سوق الشعير: منحنى SFE مسطّح، تراجع طفيف في السيولة الأوروبية مع تصاعد مخاطر البحر الأسود

أسعار شعير العلف مستقرة إجمالًا إلى أضعف قليلًا، مع احتفاظ عقود SFE الآجلة في أستراليا ببنية مسطّحة إلى أكثر صلابة بشكل طفيف، في حين تنخفض الأسعار النقدية في الاتحاد الأوروبي والبحر الأسود وسط حالة من عدم اليقين بشأن الصادرات والطقس. بوجه عام، تشير المستويات الحالية إلى سوق متوازنة مع ميل هبوطي متواضع في أوروبا، لكن مع استمرار علاوة مخاطر مرتبطة بلوجستيات البحر الأسود. يدخل مركّب الشعير أواخر يوليو بإشارات متباينة عبر المناطق. فمن ناحية، تُثبَّت عقود شعير العلف الآجلة في SFE لتسليم سبتمبر 2026 حتى منتصف 2027 ضمن نطاق ضيق حول 308–354 دولار أسترالي للطن، مع تسجيل المنحنى الأمامي بأكمله زيادة موحّدة قدرها 7 دولارات أسترالية للطن على أساس يومي، لكن من دون أي حجم تداول فعلي مُسجَّل. في الوقت نفسه، تراجعت أسعار النقد الفورية في ألمانيا وأوكرانيا قليلًا بعد موجة ارتفاع منتصف يوليو، ما يعكس تحسن توافر المحصول، وتحيّط الطلب الدولي الحذر، واستمرار المنافسة من حبوب علفية أخرى. يظل الطقس في أوروبا والبحر الأسود نقطة مراقبة رئيسية، إلا أن آفاق الغلة الحالية ووفرة الإمدادات العالمية من الحبوب العلفية يحدّان من أي موجة ارتفاع مستدامة في الأسعار.

الأسعار

تُظهر عقود شعير العلف الآجلة في SFE بتاريخ 24 يوليو 2026 منحنى أمامي مسطّح إلى صاعد برفق، حيث يُسجِّل عقد سبتمبر 26 سعر 308 دولارات أسترالية للطن، وتتجمع العقود حتى يوليو 27 عند 339–342 دولارًا أستراليًا للطن، قبل أن ترتفع إلى 354 دولارًا أستراليًا للطن لعقود يناير 28 ويناير 29. اكتسبت جميع العقود المدرجة 7 دولارات أسترالية للطن (حوالي +2.0–2.2%) مقارنة بالجلسة السابقة، لكن حجم التداول المُبلّغ عنه في البورصة كان صفرًا، ما يشير إلى منحنى أكثر صلابة فنيًا من دون تداولات مؤكَّدة.

في السوق الفعلية، تبلغ أحدث عروض شعير العلف الألماني تسليم أرض المصنع (EXW) في ساكسونيا السفلى نحو 205 يورو للطن، أضعف قليلًا من اليوم السابق، لكنها لا تزال أعلى بنحو 9–10% من مستويات نهاية يونيو، بما يؤكد أن موجة ارتفاع منتصف يوليو تنحسر جزئيًا فقط. يظل شعير العلف الأوكراني متداولًا بخصم مقارنة بالاتحاد الأوروبي، مع مؤشرات أسعار البحر الأسود تسليم على ظهر السفينة (FOB) حول ما يعادل 175–180 يورو للطن، في حين تتراوح العروض الفردية من أوديسا وكييف قرب 0.16–0.18 يورو/كجم (160–180 يورو/طن) حسب الشروط.

العرض والطلب

يظل ميزان الشعير العالمي لعام 2026/27 مريحًا نسبيًا. من المتوقع أن يبقى الإنتاج في الاتحاد الأوروبي قويًا مقارنة بالسنوات السابقة، بينما تدعم المخزونات المرحَّلة الكافية واحتياجات الاستيراد المتواضعة سوقًا إقليمية جيدة الإمداد. الطلب التصديري من منطقة الشرق الأوسط وشمال أفريقيا وآسيا موجود لكنه غير قوي، في ظل وفرة البدائل في القمح والذرة.

في منطقة البحر الأسود، تُبلغ أوكرانيا عن محصول شعير جيد، وفي المبدأ توافر جيد للصادرات، إلا أن التدفقات الفعلية مقيَّدة بمستويات مرتفعة من المخاطر الأمنية والاضطرابات في شحنات البحر الأسود. هذا يبقي شعير أوكرانيا مسعّرًا بشكل تنافسي لجذب المشترين، لكنه يقيّد السيولة الفورية. في أوروبا، ساهم محدودية بيع المزارعين عند مستويات الأسعار الحالية واختناقات الخدمات اللوجستية وقت الحصاد في موجة ارتفاع الأسعار بمنتصف يوليو، لكن مع تقدم الحصاد وزيادة المخزونات في المزارع، يتحسن التوافر القريب تدريجيًا.

العوامل الأساسية والطقس

يشير منحنى شعير العلف في SFE حول 308–354 دولارًا أستراليًا للطن إلى وضع عالمي للحبوب العلفية قوي هيكليًا لكنه غير مشدود، مع تداول الشعير بما يتماشى مع قيم القمح والذرة التنافسية. يشير غياب حجم التداول في أحدث جلسة لـ SFE إلى أن المشاركين التجاريين حذرون بشأن ملاحقة الأسعار صعودًا في ضوء التوقعات الجيدة للإمدادات.

لا يزال الطقس عاملًا متأرجحًا. ففي معظم مناطق أوروبا الغربية والوسطى، أثارت موجات الحر الأخيرة مخاوف بشأن الحبوب المتأخرة في طور امتلاء الحبوب، ومع ذلك، فقد نجا الشعير — الذي يُحصَد مبكرًا مقارنة بالقمح في العديد من المناطق — إلى حد بعيد من أسوأ ضغوط الإجهاد حتى الآن. في منطقة البحر الأسود، تؤدي فترات هطول الأمطار المتقطعة إلى إبطاء حصاد الشعير في أجزاء من أوكرانيا، ما يضيق التوافر الفوري مؤقتًا ويمنح بعض الدعم للأسعار المحلية، لكن آفاق الغلة الإجمالية لا تزال مرضية على نطاق واسع.

التوقعات وآفاق التداول

• المدى القصير (الأسبوعان المقبلان): من المرجح أن تبقى أسعار شعير العلف في الاتحاد الأوروبي ضمن نطاق تداولي مع ميل هبوطي طفيف مع تصاعد ضغط الحصاد ووصول كميات أكبر إلى السوق، لا سيما إذا استقر الطقس.
• المدى المتوسط (الربع الرابع 2026 – الربع الأول 2027): يجادل المنحنى المسطّح لـ SFE وآفاق المحصول الجيدة في الاتحاد الأوروبي لصالح استقرار القيم الآجلة إجمالًا، رغم أن أي تصعيد في اضطرابات صادرات البحر الأسود أو تحركات حادة في القمح والذرة يمكن أن يعيد تسعير الشعير سريعًا.
• مخاطر الطقس: ستكون موجات الحر الأوروبية الإضافية أو هطول الأمطار المطوّل خلال الحصاد المحفّزات الرئيسية الصعودية، خصوصًا إذا بدأت تؤثر ماديًا في الجودة أو الغلة في الدول الأعضاء المصدّرة الرئيسية.

تلميحات استراتيجية

• مشترو العلف (الاتحاد الأوروبي، الشرق الأوسط وشمال أفريقيا): استغلوا التراجع الطفيف الحالي في أسعار الاتحاد الأوروبي وأوكرانيا قرب 160–205 يورو/طن لتأمين تغطية قريبة الأجل. انظروا في توزيع جزء من احتياجات الربع الرابع – الربع الأول بينما تظل مؤشرات SFE والبحر الأسود مقيدة بوفرة الإمدادات.
• المنتجون (الاتحاد الأوروبي، البحر الأسود): في ضوء موجة ارتفاع منتصف يوليو الأخيرة والتراجع اللاحق، نفّذوا مبيعات تدريجية عند الارتدادات بدلًا من ملاحقة السوق هبوطًا. حافظوا على قدر من المرونة للاحتفاظ بجزء من الكميات غير المُسعَّرة في حال تحسنت ظروف لوجستيات البحر الأسود أو الطقس بشكل داعم.
• المتداولون: راقبوا فروقات الأسعار بين القمح والذرة عن كثب؛ فأي قوة نسبية في تلك الأسواق قد تسحب أسعار الشعير صعودًا، خصوصًا في وجهات الشرق الأوسط وشمال أفريقيا المعتمدة على الواردات حيث يكون الاستبدال بين الأصناف قويًا.

مؤشر الأسعار لـ3 أيام (يورو)

• شعير علف ألماني EXW: مستقر إلى أقل قليلًا، حول 200–205 يورو/طن مع تزايد تدفقات الحصاد.
• شعير علف أوكراني FCA/FOB: مستقر على نطاق واسع، 160–185 يورو/طن، مع تقلبات مرتبطة بعناوين ممر البحر الأسود.
• شعير علف SFE (مُستنتَج باليورو): مستقر عند المستويات الحالية، مع توقع نشاط تداول منخفض على المدى القريب.