Рынок ячменя стабилизируется, так как фьючерсы SFE выравниваются, а цены на Черном море остаются стабильными

Цены на кормовой ячмень в настоящее время соотносятся с более широким зерновым комплексом, и недавняя слабость фьючерсов на пшеницу оказывает давление на настроения, в то время как солидные перспективы урожая в ЕС и обильное глобальное предложение зерна 2026/27 ограничивают рост. Ячмень оказался между немного более мягкими бенчмарками пшеницы и все еще устойчивым спросом на корм. Фьючерсы на кормовой ячмень SFE в Австралии показывают в основном плоскую кривую ближайших сроков с незначительными колебаниями, в то время как физические предложения из Украины остаются стабильными как в условиях FCA, так и FOB, что свидетельствует о сбалансированном местном предложении и экспортном аппетите. Хорошие условия для роста в значительной части ЕС вместе с ожиданиями больших урожайностей пшеницы и ячменя у ключевых импортёров укрепляют комфортный глобальный прогноз по кормовым злакам. В то же время геополитические и логистические риски в Черном море сохраняются, но пока не привели к устойчивому росту цен на ячмень.

Цены и спреды

На Сиднейской товарной бирже (SFE) контракты на кормовой ячмень в целом остаются стабильными вдоль кривой. Май и июль 2026 года торгуются около 310–313 AUD/т, в то время как отложенные контракты до марта 2027 года колеблются в пределах низких и средних 330 AUD/т, а январь 2028–29 год указан около средних 350 AUD/т. Умеренная бэквордация в начале 2027 года в значительной степени выровнялась, отражая хорошо обеспеченный прогноз, а не нехватку.

Конвертируя в евро, это ставит ближайший австралийский кормовой ячмень примерно в низком и среднем диапазоне 180 EUR/т (эквивалент FOB, в зависимости от фрахта и валютного курса), что предполагает только ограниченный риск премии по сравнению с другими регионами. В Украине индикативные предложения на семена кормового ячменя для кормления остаются стабильными около 190–200 EUR/т FOB Одесса и примерно 230–240 EUR/т FCA внутри страны, без значительных изменений по сравнению с неделей. Это подтверждает, что недавняя слабость в ценах на пшеницу в США и Euronext пока не вызвала агрессивного изменения цен на ячмень в Черном море.

Двигатели предложения и спроса

Фундаментальные факторы ячменя формируются под влиянием событий в секторах пшеницы и других кормовых злаков. Фьючерсы на пшеницу в США и Европе ослабли после краткосрочной ралли, поскольку рынки сосредоточились на прочной доступности глобальной пшеницы в 2026/27 годы и сильных ожиданиях урожая в нескольких регионах-импортёрах. Щедрые дожди и умеренные температуры в ЕС поддерживают зимние злаки, включая зимний ячмень, обеспечивая хорошее ветвление и формирование биомассы. Это улучшает перспективы обеспеченности кормовыми злаками в следующем маркетинговом году и ограничивает вероятность специфического ралли ячменя.

Ожидается, что мировой объем производства пшеницы снизится с исключительного рекорда 2025 года, но все же останется выше 10-летнего среднего уровня, сохраняя общее предложение кормовых злаков в изобилии. В то же время хорошие внутренние урожаи во многих традиционных странах-импортёрах ячменя сдерживают спрос на импорт. Это особенно актуально для покупателей из Северной Африки и Средиземноморья, где улучшенные местные урожаи снижают потребность в крупном импорте ячменя и оказывают понижательное давление на экспортные цены Черного моря и ЕС.

Черное море и торговые потоки

Украина остается ключевым поставщиком кормового ячменя в Средиземноморье и ЕС, однако ее экспортная программа все больше конкурирует с пшеницей и кукурузой за логистику и внимание фермеров. Последние анализы предполагают, что украинские производители постепенно переносят площади с ячменя на культуры с более сильной экспортной ликвидностью, особенно на кукурузу и масличные культуры. Тем не менее, существующие запасы и все еще значительный урожай ячменя 2025/26 годов обеспечивают адекватность экспортного предложения на оставшуюся часть текущего маркетингового года.

Геополитические риски в Черном море – касающиеся портовой инфраструктуры, энергетической безопасности и безопасности перевозок – продолжают представлять потенциальный риск для роста цен на ячмень. Однако текущие потоки через порты Черного моря и альтернативные коридоры Дуная/ЕС остаются достаточными, чтобы предотвратить выраженное сжатие предложения. На данный момент расходы на фрахт и страховку являются более важным фактором, влияющим на цены на доставку, чем нехватка зерна, что удерживает котировки по ячменю FOB и FCA Украины относительно стабильными в евро.

Прогноз погоды (Ключевые регионы ячменя)

В Европейском Союзе недавние и прогнозируемые дожди, в сочетании с умеренными температурами, создают благоприятные условия для зимнего ячменя до конца мая, поддерживая его потенциал урожая. Хотя существует риск избыточной влажности в некоторых регионах, в настоящее время нет широкораспространенных сигналов стресса, которые могли бы значительно сузить предложение ячменя в ЕС. В то же время некоторые районы Великих равнин США продолжают страдать от сухости для пшеницы, однако прямое воздействие на глобальные балансы ячменя ограничено, так как площадь ячменя там относительно мала по сравнению с пшеницей.

В Черном море нормальные или немного выше нормальных осадки в конце мая будут способствовать установлению весеннего ячменя в России и Украине. Любое смещение к продолжительной жаре и сухости в июне-июле будет более критичным для определения урожайности. На данный момент погода нейтральна или слегка поддерживающая для глобального производства ячменя, что соответствует спокойному ценовому ответу на рынке.

Прогноз по торговле и стратегия

• Импортеры / Покупатели кормов: Текущие равные цены в Украине и лишь скромные надбавки в Австралии предполагают возможность продления ближайшего покрытия на падениях цен, особенно если местные валюты сильные. Избегайте чрезмерной закупки на большой срок, так как глобальное предложение зерна на 2026/27 годы все еще выглядит комфортным.
• Экспортеры (Украина, Черное море): С стабильными указаниями FOB и FCA и ограниченной поддержкой фьючерсов от пшеницы сосредоточьтесь на защите маржи посредством дисциплинированного хеджирования по соотношениям с пшеницей и кукурузой. Управление рисками логистики (маршруты, страховка) остается критическим для поддержания конкурентоспособности.
• Производители (ЕС и Черное море): Учитывая отсутствие сильной бычьей истории по ячменю и растущую конкуренцию со стороны других кормовых злаков, рассмотрите возможность постепенных хеджей на ралли, связанных со страхами относительно погоды для пшеницы, вместо того чтобы ждать только скачка ячменя.

3-дневный ценовой индикатор (направленный)

• SFE Кормовой ячмень (Австралия, ближайшие контракты): Небольшие колебания или слегка вниз в евро, отслеживая пшеницу США/ЕС.
• Кормовой ячмень Украины FOB Одесса: В основном стабильно в евро, лишь ожидаются незначительные колебания, кроме свежих геополитических заголовков.
• Кормовой ячмень Украины FCA внутри страны (Киев/Одесса): Стабильно, с тем, что местные валютные и логистические расходы более влиятельны, чем глобальные фьючерсы в течение следующих 3 дней.