Рынок подсолнечника: устойчивость цен на SAFEX при стабильных ценах на семена в Черноморском регионе

Цены на подсолнечник укрепляются на SAFEX, в то время как подсолнечные семена Черноморского региона в пересчёте на евро торгуются в основном в боковом диапазоне; умеренное укрепление сосредоточено скорее в сегментах сырого масла и шрота. Ограниченная доступность семян старого урожая и погодные риски поддерживают восходящее смещение, но уже высокие цены стимулируют форвардные продажи и нормирование переработки со стороны маслозаводов. Рынок входит в середину июля с чётким разделением: фьючерсы в ЮАР по чуть-чуть растут, поддерживаемые несколько более высоким прогнозом урожая, но при этом устойчивым местным спросом, тогда как физические предложения семян в Украине, Болгарии и Молдове стабилизировались после июньской коррекции. Переработанная продукция демонстрирует большую динамику: украинское сырое подсолнечное масло CPT Одесса и подсолнечный шрот FOB Одесса в последние дни немного подрастали, что отражает высокие маржи переработки и конкуренцию за оставшиеся запасы семян.

Цены

Фьючерсы на подсолнечник на SAFEX продолжили восходящий тренд 13 июля 2026 года. Ближайший июльский контракт 2026 года расчётами закрылся на уровне 9 580 ZAR/т, что на 59 ZAR или 0,6% выше за день; отложенные контракты до марта 2027 года также выросли на 0,5–1,1%, что подтверждает в целом более высокую форвардную кривую по подсолнечнику в ЮАР. Это удерживает котировки SAFEX у верхней границы диапазона 9 000–10 000 ZAR/т, отмеченного в последних комментариях по местному рынку.     

В Черноморском регионе цены на физические подсолнечные семена в евро остаются удивительно стабильными. Украинские чёрные подсолнечные семена FCA Одесса и Киев в последний раз торговались около 0,62 EUR/кг (620 EUR/т), без изменений с начала июля после резкого снижения в середине июня. Семена подсолнечника молдавского происхождения в Германии оцениваются примерно в 0,61 EUR/кг, тогда как болгарские чёрные семена FCA София находятся около 0,59 EUR/кг. Полосатые болгарские семена для кондитерского экспорта удерживаются около 0,68 EUR/кг FOB София.

Продукция с добавленной стоимостью — ядра подсолнечника — демонстрирует смешанную картину. Ядра подсолнечника без шелухи хлебопекарного качества из Украины предлагаются примерно по 0,97 EUR/кг FCA Днепр, в то время как эквивалентный болгарский продукт торгуется в диапазоне 1,02–1,05 EUR/кг FCA (София/Берлин), что отражает умеренную премию за продукцию, переработанную в ЕС. Китайские очищенные ядра для хлебопечения оцениваются около 1,26 EUR/кг FOB Пекин, у верхней границы глобального диапазона, тогда как обычные кондитерские ядра из Китая недавно ослабли до примерно 1,10–1,20 EUR/кг FOB, что указывает на некоторое сопротивление спроса на более высоких ценовых уровнях.

Спрос и предложение

Последний официальный прогноз ЮАР оценивает производство подсолнечника в 2026 году примерно в 910 000 т, что примерно на 3,7% выше предыдущей оценки и несколько смягчает опасения относительно внутреннего предложения. Однако цены SAFEX остаются поддержанными за счёт устойчивого спроса на переработку и относительной конкурентоспособности масличной культуры в местных севооборотах по сравнению с кукурузой и соей.       

В Украине конкуренция за ограниченные запасы подсолнечных семян старого урожая между переработчиками и экспортёрами продолжает поддерживать местные цены, даже несмотря на то, что часть мощностей переключается на переработку рапса. Недавние отраслевые отчёты показывают, что закупочные цены на подсолнечник на внутреннем рынке остаются повышенными, тогда как котировки сырого подсолнечного масла CPT Одесса около 1,18 EUR/кг близко соответствуют высоким индикациям FOB Северная Европа, подчёркивая ограниченность предложения в ближайшие месяцы.        

В глобальном масштабе подсолнечное масло сталкивается с более жёсткой конкуренцией со стороны альтернативных растительных масел, но недавнее укрепление пальмового масла, поддержанное ростом цен на нефть и улучшением экспортного спроса, оказало некоторую дополнительную поддержку котировкам подсолнечного масла. Одновременно растущие поставки подсолнечника из Аргентины в Европу постепенно ограничивают потенциал роста цен в Черноморском комплексе, расширяя выбор по происхождению сырья для перерабатывающих и розливочных предприятий ЕС.  

Погода и состояние посевов

В Украине оценки начала июля описывают посевы подсолнечника в целом как удовлетворительные, хотя устойчивые периоды жары создают нарастающий риск для потенциальной урожайности. Агромониторинговые службы отмечают, что ближайшие недели будут критическими для цветения и налива семян; до сих пор погодные повреждения носят ограниченный характер, но более тёплые и сухие периоды быстро усилят стресс на поздних посевах. 

Недавние региональные прогнозы на период 13–19 июля указывают на режим тёплых дней с интервалами осадков в ключевых центральных и восточных областях, что должно способствовать поддержанию влажности почвы, хотя и не полностью компенсирует накопленный тепловой стресс.  Для ЮАР сезонные прогнозы на июль 2026 года предполагают выше-нормальные максимальные температуры на большей части зоны производства, но с ограниченным влиянием на урожай подсолнечника 2026 года, который уже находится на продвинутой стадии маркетингового цикла. 

Фундаментальные факторы и логистика

В подсолнечном комплексе наибольший рост в настоящее время наблюдается в сегменте продуктов переработки. Украинское сырое подсолнечное масло CPT Одесса поднялось примерно с 1,166 до 1,183 EUR/кг за последние две недели, тогда как подсолнечный шрот FOB Одесса вырос примерно с 0,605 до 0,622 EUR/кг. Это отражает здоровые маржи переработки и устойчивый спрос со стороны пищевого и кормового секторов, даже при том, что цены на сырьевые семена в пересчёте на евро остаются стабильными.

Логистика остаётся ключевым фактором риска для черноморских потоков. Украина продолжает опираться на смешанную систему маршрутов через Чёрное море, Дунай и сухопутные коридоры, и любые новые сбои в работе ключевых экспортных терминалов быстро сократили бы доступность масла и шрота в ближайшей поставке и расширили бы базис относительно SAFEX и европейских бирж. В то же время стабилизация курса евро по отношению к региональным валютам способствовала закреплению предложений по семенам в евро, несмотря на локальную ценовую волатильность.

Прогноз рынка на 4–6 недель

В течение следующего месяца фьючерсы на подсолнечник на SAFEX, вероятно, останутся поддержанными в пределах или выше текущих диапазонов, при этом дополнительный рост будет обусловлен внутренним спросом и возможным новым укреплением глобального комплекса масличных. Однако рынок будет внимательно следить за следующим прогнозом урожая в ЮАР в конце июля; дальнейший пересмотр оценки производства вверх может ограничить рост отложенных контрактов и привести к укреплению кривой в более плоскую.

В Черноморском регионе цены на подсолнечные семена в евро, по ожиданиям, останутся в целом боковыми с возможным умеренным повышением, если только погода в Украине не ухудшится решающим образом в период цветения или логистика не даст сбой. Напротив, котировки сырого подсолнечного масла и шрота сохраняют слегка бычий уклон на фоне ограниченного предложения в ближайшие месяцы и растущего спроса со стороны переработчиков и производителей комбикормов, особенно если цены на конкурирующие масла останутся поддержанными.

Торговый обзор

• Переработчики / маслозаводы (ЕС и Черноморский регион): Рассмотреть фиксацию части потребностей в подсолнечном масле на III–IV кварталы по текущим уровням CPT/FOB около 1,18 EUR/кг, сохраняя при этом гибкость на случай возможного ослабления цен при расширении поставок из Аргентины и нового урожая Черноморского региона.
• Фермеры (Украина, Болгария, Молдова): При стабильных ценах на семена в диапазоне 0,59–0,62 EUR/кг может быть разумным наращивать форвардные продажи на 2025/26 сезон, особенно там, где ограничены объёмы хранения на хозяйствах и погодные риски всё ещё могут ухудшить урожайность.
• Покупатели кормов: Использовать текущие цены на подсолнечный шрот около 0,62 EUR/кг FOB как возможность диверсифицироваться от более дорогого соевого шрота, но захеджировать часть потребностей на IV квартал с учётом восходящего дрейфа цен и сохраняющегося дефицита, обусловленного активной переработкой.
• Спекулятивные участники (SAFEX): Восходящий тренд фьючерсов с поставкой в июле–декабре 2026 года благоприятствует осторожно бычьей позиции, однако дисциплина по установке стоп-лоссов критична накануне следующего прогноза урожая и обновлений USDA по глобальному рынку масличных.

3-дневный направленный прогноз (в ценах в EUR)

• Подсолнечник SAFEX (в пересчёте в EUR/т): Умеренно бычий; есть потенциал ещё для роста на 0,5–1,0% при сохранении локального импульса.
• Подсолнечные семена Черноморского региона (FCA/FOB, 0,59–0,62 EUR/кг): В основном боковая динамика; ожидается узкий диапазон торгов.
• Украинское сырое подсолнечное масло CPT Одесса (~1,18 EUR/кг): Слегка бычий; базис поддерживается ограниченными ближайшими предложениями.
• Подсолнечный шрот FOB Одесса (~0,62 EUR/кг): Умеренно бычий на фоне устойчивого спроса со стороны кормового сектора и крепких марж переработки.