف الأوسع، دون مُحرّك مستقل قوي.

في البحر الأسود، تظل أوكرانيا المنشأ الرئيسي لبذور دوار الشمس وبالأخص زيت دوار الشمس، مع إظهار الصادرات في الربع الأول من 2026 نموًا قويًا، وكان زيت دوار الشمس أحد المساهمين الرئيسيين في زيادة الصادرات السلعية. وتتوقع وزارة الزراعة الأمريكية والمحللون الإقليميون أن توسع أوكرانيا إنتاج بذور دوار الشمس وصادرات الزيت مرة أخرى في موسم 2026/27 بعد موسم أضعف في 2025/26، مما يعزز دورها كأكبر مورّد لزيت دوار الشمس في العالم.

تتجه تدفقات المنتجات بشكل متزايد نحو الاتحاد الأوروبي والهند، اللذين يستوعبان معًا حصة كبيرة من صادرات زيت دوار الشمس الأوكراني، مع بروز إسبانيا مؤخرًا كأكبر مشترٍ منفرد داخل الاتحاد الأوروبي. ويتداول كُسب دوار الشمس (محبب، FOB البحر الأسود) حول 0.21–0.22 يورو/كجم مكافئ، ما يشير إلى قيمة تنافسية في الأعلاف ودعم لهوامش عصر البذور رغم استقرار أسعار الزيت.

الطقس وظروف المحاصيل

يتسم الطقس في مناطق البذور الزيتية الأوكرانية الرئيسية في أوائل يوليو 2026 بدرجات حرارة أعلى من المعدل الطبيعي وهطول أمطار متباين محليًا، وهو نمط تؤكده التوقعات الصادرة عن الأرصاد الجوية الوطنية. وتشير التقييمات الزراعية الأخيرة إلى أن الإجهاد الحراري يشكل عامل مخاطرة متصاعدًا لمحاصيل دوار الشمس وفول الصويا، خصوصًا مع دخول المحصول مراحل حرجة من تشكّل البراعم والتزهير وتطور القرص.

حتى الآن، ما زالت الأضرار المبلغ عنها في محصول دوار الشمس محدودة، لكن مزيج الحرارة والأمطار المتفرقة يبقي درجة عدم اليقين بشأن الغلال مرتفعة. وهذا يدعم علاوة مخاطرة جوية متواضعة في أسعار البذور والزيت معًا ويثني المزارعين عن البيع الآجل العدواني. وإذا امتدت موجات الحرارة إلى أواخر يوليو دون أمطار تعويضية، فقد تبدأ الأسواق في تسعير خفض أكثر وضوحًا للإنتاج في موسم 2026/27.

الأساسيات والعوامل الخارجية

تتحدد أساسيات سوق دوار الشمس العالمية ضمن إطار من المنافسة القوية من البذور الزيتية الأخرى. فالمحصول الأكبر من دوار الشمس في الأرجنتين لموسم 2025/26 مع وفرة في إمدادات فول الصويا والكانولا يحد من إمكانات الصعود لزيت دوار الشمس، حتى مع بقاء مؤشرات التصدير من البحر الأسود قوية. وفي الوقت نفسه، تظل تكاليف اللوجستيات في أوكرانيا مرتفعة بسبب استمرار المخاطر الأمنية والهجمات على البنية التحتية، ما يُبقي على علاوة هيكلية في قيم التصدير مقارنة بتكاليف الاستبدال الداخلية الخالصة.

من جانب الطلب، يواصل زيت دوار الشمس الاستفادة من تنافسيته السعرية مقارنة بزيوت البذور اللينة الأخرى ومن دوره الراسخ في صناعات الغذاء في الاتحاد الأوروبي وآسيا. وتظهر إحصاءات الصادرات لعام 2025 وبداية 2026 أن أوكرانيا تدافع عن حصتها السوقية أو توسعها في الاتحاد الأوروبي والهند، ما يوضح قبول المشترين للمخاطر المتبقية المرتبطة بالحرب مقابل القيمة والتوفر. وبالاقتران مع الطلب المتماسك على كُسب دوار الشمس في الأعلاف، يدعم ذلك معدلات تشغيل مستقرة لمصانع العصر ويحافظ على الطلب على البذور الخام.

التوقعات وأفكار التداول

على المدى القصير (الأسبوعان إلى الأربعة أسابيع المقبلة) يُرجَّح أن يبقى مُركَّب دوار الشمس ضمن نطاق عرضي مع ميل طفيف للصعود. فالعقود الآجلة في SAFEX حول 9,500–9,800 راند/طن تحظى بدعم جيد من الطلب المحلي على الأعلاف، بينما من المتوقع أن تتبع أسعار البذور والزيت في البحر الأسود مؤشرات زيوت الطعام العالمية الأوسع، مع كون أخبار الطقس في أوكرانيا المصدر الرئيس للتقلب.

على المدى المتوسط (خلال موسم 2026/27) تشير التوقعات إلى محصول أوكراني أكبر وصادرات متزايدة، ما يرسم صورة سوق ذات إمدادات جيدة من الناحية الأساسية، لكن القيود اللوجستية المستمرة والمخاطر الجيوسياسية لا تدعم سيناريو هبوط حاد للأسعار. وبدلًا من ذلك، يبدو أن تراجعًا تدريجيًا بعد الحصاد، مشروطًا بظروف طقس طبيعية، هو السيناريو الأرجح مقارنة بموجة صعود مستدامة.

• المعاصر/المكررون: يُنصَح بالنظر في تأمين جزء من احتياجات بذور أو زيت دوار الشمس للربع الرابع 2026 والربع الأول 2027 عند الأسعار المسطحة الحالية، خصوصًا لأنصاف البذور عالية المواصفات والزيت الخام، مع ترك جزء من التغطية مفتوحًا للاستفادة من أي تيسير في الأسعار وقت الحصاد.
• المزارعون (البحر الأسود والاتحاد الأوروبي): استغلوا الاستقرار الحالي في عروض الشراء النقدية لتثبيت الهوامش على شريحة من الإنتاج المتوقع، خاصةً في الحالات التي تم فيها تثبيت تكاليف المدخلات بالفعل. واحتفظوا ببعض التعرض للصعود نظرًا لعدم اليقين المرتبط بالطقس واستمرار المخاطر الجيوسياسية.
• مشترو الأعلاف: يظل كُسب دوار الشمس عند القيم الحالية في البحر الأسود جذابًا مقارنة ببعض بدائل البروتين؛ ويبدو أن التغطية التدريجية للأمام حتى أوائل 2027 مبررة ما دام خطر الأساس (Basis risk) قابلًا للإدارة.
• المضاربون: تميل معادلة المخاطر/العائد حاليًا لصالح تحيز شرائي حذر يستجيب لتطورات الطقس بدلًا من رهانات اتجاهية عدوانية، مع توفير الفروق السعرية بين دوار الشمس والبذور الزيتية المنافسة فرصًا لقيم نسبية.

التوجه السعري خلال 3 أيام (باليورو):

• دوار الشمس في SAFEX (بالراند، مُعدَّل باليورو): حركة عرضية مع ميل طفيف للصعود، متتبعة لبقية البذور الزيتية الإقليمية.
• بذور دوار الشمس في البحر الأسود (FOB/FCA): مستقرة إجمالًا مع ميل صعودي يصل إلى 0.01 يورو/كجم على خلفية أخبار الطقس.
• زيت دوار الشمس في البحر الأسود (خام سائب): مستقر إلى أعلى هامشيًا، مع عكس تحركات مؤشرات زيوت الطعام وتطورات الشحن.