Рынок подсолнечника стабильно‑твердый: рост SAFEX при устойчивых ценах в Черноморском регионе

Рынки подсолнечника торгуются в диапазоне от стабильного до твердого: фьючерсы SAFEX в ЮАР продолжают рост, а цены на семена и масло в Черноморском регионе остаются в целом стабильными на фоне уверенных марж переработки и улучшающихся перспектив нового урожая. Текущая конъюнктура по подсолнечнику характеризуется твердыми оценками старого урожая, но ограниченным потенциалом роста по мере перехода рынков к ожидаемо более высокому урожаю 2026/27 годов, особенно в Европе. На SAFEX все активно торгуемые контракты на 2026 год прибавили около 1–2% 20 июля, что сигнализирует о устойчивом внутреннем покупательском интересе. В Черноморском регионе украинские предложения на семена на уровне около 0,62 EUR/кг FCA и сырое масло в районе 1,10–1,20 EUR/кг указывают на стабильный экспортный спрос. Прогнозы Еврокомиссии по увеличению производства масличных, главным образом за счет подсолнечника, а также благоприятная краткосрочная погода на Украине и в России сдерживают дальнейший рост, но при этом поддерживают привлекательность переработки.

Prices

Фьючерсы на подсолнечник SAFEX продолжили расти 20 июля 2026 года. Ближний июльский контракт 2026 года закрылся на уровне 9 830 ZAR/т (+1,4% за день), сентябрь 2026 года — 9 881 ZAR/т (+1,5%), а декабрь 2026 года — 10 034 ZAR/т (+1,5%), при этом март 2027 года также укрепился до 9 879 ZAR/т (+1,8%). Эта широкая волна роста отражает устойчивый внутренний спрос и поддерживающие международные ориентиры. Физические цены в Черноморском регионе остаются сравнительно стабильными. Украинские черные подсолнечные семена (98% чистоты, FCA Киев/Одесса) котируются около 0,62 EUR/кг, практически без изменений за последние недели. Семена FOB Одесса торгуются около 0,62–0,63 EUR/кг, чуть ниже уровней начала июля, но по‑прежнему исторически твердо. Украинское сырое подсолнечное масло CPT Одесса держится на уровне около 1,10–1,12 EUR/кг, немного прибавив с конца июня на фоне устойчивого экспортного спроса и ограниченных остатков старого урожая семян. Китайские полосатые подсолнечные семена FOB Пекин предлагаются по около 1,30–1,35 EUR/кг, немного ниже уровней конца июня, тогда как очищенные ядра из Китая торгуются примерно в диапазоне 1,10–1,30 EUR/кг в зависимости от спецификации. Европейские и молдавские ядра пекарского качества в основном торгуются около 1,00–1,05 EUR/кг FCA; последние данные показывают небольшие разнонаправленные корректировки, но в целом боковое движение.

Supply & Demand

В Южной Африке рост вдоль всей кривой фьючерсов на подсолнечник SAFEX указывает на продолжающуюся конкуренцию между переработчиками и производителями кормов за оставшиеся запасы 2025/26 годов. Ограниченные продажи со стороны фермеров перед следующим окном посевной и в целом твердая ситуация на мировом рынке растительных масел дополнительно поддерживают локальные цены. В Черноморском регионе Украина подходит к завершению сезона с минимальными остатками семян подсолнечника старого урожая, что заставляет переработчиков активно конкурировать за оставшиеся объемы. В недавних сообщениях отмечалось резкое снижение внутренних закупочных цен в начале июля по мере запуска переработки рапса и переключения внимания покупателей, однако перерабатывающие предприятия, ориентированные на экспорт, по‑прежнему сталкиваются с ограниченным предложением семян и сильным экспортным интересом к маслу, что поддерживает базис. На 2026/27 маркетинговый год в Европе ожидается более высокий урожай семян подсолнечника. Последние прогнозы указывают примерно на 10,1 млн тонн производства в ЕС, что около на 5% выше среднего показателя за пять лет и существенно выше прошлого сезона, в основном за счет расширения посевных площадей и улучшения ожидаемой урожайности. Этот прогноз роста предложения сдерживает среднесрочный потенциал роста цен, несмотря на текущую твердость рынка старого урожая.

Fundamentals & Weather

Маржи переработки в целом остаются положительными. Котировки на украинский шрот и сырое подсолнечное масло лишь немного выросли в последнее время, что говорит о том, что цены на продукты достаточно высоки относительно стоимости семян, чтобы поддерживать активную переработку. Это соответствует устойчивым закупкам семян как на внутреннем рынке, так и по экспортным каналам. Погодные условия в настоящее время благоприятны для развития нового урожая. Прогнозы по ключевым регионам выращивания подсолнечника на Украине и на юге России на ближайшие дни указывают на умеренные температуры и локальные осадки, что улучшает потенциал урожайности и усиливает ожидания комфортного баланса предложения в 2026/27 году. В Европе, несмотря на ранее отмечавшиеся периоды жары и засухи, обновленные прогнозы урожайности подсолнечника пересмотрены в сторону повышения, что подтверждает устойчивость культуры. Со стороны спроса подсолнечное масло продолжает выигрывать от конкурентоспособных цен относительно альтернативных растительных масел. Устойчивый, хотя и не взрывной, экспортный спрос из Европы и Азии удерживает котировки FOB Черное море и Северная Европа вблизи недавних максимумов, однако любое новое ослабление по конкурентным маслам, таким как пальмовое, может быстро ограничить дальнейший рост цен на подсолнечное масло.

Outlook & Trading Recommendations

• Краткосрочная перспектива (следующие 2–3 недели): Цены, вероятнее всего, останутся стабильными или немного более твердыми на SAFEX и на спотовом рынке Черноморского региона, поддерживаемые ограниченными запасами старого урожая и активной переработкой, но с ограниченным потенциалом роста по мере того, как рынок все больше концентрируется на перспективах нового урожая.
• Производители (SAFEX и Черное море): Использовать текущую твердость рынка для поэтапного наращивания продаж семян старого урожая, особенно там, где запасы на хозяйствах невелики и высоки риски хранения. Сохранить некоторую долю открытой позиции на случай погодной волатильности, но избегать чрезмерной концентрации, учитывая перспективу большого урожая в ЕС.
• Переработчики и конечные потребители: Рассмотреть возможность умеренного расширения покрытия на ранний период нового урожая, особенно по высококачественным ядрам и маслу, сохраняя при этом гибкость для извлечения выгоды из возможного давления в период уборки, если урожайность в ЕС и Черноморском регионе оправдает ожидания.
• Импортёры (ЕС, Азия): Закупки подсолнечного масла и ядер в краткосрочной перспективе можно распределять по времени, поскольку сочетание твердых цен на старый урожай и улучшающихся перспектив предложения говорит скорее в пользу диапазонной динамики рынка, чем сильного прорыва вверх.

3‑дневный направленный обзор (ценовой уклон в EUR)

• Фьючерсы на подсолнечник SAFEX: Умеренно бычий уклон; консолидация с повышательным наклоном на фоне устойчивого внутреннего спроса.
• Семена подсолнечника Черное море (Украина/Болгария): В основном боковое движение; ограниченные запасы старого урожая поддерживают базис, но ожидания большого урожая в ЕС ограничивают потенциал ралли.
• Сырое подсолнечное масло, Черное море/Европа: Стабильно с возможным небольшим укреплением; экспортный спрос и конкурентоспособные цены по сравнению с другими растительными маслами поддерживают предложения.