تماسك سوق دوار الشمس مع دعم أسعار SAFEX والتوترات في البحر الأسود

أسعار دوار الشمس تحافظ على تماسكها بدلاً من الارتفاع القوي، مع ارتفاع طفيف في عقود دوار الشمس الآجلة في بورصة SAFEX، في حين تشهد عروض البذور والقلوب الفعلية في أوروبا والمنطقة المطلة على البحر الأسود تصحيحاً هبوطياً عن ذروات أوائل الصيف. وتظل التوترات في السوق مدعومة بقيم مرتفعة لزيت دوار الشمس وتجدد مخاطر التصدير من البحر الأسود. مجمع دوار الشمس عالق بين شح هيكلي في إمدادات الزيت القريبة من التسليم وتحسن آفاق محصول 2026/27. عقود دوار الشمس في SAFEX من أغسطس إلى ديسمبر 2026 أعلى بشكل طفيف على أساس يومي، مما يشير إلى استمرار القوة المحلية في جنوب إفريقيا، بينما تراجعت عروض البذور والكسب الأوكرانية خلال الشهر الماضي. في الوقت نفسه، يواصل زيت دوار الشمس في الأسواق الدولية التداول بعلاوة على الزيوت النباتية المنافسة، كما أن تصاعد الهجمات على البنية التحتية والشحن في البحر الأسود يبقي علاوة مخاطر على التدفقات ذات المنشأ من البحر الأسود. وفي ظل طقس اعتيادي، من المتوقع تعافٍ كبير في الإنتاج العالمي في 2026/27، لكن الاضطرابات الأخيرة تعني أن الأسواق الفعلية القريبة الأجل تظل حساسة للتطورات اللوجستية وتقلبات الطلب.

الأسعار

أغلقت عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX على ارتفاع في الغالب في 17 أغسطس 2026، حيث سجل عقد أغسطس 2026 نحو 10,352 راند/طن (+0.8% خلال اليوم) وسبتمبر 2026 عند 10,420 راند/طن (+0.6%)، بينما تعزز ديسمبر 2026 أيضاً إلى 10,575 راند/طن (+0.7%). وتتداول المراكز الآجلة حتى منتصف 2027 بخصم قرب 9,400–9,600 راند/طن، بما يشير إلى توقعات بتحسن الإمدادات مستقبلاً.

في البحر الأسود، تراجع سعر بذور دوار الشمس السوداء الأوكرانية (نقاء 98%، تسليم FCA أوديسا وكييف) إلى نحو 0.54 يورو/كجم بحلول 13 أغسطس من 0.62 يورو/كجم في أواخر يوليو، بينما انخفض سعر البذور تسليم FOB أوديسا من نحو 0.63 يورو/كجم إلى 0.59 يورو/كجم خلال الفترة نفسها. كما تراجع كسب دوار الشمس تسليم FOB أوديسا بطريقة مماثلة من حوالي 0.62 يورو/كجم إلى 0.57 يورو/كجم، مما يعكس الضغط الناجم عن تحسن توقعات المحصول الجديد وضعف الطلب القريب الأجل.

تبقى أسعار قلوب وبذور دوار الشمس الصينية (تسليم FOB بكين) أعلى بكثير من حيث القيمة المطلقة، عند نحو 1.12–1.31 يورو/كجم تبعاً للصنف والجودة، لكنها تراجعت أيضاً قليلاً على أساس شهري. أما العروض الأوروبية تسليم FCA لقلوب دوار الشمس المخصصة للمخابز والحلويات في بلغاريا وألمانيا ومولدوفا فتبقى مستقرة في الغالب حول 1.04–1.29 يورو/كجم، ما يشير إلى أن أسواق القلوب ذات القيمة المضافة أقل تقلباً من أسواق البذور الخام والكسب.

العرض والطلب

تُظهر منحنيات SAFEX في جنوب إفريقيا شحاً في الأجل القريب لكن مع خصم واضح باتجاه 2027، بما يشير إلى توقعات بتحسن الإمدادات المحلية أو ضعف قيم التصدير على المدى المتوسط. في أوكرانيا، يظل دوار الشمس واحداً من أكثر المحاصيل ربحية بعد موسم العجز، حيث شجعت الأسعار في وقت سابق من 2026 عند نحو 720 يورو/طن على توسيع المساحة نحو 6.1 مليون هكتار وإمكانية بلوغ محصول 2026/27 نحو 13.7 مليون طن في ظل طقس اعتيادي.

على المستوى العالمي، من المقرر توسيع مساحة زراعة بذور دوار الشمس، خصوصاً في منطقة البحر الأسود، عقب الأسعار النسبية المواتية. وتشير تقديرات الصناعة الأولية إلى زيادة قوية في إنتاج العالم من دوار الشمس في 2026/27، بما قد يرفع إنتاج بذور دوار الشمس العالمي إلى أكثر من 62 مليون طن. ويأتي هذا التعافي المتوقع في أعقاب خسائر مرتبطة بالجفاف تراوحت بين 5–6 ملايين طن في منطقة البحر الأسود الصيف الماضي، والتي أدت إلى تشديد ملحوظ في ميزان دوار الشمس ودعمت الأسعار في المحصول القديم.

على جانب الطلب، أدت الأسعار المرتفعة لزيت دوار الشمس مقارنة بالزيوت النباتية الأخرى، إلى جانب القيود اللوجستية في البحر الأسود، إلى تقنين جزء من الطلب في الاتحاد الأوروبي. ومع ذلك، تظل الاحتياجات الهيكلية من الواردات في وجهات رئيسية مثل الاتحاد الأوروبي والهند وتركيا قوية، ومن المتوقع أن تستوعب زيادة صادرات زيت وكسب دوار الشمس من أوكرانيا وروسيا خلال الموسم الجديد، بافتراض بقاء طرق التجارة عاملة جزئياً على الأقل.

اللوجستيات والجغرافيا السياسية وترابط سوق الزيت

لا تزال الأسعار الدولية لزيت دوار الشمس مرتفعة وتواصل التداول بعلاوة على زيت الصويا وأحياناً زيت بذور اللفت، ويرجع ذلك بدرجة كبيرة إلى استمرار شح الإمدادات من البحر الأسود. وشهدت الأشهر الأخيرة تصاعداً في الهجمات على موانئ وسفن البحر الأسود، ما أدى إلى زيادة تكاليف التأمين والشحن وإبطاء شحنات الحبوب وزيت دوار الشمس من المنطقة بشكل دوري.

تواجه صادرات أوكرانيا من الحبوب والبذور الزيتية خطر الانخفاض بنحو النصف بسبب الحصار الروسي والقيود على الوصول إلى الموانئ، وهو ما يهدد سيولة المزارعين ويعقّد قرارات التخزين والتسويق للمحصول الجديد. في الوقت نفسه، تتعرض صادرات روسيا نفسها عبر بحر آزوف والبحر الأسود لقيود نتيجة إغلاقات مرتبطة بالوضع الأمني وأنماط شراء متغيرة، حيث خفّض بعض المستوردين الرئيسيين مؤقتاً مشترياتهم من الزيوت ذات المنشأ من البحر الأسود. وتدعم هذه العوامل استمرار علاوة مخاطر لوجستية على زيت دوار الشمس ذي المنشأ من البحر الأسود، وبالتمديد على البذور في المناطق المعتمدة على التصدير.

الطقس وآفاق المحصول

بالنسبة لموسم 2026/27، بدأت الظروف الزراعية في جزء كبير من منطقة البحر الأسود بشكل مواتٍ، حيث ساعدت أمطار الشتاء في إعادة تعبئة رطوبة التربة وتحسين إمكانيات غلة دوار الشمس في أوكرانيا. في الاتحاد الأوروبي، شهدت المواسم السابقة بعض الانتكاسات المرتبطة بالطقس، لكن مساحة دوار الشمس بقيت أكثر صموداً نسبياً مقارنة ببذور اللفت، ما يؤكد ثقة المنتجين في ربحية هذا المحصول.

نظراً لقاعدة المساحة القوية وتوقعات الغلال الأكثر طبيعية في المنتجين الرئيسيين (أوكرانيا، روسيا، الاتحاد الأوروبي، الأرجنتين)، ما زالت كفة الاحتمالات تميل لصالح تعافٍ كبير في إنتاج بذور دوار الشمس في 2026/27. ومع ذلك، فإن أي موجات حر متأخرة أو جفاف خلال مراحل التزهير والامتلاء الحرجة في البحر الأسود أو جنوب شرق أوروبا قد تقوّض سريعاً الفائض المتوقع وتعيد تشديد الأسواق.

الأساسيات ومحركات السوق

• هيكل العقود الآجلة: يشير تماسك العقود القريبة في SAFEX مقابل خصم عقود 2027 إلى أن الشح الحالي يُنظر إليه كظاهرة مؤقتة، مع توقع تحسن الإمدادات أو ضعف الطلب على المدى الأطول.
• ديناميات البذور مقابل الزيت: عروض البذور والكسب الفعلية في أوكرانيا آخذة في التراجع، لكن أسعار زيت دوار الشمس تظل مرتفعة هيكلياً مقارنة بالزيوت المنافسة، مما يدعم هوامش العصر ويحفّز المصانع على تأمين البذور.
• الزيوت المنافسة: عموماً، تعززت أسعار الزيوت النباتية عالمياً خلال الأشهر الأخيرة، حيث يدعم الطلب على الوقود الحيوي وأسعار الطاقة كلاً من زيت النخيل وزيت بذور اللفت، بينما يظل زيت دوار الشمس يتداول بعلاوة بسبب شح المعروض من البحر الأسود.
• المضاربات ومزاج المخاطر: تبقي الهجمات المستمرة على البنية التحتية في البحر الأسود وعدم اليقين بشأن ممرات التصدير مستويات التقلب مرتفعة، وتثني عن تكوين مراكز بيع مكثفة، لا سيما في الآجال القريبة.

التوقعات التداولية

• للمعاصر والمستهلكين النهائيين: يوفر التراجع الأخير في أسعار البذور والكسب الأوكرانية نافذة لتمديد التغطية للفترة بين الربع الرابع 2026 والربع الأول 2027، خصوصاً للمشترين المعرضين لمخاطر اللوجستيات في البحر الأسود. ويمكن التفكير في تنويع المناشئ (الاتحاد الأوروبي، الأرجنتين) للتخفيف من مخاطر اضطرابات الشحن المحتملة.
• للمزارعين (البحر الأسود والاتحاد الأوروبي): في ظل بقاء أسعار SAFEX والأسعار الدولية للآجال الآجلة عند مستويات جذابة تاريخياً، ومع توقع محصول عالمي كبير، قد يساعد تثبيت جزء من إنتاج 2026/27 عبر عقود آجلة أو أدوات التحوط في حماية الهوامش من احتمال تراجع الأسعار بعد الحصاد.
• للمتداولين: تشير منحنيات الأسعار إلى قيمة نسبية في المراكز القريبة مقابل المؤجلة. وقد تبقى الفروق مدعومة باختناقات لوجستية ومحدودية مخزونات الزيت من المحصول القديم؛ غير أن أي تأكيد على محصول قياسي جديد قد يضغط سريعاً على العقود المؤجلة ومستويات الأساس.

التوجه السعري خلال 3 أيام (يورو)

• عقود دوار الشمس الآجلة في SAFEX (راند، اتجاه فقط): ميل صعودي طفيف مع استمرار التماسك المحلي، رغم أن المكاسب يُرجح أن تبقى محدودة بفعل تحسن المعنويات تجاه المحصول العالمي.
• بذور وكسب دوار الشمس من البحر الأسود (يورو/كجم): حركة عرضية إلى أضعف قليلاً، مع وجود اهتمام جيد بالبيع من جانب المزارعين قبيل الحصاد لكن مع قيود على التصدير تحد من مزيد من التراجعات.
• زيت دوار الشمس CIF/FOB أوروبا (ما يعادل يورو/طن): ثابت إلى أعلى قليلاً، حيث تعوّض علاوات مخاطر البحر الأسود المستمرة وقوة مجمع الزيوت المرتبطة بالوقود الحيوي تراجع أسعار البذور.