Sementes de Abóbora da China: Novos Compradores Remodelam o Comércio enquanto os FOBs Sobem Ligeiramente

Os miolos de sementes de abóbora chineses encontram-se numa fase moderadamente altista, à medida que a estrutura de exportação da China passa por uma reorganização visível: o Sudeste Asiático e a Ásia em geral assumem a liderança, enquanto os compradores tradicionais do Médio Oriente e da Europa recuam em volume, mas ajudam a sustentar os preços. Os stocks iniciais reduzidos e a venda cautelosa por parte dos agricultores mantêm os preços FOB firmes, mesmo com a nova safra a chegar ao mercado. Os exportadores descrevem uma “mudança estrutural” na procura. De janeiro a setembro, os embarques para o Sudeste Asiático aumentaram 31.6% em volume (valor das exportações +49.8%), e o grupo mais amplo de “outros países” cresceu 22.0% em volume (+40.0% em valor). A Ásia como um todo registou um aumento de 29.0% no valor das exportações, tornando-se a região com o crescimento mais forte. Em contrapartida, os principais mercados tradicionais sofreram recuos significativos: os volumes exportados para o Médio Oriente caíram 10.2% e para a Europa 9.1%, com os preços mais elevados a preservarem por pouco um crescimento positivo em valor.

Preços

Os preços recentes dos miolos de sementes de abóbora chineses confirmam uma tendência ligeiramente mais firme, em linha com relatos anteriores de uma modesta subida no final de setembro, impulsionada pelos stocks reduzidos e pela incerteza em torno da colheita. As cotações FOB de Pequim em 28 de outubro de 2026 mostram uma subida generalizada face ao início de outubro:

Os níveis FOB de Dalian para os graus GWS AA e casca brilhante AA comparáveis estão amplamente alinhados, mas mostram menos movimento no final de outubro, indicando que a firmeza mais recente está concentrada nas ofertas ligadas a Pequim, em linha com as condições localizadas da colheita e da logística.

Estrutura da Oferta e da Procura

O panorama das exportações está a ser remodelado pelos fortes ganhos registados num conjunto de compradores emergentes e de rápido crescimento. Entre os mercados individuais, os aumentos acumulados no ano mais acentuados, de janeiro a setembro, foram observados na Índia (+93.4%), no Vietname (+49.5%), na Arábia Saudita (+48.9%), no México (+35.3%), no Egito (+30.2%) e na Turquia (+22.2%). Estes destinos estão a absorver uma parcela crescente dos miolos de sementes de abóbora chineses e a compensar parcialmente a menor procura dos clientes tradicionais do Médio Oriente e da Europa.

Do lado negativo, vários mercados estão a reduzir significativamente as compras e a pressionar os volumes globais: a Jordânia (-72.2%), o Iraque (-51.9%), a Bulgária (-56.9%) e o Irão (-40.9%) registam contrações acentuadas. Esta divergência evidencia como o mercado está a orientar-se para compradores asiáticos e emergentes mais sensíveis aos preços e ao crescimento, enquanto alguns mercados tradicionais estão saturados, enfrentam dificuldades macroeconómicas ou foram temporariamente afastados pelos preços.

Os dados do comércio externo referentes a agosto–setembro também destacam corredores ativos da China para compradores asiáticos, incluindo a Coreia do Sul e a Índia, confirmando que a China continua a ser uma origem global importante, mesmo com a diversificação dos fluxos comerciais.

Fundamentos e Meteorologia

Em termos fundamentais, a temporada 2026/27 começou com stocks de transição historicamente baixos na China, depois de a procura interna por snacks e a procura de exportação terem reduzido os inventários nos meses anteriores. Esta situação dos stocks amplificou o impacto de quaisquer receios relacionados com o clima ou a colheita. Relatos do final de setembro apontaram para o risco de geadas precoces em partes da Mongólia Interior, enquanto as condições gerais de cultivo noutras regiões importantes foram descritas como maioritariamente favoráveis.

No final de outubro, a principal colheita em Xinjiang, Gansu e na Mongólia Interior está bastante avançada, e os volumes da nova safra estão cada vez mais disponíveis, mas os agricultores continuam relativamente firmes nas suas expectativas de preço. Comentários anteriores do mercado indicavam um braço de ferro entre as expectativas dos produtores e uma procura mais cautelosa por parte dos processadores e exportadores, com apenas ajustes modestos nos preços enquanto os compradores testavam os níveis de reposição.

Para a próxima semana, as previsões meteorológicas de curto prazo para a faixa de cultivo de abóboras no norte da China apontam para condições sazonalmente frias e maioritariamente secas, geralmente favoráveis à conclusão da colheita e à secagem, em vez de perturbadoras. Não se observam novos choques meteorológicos importantes no muito curto prazo, sugerindo que o principal fator de curto prazo será o comportamento comercial (ritmo de venda dos agricultores, calendário das encomendas de exportação), e não o stress meteorológico.

Perspetivas de Negociação

• Exportadores na China: A mudança contínua em direção aos mercados do Sudeste Asiático e da Ásia em geral, combinada com níveis FOB ligeiramente mais firmes, favorece a manutenção da disciplina nas ofertas, especialmente para os graus superiores (casca brilhante AA, GWS AA). No entanto, dada a procura mais fraca em partes do Médio Oriente e da Europa, a definição flexível dos destinos e janelas de embarque imediatas continuam a ser cruciais para garantir os prémios atuais.
• Importadores nos mercados de rápido crescimento (Índia, Vietname, México, Egito, Turquia): Com os preços a subir ligeiramente, mas sem disparar, parece prudente cobrir as necessidades de curto prazo para o quarto trimestre e o primeiro trimestre, sobretudo para as especificações preferidas, como proteção contra uma maior firmeza caso a venda dos agricultores chineses abrande ou a logística volte a apertar.
• Compradores tradicionais no Médio Oriente e na Europa: A retração dos volumes já observada sugere alguma destruição ou substituição da procura. Os participantes que continuam ativos poderão beneficiar de programar as compras durante pequenas quedas, mas não devem contar com uma correção significativa dos preços enquanto os stocks chineses permanecerem reduzidos e a procura alternativa da Ásia se mantiver robusta.

Direção dos Preços a 3 Dias (FOB China)

• Pequim, miolos de sementes de abóbora (casca brilhante e GWS, todos os graus listados): Tendência lateral a ligeiramente mais firme nos próximos três dias, com compradores e vendedores estreitamente equilibrados e sem qualquer novo catalisador baixista à vista.
• Dalian, miolos de sementes de abóbora (casca brilhante e GWS): É esperada uma tendência amplamente estável, com espaço limitado para uma descida, uma vez que o interesse de exportação dos compradores asiáticos continua a sustentar o mercado.