سوق الشعير: منحنى SFE مسطّح، ضعف في السيولة النقدية للبحر الأسود ومخاطر طقس في الأفق

أسعار الشعير ضعيفة بشكل عام لكنها مستقرة، مع منحنى مسطّح لعقود الأعلاف في بورصة SFE الأسترالية وتراجع في قيم السيولة النقدية في منطقة البحر الأسود، بينما تظل تدفقات التصدير الأوكرانية مقيدة. يبدو الهبوط على المدى القريب محدودًا، في حين أن فرص الصعود ستعتمد على حالة الطقس خلال موسم الحصاد في نصف الكرة الشمالي وأي اضطرابات إضافية في لوجستيات البحر الأسود. تسير أسواق شعير الأعلاف في مرحلة انتقالية هادئة من المحصول القديم إلى الجديد. شريط شعير الأعلاف في SFE الأسترالية من يوليو 2026 إلى مايو 2027 شبه مسطّح حول 310–320 دولار أسترالي/طن، مما يشير إلى نظرة مستقبلية متوازنة وعدم وجود ضغوط فورية على جانب الإمدادات. في السوق الفعلي، تنخفض عروض شعير الأعلاف من منطقة البحر الأسود والاتحاد الأوروبي باليورو تدريجيًا، مدعومة بتوافر مريح للحبوب عالميًا وضعف الطلب. في الوقت نفسه، تراجعت صادرات الشعير الأوكرانية على أساس سنوي، كما أن الوضع الأمني حول الموانئ الأوكرانية يبقي طبقة من المخاطر اللوجستية في النظام.

الأسعار

يُظهر شريط شعير الأعلاف في SFE حدًا أدنى من التمايز السعري على طول المنحنى: يتداول عقد يوليو 2026 عند 310 دولار أسترالي/طن، ولا يرتفع سوى إلى 320 دولارًا أستراليًا/طن بحلول مايو 2027، قبل استحقاقات أبعد عند 336 دولارًا أستراليًا/طن في يناير 2028 ويناير 2029. ظلت جميع العقود دون تغيير في 19 يونيو 2026، دون أحجام تداول، مما يبرز بيئة هادئة للغاية في سوق العقود الآجلة.

وبالتحويل على أساس تقريبي 1 دولار أسترالي = 0.60 يورو، يوحي شريط يوليو–مايو بنطاق 186–192 يورو/طن، ما يشير إلى أن القيم المستقبلية الأسترالية تقع قليلاً فوق مستويات السيولة النقدية الحالية لمنطقة البحر الأسود. وتدور أحدث العروض لشعير الأعلاف الأوكراني للبذور المستخدمة في العلف وتغذية الماشية حول 0.19–0.20 يورو/كغ FCA/FOB (ما يعادل 190–200 يورو/طن)، مع تراجع طفيف في أسعار FCA الداخلية منذ أوائل يونيو. أما المؤشرات الألمانية EXW لشعير الأعلاف حول 0.185 يورو/كغ (185 يورو/طن) فظلت مستقرة منذ منتصف يونيو.

العرض والطلب

على جانب الصادرات، بلغت شحنات الحبوب الأوكرانية في موسم 2025/26 نحو 36 مليون طن بحلول 19 يونيو، أي أقل بحوالي 10% عن الموسم الماضي. وتراجعت صادرات الشعير على وجه الخصوص بنحو 35% على أساس سنوي إلى نحو 1.5 مليون طن، مما يؤكد الدور الأضعف للشعير في مزيج الصادرات الأوكرانية وتأثير المنافسة والقيود اللوجستية.  

رغم انخفاض صادرات الشعير، لا تزال التدفقات البحرية الأوكرانية كبيرة: فمن يناير إلى منتصف يونيو 2026، تم شحن أكثر من 20 مليون طن من الحبوب عبر الموانئ الأوكرانية بفضل ممر الشحن البحري العامل، وذلك رغم التهديدات الأمنية المستمرة.   وهذا يشير إلى أنه رغم مواجهة الشعير لتحديات نسبية في الطلب والسيولة مقارنة بالقمح والذرة، فإن توافر الحبوب من منطقة البحر الأسود للأسواق العالمية لا يزال وافرًا.

الأساسيات والطقس

على المستوى العالمي، تأتي أساسيات سوق الشعير ضمن توازن الحبوب الأضيق نسبيًا الذي أبرزته تقارير آفاق الأعمال الزراعية الأخيرة، لكن دون إشارات إلى نقص حاد. وتشير التقديرات الأولية لموسم 2026/27 إلى انخفاض في إجمالي إنتاج الحبوب ومستويات متدنية تاريخيًا لمخزونات الذرة، ما يوفر دعمًا أساسياً لأسعار حبوب الأعلاف، بما في ذلك الشعير.   وفي الوقت ذاته، ما زالت أوروبا ومنطقة البحر الأسود تسجلان مخزونات كافية ومنافسة قوية في صادرات حبوب الأعلاف.

من حيث الطقس، تُسرّع موجات الحر المبكرة في أجزاء من أوروبا الشرقية والبلقان جاهزية الحصاد لكنها ترفع في الوقت نفسه مخاطر الإجهاد على المحاصيل الربيعية.   وفي أمريكا الشمالية، اكتملت زراعة الشعير إلى حد كبير في المقاطعات الكندية الرئيسية، وتقييمات حالة المحصول جيدة عمومًا، ما يدعم التوقعات بإمدادات طبيعية إلى أعلى من المعتاد إذا ظل الطقس متعاونًا.   وفي الولايات المتحدة، تستدعي بؤر الجفاف المستمرة المتابعة، لكنها لم تصبح بعد عاملًا حاسمًا في موازين الشعير العالمية.  

التوقعات والرؤية التداولية

يشير تزامن منحنى شعير الأعلاف المسطّح في SFE مع مؤشرات السيولة النقدية الأضعف في منطقة البحر الأسود إلى ميل سعري عرضي إلى ضعيف بعض الشيء مع دخول موسم الحصاد في نصف الكرة الشمالي، ما لم تحدث صدمات كبيرة في الطقس أو الجغرافيا السياسية. ويظل نشاط التداول في المحصول القديم محدودًا، مع تحول الانتباه تدريجيًا إلى توافر المحصول الجديد والطلب من كبار المستوردين في الشرق الأوسط وآسيا.

تظل المخاطر اللوجستية والجيوسياسية حول ممر البحر الأسود عاملًا غير متوقع رئيسيًا. فقد تؤدي الهجمات المستمرة على البنية التحتية الأوكرانية إلى تقليص القدرة الفعلية على التصدير ودعم أسعار FOB مؤقتًا، لكن الأدلة الحالية لا تزال تشير إلى تدفقات حبوب مرنة ومنافسة قوية من روسيا والاتحاد الأوروبي.  

توصيات تداول

• منتجو الأعلاف / المستوردون: استغلوا الضعف الحالي في أسعار السيولة النقدية في البحر الأسود والاتحاد الأوروبي (حوالي 185–200 يورو/طن) لتمديد التغطية حتى الربعين الثالث والرابع 2026، خاصة في الحالات التي يتنافس فيها الشعير مع الذرة والقمح في تركيبات الأعلاف.
• المنتجون في أوروبا ومنطقة البحر الأسود: في ظل المنحنى الآجل المسطّح وضعف بيانات الصادرات الأوكرانية، يُنصح بالنظر في التحوّط أو المبيعات الآجلة تدريجيًا عند موجات الارتفاع المدفوعة بالطقس بدلًا من المستويات الحالية.
• التجار: راقبوا تطورات لوجستيات البحر الأسود وإشارات الطلب الصيني؛ فأي عودة للاهتمام الصيني بشعير أوكراني أو أسترالي قد تُضيّق الفروق السعريّة لفترة وجيزة وتفتح فرصًا قصيرة الأجل في التوريد والفروق.

مؤشر الأسعار خلال 3 أيام (اتجاهي)

• البحر الأسود (شعير أعلاف FOB، أوديسا): نحو 0.19–0.20 يورو/كغ، الميل: عرضي إلى أضعف قليلًا تحت ضغط الحصاد.
• ألمانيا (شعير أعلاف EXW): نحو 0.185 يورو/كغ، الميل: مستقر مع مخاطر هبوط طفيفة إذا ظل طقس الحصاد ملائمًا.
• أستراليا (عقود شعير الأعلاف الآجلة في SFE): ما يعادل تقريبًا 186–192 يورو/طن على طول المنحنى، الميل: عرضي، متتبعًا مزاج سوق حبوب الأعلاف العالمي.