أسواق دوار الشمس ترتفع هامشيًا مع قوة عقود SAFEX وتراجع عروض البحر الأسود FOB

أسواق دوار الشمس متوازنة ولكنها أكثر صلابة قليلًا في بورصة SAFEX، في حين تتراجع الأسعار الفعلية في البحر الأسود، ما يعكس توقعات جيدة للمحصول مقابل تصاعد مخاطر الخدمات اللوجستية في البحر الأسود. يواجه المعالجون والمتاجرون صراع شد وجذب بين زيادة المعروض المتوقع من أوكرانيا وبين الطاقة التصديرية المقيدة. مددت عقود دوار الشمس الآجلة في جنوب أفريقيا مكاسبها المحدودة حتى أوائل أغسطس، بينما تراجعت أو تحركت عروض FOB من البحر الأسود والصين للبذور والقلوبات (الأنوية) المسعّرة باليورو بشكل جانبي. تشير المنحنيات الآجلة إلى وفرة مريحة في الإمدادات على المدى المتوسط، ويرجع ذلك أساسًا إلى توقع محصول أوكراني أكبر في 2026/27، إلا أن الهجمات المستمرة على الموانئ وتحويل مسارات الشحن قد تؤخر الصادرات وتخلق شحًا موضعيًا في الزيت والكُسارة (المادة العلفية) في وقت لاحق من الموسم.

الأسعار

أغلقت عقود دوار الشمس في SAFEX على ارتفاع في 7 أغسطس 2026: عقد أغسطس 2026 القريب استقر عند 10,191 راند/طن (+0.7% يوميًا)، وسبتمبر 2026 عند 10,255 راند/طن (+0.6%)، وديسمبر 2026 عند 10,380 راند/طن (+0.7%). يؤكد ذلك اتجاهًا صعوديًا طفيفًا في الأسعار المحلية بجنوب أفريقيا، مع بقاء المنحنى مسطحًا نسبيًا حتى منتصف 2027، ما يشير إلى عدم وجود مخاوف حادة بشأن الإمدادات ولكن إلى طلب ثابت على الطحن (التكسير).

وبالتحويل إلى اليورو (باستخدام ~20 راند/يورو)، فإن مستوى عقد أغسطس 2026 في SAFEX يعني ما يقرب من 510 يورو/طن مكافئ لبذور دوار الشمس الجنوب أفريقية، ما يضعها بالقرب من قيم بذور البحر الأسود بعد التعديل للجودة والشحن. في المقابل، بلغ مستوى أحدث عروض FOB من ميناء أوديسا الأوكراني لبذور دوار الشمس السوداء حوالي 0.608–0.621 يورو/كجم (≈608–621 يورو/طن)، وقد تراجعت بنحو 2–3% منذ أواخر يوليو، بينما تبلغ أسعار قلويات دوار الشمس (الكُسارة/الوجبة) FOB أوديسا نحو 0.594 يورو/كجم (≈594 يورو/طن)، وهي أضعف قليلًا أيضًا.

محفزات العرض والطلب

لا تزال إمدادات بذور دوار الشمس العالمية مريحة من الناحية الأساسية لعام 2026/27، بقيادة أوكرانيا وروسيا. تشير أحدث توقعات الصناعة والتحليلات إلى محصول أوكراني أكبر بكثير من بذور دوار الشمس مقارنة بـ 2025/26، مدعومًا بتوسع المساحة واستعادة الغلال بعد عدة مواسم جافة. وهذا يدعم التوقعات بارتفاع حجم الطحن وتوافر قوي لزيت دوار الشمس والكُسارة للتصدير.

إلا أن اللوجستيات لا تزال العامل المقيِّد الرئيس. فقد أدت الهجمات الروسية المستمرة على البنية التحتية الأوكرانية في البحر الأسود إلى إلحاق أضرار بمحطات تصدير رئيسية للزيوت، بما في ذلك منشأة كبيرة لزيت دوار الشمس في تشورنومورسك، وأجبرت المصدّرين على الاعتماد بشكل أكبر على مسارات بديلة عبر نهر الدانوب والطرق البرية عبر الاتحاد الأوروبي. وتحذر وزارة الزراعة الأوكرانية والمراقبون في السوق من أن هذه المسارات البديلة لن تعوض بالكامل على الأرجح الطاقة المفقودة في البحر الأسود خلال الأشهر المقبلة، ما يشير إلى احتمال حدوث اختناقات موسمية وتأخيرات في شحنات الحبوب والبذور الزيتية.

الأساسيات وفروق المنتجات

تُظهر أسعار FOB وFCA الفورية باليورو تراجعًا طفيفًا في مجمع دوار الشمس في البحر الأسود منذ أواخر يوليو رغم صلابة لوحة SAFEX. فقد انخفضت أسعار البذور الأوكرانية FCA في كييف وأوديسا من نحو 0.62 إلى 0.58 يورو/كجم، ما يشير إلى ضغط معتدل مع اقتراب محصول المحصول الجديد وارتفاع وتيرة بيع المزارعين. في الوقت نفسه، صححت أسعار زيت دوار الشمس الخام الأوكراني CPT أوديسا هبوطيًا بشكل حاد من حوالي 1.183 إلى 1.056 يورو/كجم منذ منتصف يوليو، ما يعني دعمًا لهوامش المعاصر حتى مع ضعف طفيف في قيم البذور.

لا تزال البذور والقلوبات ذات المنشأ الصيني مسعّرة بعلاوة مقارنة بمادة البحر الأسود، حيث تدور أسعار قلوبات الحلوى FOB بكين حول 1.13 يورو/كجم، وقلوبات المخابز قرب 1.20 يورو/كجم، وكلاهما أدنى قليلًا مقارنة بأواخر يوليو. يشير ذلك إلى بعض مقاومة الطلب عند المستويات السعرية الأعلى وتوفر أفضل من أوروبا والبحر الأسود. وفي التدفقات داخل الاتحاد الأوروبي، تتداول بذور وقلوبات دوار الشمس البلغارية والمولدوفية FCA في ألمانيا وبلغاريا على نحو مستقر إجمالًا حول 0.595–0.68 يورو/كجم للبذور ونحو 1.04–1.05 يورو/كجم لقلوبات المخابز.

الطقس وتوقعات المحصول

بالنسبة لأوكرانيا وحزام دوار الشمس الأوسع في البحر الأسود، تسلط التقييمات الأخيرة الضوء على أهمية طقس الصيف لتحقيق إمكانات الغلة العالية، خصوصًا بعد حملة بذر متأخرة. وحتى أوائل أغسطس، يُنظر إلى الموسم على أنه مواتٍ عمومًا مقارنة بالعامين السابقين اللذين تأثرا بالجفاف، رغم بقاء الجفاف الموضعي خطرًا في بعض مناطق الإنتاج الجنوبية والشرقية. إذ إن عودة أنماط الهطول الأكثر اعتيادية ستدعم التوقعات الإنتاجية الطموحة؛ بينما قد يؤدي أغسطس جاف إلى تقليص الغلال وتشديد الميزان.

في جنوب أفريقيا، تشير منحنى SAFEX والمكاسب اليومية المحدودة إلى أن العوامل الأساسية المحلية تتأثر أقل بالطقس في هذه المرحلة المتأخرة وأكثر بتعادل التصدير والمنافسة مع البذور الزيتية الأخرى. ومع توقع وفرة إمدادات دوار الشمس عالميًا، سيرجح أن يعتمد أي ارتفاع إضافي في القيم الجنوب أفريقية على تحركات العملة والطلب المحلي على الطحن أكثر من اعتماده على صدمات الطقس.

آفاق التداول ونظرة 3 أيام

أهم النقاط للتداول

• اختيار المنشأ: تقدم بذور وقلوبات دوار الشمس من البحر الأسود حاليًا أكثر القيم تنافسية باليورو/طن؛ يمكن للمشترين الذين يتمتعون بمرونة في اللوجستيات تأمين فروق سعرية جذابة مقابل المادة ذات المنشأ الصيني.
• التوقيت: مع تعرض اللوجستيات الأوكرانية لضغوط، ينبغي للمستوردين النظر في تقديم احتياجات الربع الرابع – الربع الأول بينما تبقى تدفقات التصدير قابلة للإدارة، خصوصًا لزيت دوار الشمس والكُسارة.
• التحوط: يشير منحنى SAFEX الأكثر صلابة بشكل طفيف وقاعدة FOB أضعف في البحر الأسود إلى فرص لبيع العقود الآجلة مقابل مراكز الشراء الفعلية أو استخدام الخيارات للحماية من موجات ارتفاع محتملة مدفوعة بمخاطر لوجستية في وقت لاحق من الموسم.

النظرة الاتجاهية لـ 3 أيام (مؤشر مسعّر باليورو)

• تعادل الأسعار المرتبطة بـ SAFEX (جنوب أفريقيا): ميل صعودي طفيف مع دعم تقلبات الراند والطلب الثابت على الطحن لمستويات الأسعار الحالية بالراند/طن؛ وباليورو، تتحرك الأسعار في نطاق جانبي إلى أعلى بشكل طفيف.
• بذور وقلوبات دوار الشمس في البحر الأسود (FOB/FCA): حركة جانبية إلى أضعف هامشيًا مع تفوق ضغط الحصاد ومخاوف التخزين على مخاطر اللوجستيات في الأجل القصير جدًا.
• زيت دوار الشمس (أوكرانيا CPT/FOB كمؤشر): من المرجح الاستقرار بعد التصحيح الأخير؛ يبدو الهبوط محدودًا ما لم يضعف النفط الخام ومجمع الزيوت النباتية الأوسع بشكل إضافي.