Рынок ячменя стабилизируется по мере укрепления кривой SFE и стабильности цен на Черноморье

Цены на ячмень стабилизируются на более устойчивой кривой фьючерсов, поддерживаемые косвенно жесткими условиями пшеницы и устойчивым экспортным спросом, в то время как физические предложения на Черноморье остаются в целом неизменными. Рынок спокоен, а не бычий, при этом ячмень для кормления все еще должен оцениваться со скидкой к пшенице, чтобы сохранить свою позицию в кормовых рационах. Глобальная торговля ячменем в данный момент ориентируется на пшеницу. Серьезные потери урожая в зимней пшенице США, особенно на южных равнинах, подтолкнули международные рынки пшеницы вверх и улучшили конкурентоспособность экспорта ЕС, косвенно поддерживая цены на корма. В то же время экспортные потоки мягкой пшеницы ЕС остаются сильными, а евро ослабел, что улучшает относительную привлекательность европейских поставок. На этом фоне фьючерсы на ячмень для кормления SFE и украинские цены наличными движутся вбок или слегка вверх, а не прорываются решительно.

Цены и фьючерсы

Австралийские фьючерсы на ячмень для кормления SFE показывают умеренно устойчивую структуру. Ближайший май 2026 года последний раз котировался на уровне 310 AUD/т, июль 2026 года около 320 AUD/т, и контракты с сентября 2026 года по март 2027 года сгруппированы в диапазоне высоких 320 AUD до средних 340 AUD/т. Дальше батареи, январь 2028 года и январь 2029 года указаны около 360.50 AUD/т, при этом объемы не сообщаются 20 мая 2026 года, что подтверждает статическую, но слегка наклоненную вверх кривую.

Используя ориентировочный обменный курс 1 AUD ≈ 0.61 EUR, это переводится примерно в 189–196 EUR/т для ближайших контрактов и до 220 EUR/т для наиболее отдаленных позиций. В Украине ориентировочные предложения на ячмень для корма соответствуют этим уровням: около 190–200 EUR/т FOB Одесса и примерно 230–240 EUR/т FCA внутри страны, с очень ограниченными движениями на неделе.

Водители предложения и спроса

Фундаментальные факторы ячменя тесно переплетены с пшеницей. В США данные о прогрессе посевов показывают условия зимней пшеницы на многолетних минимумах, лишь около четверти урожая оценены как хорошие или отличный, и уровень заброшенности на южных равнинах крайне высок. Это ужесточило ожидания мирового производства мукомольной пшеницы, поддерживая общие уровни цен на зерно, несмотря на лишь скромные прямые изменения в балансах ячменя. В то же время экспорт мягкой пшеницы ЕС в 2025/26 годах на середину мая достиг более 20.6 миллиона тонн, что на 7% выше, чем в прошлом году, при этом Румыния и Франция ведут отгрузки. Сильные экспортные потоки пшеницы, вместе со слабым евро, увеличивают конкурентоспособность европйских злаков и помогают ячменю сохранять спрос в качестве вторичного корма в импортирующих регионах, таких как Северная Африка и Западная Африка.

В Германии посевы зимней пшеницы на урожай 2026 года ожидаются на 1.5% выше, чем в прошлом году, до 2.9 миллионов гектаров, при этом посевы весенней пшеницы также расширяются. Это сигнализирует о том, что структурно площадь под пшеницей остается предпочтительной перед ячменем у ключевых производителей ЕС, удерживая ячмень зависимым от своей кормовой ниши и конкурентоспособности на экспорт, а не от роста площадей. В Украине ячмень остается важным переключающим кормом, но логистика и внимание фермеров все более сосредоточены на программах экспорта пшеницы и кукурузы.

Фундаментальные факторы и погода

Глобальное предложение ячменя на сезон 2026/27 выглядит в целом адекватным, без серьезных погодных ударов в ключевых ячменных поясах. В Северной Америке посев весеннего ячменя идет близко к среднему уровню, и хотя некоторые части высоких равнин страдают от устойчивой засухи, это в первую очередь влияет на зимнюю пшеницу, а не на районы весеннего ячменя дальше на север. В Европе погода была смешанной, но пока не угрожает потенциалу урожая ячменя.

На южных равнинах США засуха остается тяжелой, и недавние штормы обеспечивают лишь частичное облегчение. Прогнозы предсказывают более влажные, чем обычно, условия в некоторых частях Техаса и Оклахомы в конце мая, но высокие температуры и долговременные дефициты влаги означают, что стресс на пастбищах и культурах не будет полностью разрешен. Для ячменя основное влияние косвенное: ужесточение выхода пшеницы из США поддерживает общий комплекс кормовых зерен, но текущие условия еще недостаточны, чтобы вызвать сильный рост цен на ячмень.

Торговый прогноз

• Покупатели кормов (ЕС, Северная Африка, Ближний Восток): Текущие ценовые значения ячменя в евро остаются привлекательными по сравнению с пшеницей. Рассмотрите возможность умеренного расширения покрытия до конца 2026 года, пока кривая SFE все еще ниже ~EUR 200/т для ближайших слотов, а украинский FOB остается около EUR 190–200/т.
• Производители (Австралия, ЕС, Черное море): Устойчивое впереди предложение предлагает ограниченный, но видимый перенос. Закрепление части производства 2026/27 на ралли, связанном с новостями о пшенице, могло бы обеспечить маржу без чрезмерной хеджирования в еще комфортном глобальном балансе.
• Торговцы и мерчендайзеры: Следите за волатильностью пшеницы и валютного курса. Дальнейшее ослабление евро или новое понижение уровня пшеницы в США могут временно улучшить спрэд ячменя в средиземноморских направлениях; однако, пока экспортные потоки остаются гладкими, ячмень должен продолжать оцениваться со скидкой к пшенице, чтобы привлечь спрос.

3-дневная региональная индексация цен (Дирекциональная)

• SFE ячмень для кормления (Австралия): Боковое движение с легким укреплением в евро, так как кривая консолидируется в высоких 180-х до низких 200-х.
• Черное море (Украина FOB): В основном стабильно около 190–200 EUR/т; незначительный риск роста, если пшеница снова вырастет на новостях о погоде в США.
• Экспортные хабы ЕС (например, Франция FOB): Стабильно или немного крепче, следуя за пшеницей и валютным курсом; ожидается, что ячмень сохранит конкурентоспособную скидку по сравнению с мукомольной пшеницей.