Рынок подсолнечника немного подрос на фоне стабильных цен SAFEX и Черноморского региона

Рынки подсолнечника умеренно стабильны, фьючерсы SAFEX повышаются, а физические цены Черного моря остаются в узком диапазоне. Ограниченная доступность семян в ближайшее время, отставание посевов в Украине и все еще высокий спрос на подсолнечное масло поддерживают умеренную восходящую тенденцию в ценах.

Общая ликвидность остается приемлемой, но не избыточной: фьючерсы Южноафриканской Республики стабильно растут вдоль кривой, в то время как котировки Черного моря для украинских семян подсолнечника и ядрышек в евро остаются в широком диапазоне стабильности. Погода в Украине улучшается для посевов, но посевные площади все еще отстают от недавних лет, что добавляет среднесрочный риск к поставкам 2026/27 года. В то же время глобальные прогнозы по масличным культурам указывают на рост переработки семян подсолнечника и производства масла, смягчающее любое агрессивное бычье сценарий. Волатильность остается зависимой от событий, особенно вокруг логистики Черного моря и геополитических рисков.

Цены

Фьючерсы SAFEX на подсолнечник (ZAR/т, 15 мая 2026 года) демонстрируют плавно восходящую кривую, указывая на стабильный, но не перегретый рынок. При конвертации в евро по курсу примерно 1 EUR = 20 ZAR, май 2026 года около 8,782 ZAR/т соответствует примерно 439 EUR/т, в то время как декабрь 2026 года по цене 9,368 ZAR/т составляет около 468 EUR/т, отражая ожидания небольшого укорочения баланса к концу года.

Физические цены Черного моря в целом соответствуют этим уровням, когда выражены в расчете на кг. Украинские черные семена подсолнечника (98% чистоты) указываются около 0.59 EUR/кг FOB Одесса и 0.69 EUR/кг FCA Одесса/Киев, что стабильно или немного выше по сравнению с началом мая. Китайские полосатые семена и кондитерские ядрышки остаются премиальным сегментом, с FOB Пекин от примерно 1.21 до 1.40 EUR/кг, в то время как болгарские и молдавские FCA предложения для кондитерских ядрышек в основном колеблются около 0.96–1.10 EUR/кг, подтверждая стабильный и крепкий глобальный ценовой коридор.

Спрос и предложение

В Южноафриканской Республике последние данные по балансу спроса и предложения показывают, что производство семян подсолнечника в 2025/26 году составит около 700,000 т, а прогнозируемый объем производства 2026/27 года превысит 820,000 т, при этом спрос на переработку растет, а запасы восстанавливаются до примерно 1.3 месяцев потребления. Этот укороченный, но все еще комфортный баланс поддерживает более жесткую кривую SAFEX, но ограничивает резкие скачки цен.

Глобально прогнозируется, что производство масла из семян подсолнечника в 2026/27 году увеличится примерно на 2.6 миллиона тонн до около 23.5 миллиона тонн за счет большей переработки в Украине, ЕС и других ключевых регионах, что сигнализирует о достаточном наличии масла, если урожай будет успешным. Однако рынки Черного моря-Дуная-Балканов остаются поддерживаемыми наследием плохого урожая 2025 года и продолжающимся сильным спросом на импорт из Турции и других покупателей, что держит цены на семена и масло на высоком уровне относительно исторических значений.

В Украине, главном источнике, посевы подсолнечника ускорились в середине мая благодаря теплой погоде, но все еще покрывают всего около 52% запланированной площади по сравнению с примерно 82% в это же время за последние два года, что оставляет открытым риск меньшего, чем ожидается, урожая 2026 года, если задержки сохранятся или погода станет неблагоприятной. Это отставание, в сочетании со стойким глобальным спросом на растительные масла, поддерживает текущие уровни цен, несмотря на усиление конкуренции со стороны других масличных культур.

Фундаментальные данные и погода

Фундаментальные данные на рынке SAFEX формируются за счет постепенного увеличения посевных площадей, сильного внутреннего спроса на переработку и ограниченных импортах. Последние отчеты из Южной Африки указывают на рост переработки до почти 800,000 т в 2025/26 годах и свыше 790,000 т, прогнозируемых на 2026/27 года, что сокращает запасы с высоких предыдущих уровней, но все же оставляет запасы на конец сезона на уровне примерно 40 дней потребления. Эта среда оправдывает скромный контанго на кривой подсолнечника SAFEX.

Что касается Черного моря, то погода в начале мая изменилась с прохладной и влажной на более теплую и сухую. Украинские аналитики подчеркивают неравномерное содержание влаги в почве и быстрое высыхание верхнего слоя почвы, что заставляет фермеров ускорять посевы, чтобы использовать оставшиеся оптимальные условия. Хотя это позволило добиться прогресса, это также увеличивает чувствительность к дальнейшей жаре или дефициту осадков в течение сезона, что создает премию по риску погоды для цен на семена и масло.

Прогноз торговли

• Производители (Южноафриканская Республика): Используйте текущую силу SAFEX выше ~440 EUR/т эквивалент для мая/июля, чтобы хеджировать часть производства 2025/26 года, но сохраняйте часть экспозиции к потенциальным ралли, вызванным погодой или геополитикой, в 3 квартале. Сфокусируйте новые продажи на более твердых уровнях декабря 2026 года около 468 EUR/т.
• Переработчики (Черное море и ЕС): Учитывая, что украинские цены FOB и FCA для 98% черных семян в целом стабильны, рассмотрите возможность масштабирования покрытия для потребностей 3-4 кварталов, пока сохраняются задержки посевов. Избегайте преследования краткосрочных скачков; рост мирового предложения масла в 2026/27 году противоречит крайней жесткости, за исключением серьезных погодных потрясений.
• Импортеры (Азия, Ближний Восток и Северная Африка): Поддерживайте гибкие стратегии тендеров, балансируя происхождение Черного моря с китайскими и европейскими/балканскими ядрышками. Учитывая стабильные, но не взрывные цены, распределяйте покупки в течение следующих 4–8 недель, чтобы смягчить риск событий вокруг логистики Черного моря и региональной безопасности.

3-дневная ценовая индикация (направление)

• SAFEX Подсолнечник (Йоханнесбург):Стабильно до небольшого повышения; май-июль 2026 года ожидается в узком диапазоне вокруг текущих уровней, с умеренным восходящим уклоном на поддержке местных фундаментальных данных.
• Черное море – Украина FOB/FCA:Стабильно; цены на семена подсолнечника и ядрышки, вероятно, будут оставаться на уровне последних указателей в EUR/кг, поскольку задержки посевов компенсируют общий комфортный глобальный прогноз по масличным культурам.
• ЕС Балканы (Болгария, Молдавия) FCA:В основном стабильны; конкурентоспособны с Черным морем, сохраняя умеренный премиум для высших качеств для выпечки и кондитерских изделий.