Ekim 2026 kanola piyasasına ilişkin kısa analiz: sıkı AB arzı, güçlü spot fiyatlar, zayıf soya ve palm yağı, hava koşulları riskleri ve kısa vadeli işlem görünümü.
Fiyatlar
Euronext kanola vadeli işlemlerinde Kasım 2026 kontratı son olarak 528.25 EUR/t seviyesinde uzlaşırken, Şubat 2027 ve Mayıs 2027 pozisyonları sırasıyla 553.00 EUR/t ve 554.00 EUR/t seviyesinde bulunuyor; bu durum güçlü bir ileriye dönük fiyat eğrisine ve taşıma yapısına işaret ediyor . Kısa vadeli duraksamalara rağmen fiyatlar, kısa pozisyonların kapatılması ve güçlü spot piyasa desteğiyle son bir haftada yaklaşık %8–9 yükseldi .
Almanya’da kırıcılar spot piyasada yaklaşık 559–568 EUR/t ödüyor; bu seviye en son 2023 ilkbaharında görülmüştü ve yakın vadeli kullanılabilirliğin ne kadar sıkıştığını gösteriyor. AB kırıcıları hızlı teslimatlar için agresif teklif vermeyi sürdürüyor. Winnipeg’de ICE kanola vadeli işlemleri ise daha zayıf soya yağı piyasasını izleyerek yalnızca sınırlı ölçüde geriledi, ancak tarihsel olarak yüksek seviyelerini koruyor.
Karadeniz ve AB menşeli piyasalardaki fiziksel teklifler de güçlü görünümü ortaya koyuyor. Son gösterge niteliğindeki kotasyonlar arasında Odesa, Ukrayna menşeli 1. kalite kanola için 0.432 EUR (CPT), Paris teslim Fransız menşeli kanola için 0.63 EUR FOB ve Ukrayna FCA değerleri için yaklaşık 0.44–0.45 EUR bulunuyor. Bu seviyeler, yüksek Avrupa vadeli işlem ve spot kotasyonlarıyla genel olarak uyumlu.
| Piyasa | Spesifikasyon | Lokasyon / Vade | Son fiyat (EUR) | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|
| Euronext kanola Kasım 2026 | Vadeli işlemler | Paris | 528.25 EUR/t | 28 Oct 2026 |
| Kanola | 1. kalite, < 35 mcm | Odesa, UA – CPT | 0.432 EUR | 27 Oct 2026 |
| Kanola | — | Paris, FR – FOB | 0.63 EUR | 23 Oct 2026 |
| Kanola | En az %42 yağ, %98 saflık | Kyiv, UA – FCA | 0.44 EUR | 22 Oct 2026 |
Arz ve Talep
AB kanola piyasasına sıkı arz koşulları hakim olmaya devam ediyor. 2026 hasadının büyük bir bölümü çiftçiler tarafından şimdiden pazarlanmış durumda; bu da çiftliklerdeki stokları sınırlıyor ve kalan hacimler için kırıcılar arasındaki rekabeti artırıyor. Aynı zamanda AB’ye kanola ithalatı geçen yılın seviyelerinin oldukça altında seyrediyor; bu durum bilançoyu daha da sıkılaştırırken bloğun yapısal ithalat bağımlılığını vurguluyor.
Düşük ithalat girişleri, AB genelinde hem gıda hem de biyodizel sektörlerinde istikrarlı kırma talebi ve kanola yağının güçlü kullanım oranıyla aynı döneme denk geliyor. Son USDA ve sektör tahminleri, 2026/27 için yüksek kırma hacimlerine ve yurt içi kullanımda yalnızca sınırlı değişikliklere işaret etmeyi sürdürüyor. Bu da herhangi bir ithalat açığının hızla daha düşük stok karşılama oranına ve daha güçlü baz seviyelerine dönüşeceği anlamına geliyor .
Küresel ölçekte yağlı tohum kompleksi karmaşık sinyallerle karşı karşıya. ABD’de soya vadeli işlemleri, piyasaların buğdaydaki zayıflığa ve Rusya ile Ukrayna’dan Karadeniz tahıl ve bitkisel yağ ihracatının normalleşerek dünya piyasalarındaki rekabeti artırabileceği beklentilerine tepki vermesiyle üst üste üç seans geriledi. Malezya’da palm yağı vadeli işlemleri de Çin ve ABD bitkisel yağ fiyatlarındaki zayıflığı izleyerek baskı altında bulunuyor; ancak güçlü ihracat düşüşü kısmen sınırladı.
CMBroker'da özel commodities
Temel Göstergeler ve Hava Durumu
Mevcut sıkı spot duruma rağmen, ileriye dönük temel göstergeler hava koşullarına duyarlılığını koruyor. Avrupa Komisyonu Ortak Araştırma Merkezi tarafından yürütülen son izlemeler, Batı, Orta ve Güneydoğu Avrupa’nın bazı kesimlerinde toprak neminin sürekli olarak düşük kaldığını gösteriyor. Bu durum özellikle Fransa, Güney Belçika, Lüksemburg ve Güney Almanya’da kanolanın çıkışını ve erken gelişimini olumsuz etkiliyor . Buna karşılık, Baltık ülkeleri ve Finlandiya’da aşırı yağış ve suya doygunluk bazı bölgelerde ekim ve hasadı geciktirdi.
Bu koşullar, 2027 AB kanola mahsulünün potansiyel büyüklüğü ve homojenliği hakkında soru işaretleri yaratıyor. Önümüzdeki haftalarda beklenen yağışlar toprak nemini iyileştirerek Avrupa’nın geniş kesimlerinde kışlık ürünlerin yerleşmesini destekleyebilse de, başlangıçtaki düzensiz çıkışlar ve bölgesel gecikmeler yeni mahsul kontratlarına risk primi ekliyor. Aynı zamanda, bazı AB ürünlerinde yaz verimlerinin ortalamanın altında kalması yağlı tohum arzını sıkı tutuyor ve stokların hızla yeniden oluşturulması imkanını sınırlıyor .
Avrupa dışında ICE kanola vadeli işlemleri daha zayıf soya yağı piyasasını izleyerek geriledi, ancak düşüş yalnızca sınırlı kaldı. Piyasa katılımcıları Kanada’nın ihracat talebini ve kanola, kolza ile soyanın küresel kırma marjları arasındaki etkileşimi yakından izliyor. Karadeniz’den ayçiçek yağı akışlarında yeniden bir kesinti yaşanması, ek talebi büyük olasılıkla kanola yağına yönlendirerek küresel dengeyi daha da sıkılaştırırdı .
İşlem Görünümü
- Kırıcılar ve tüketiciler için: AB’de fiziksel kullanılabilirliğin çok sıkı olması, Almanya’daki yüksek spot teklifler ve ortalamanın altındaki ithalat akışları dikkate alındığında, yakın vadeli Euronext vadeli işlemlerinde 520’lerin düşük seviyelerine gerilemelerde kapsama oranının artırılması değerlendirilebilir. Çiftçi satışları sınırlı kalırsa baz riski yukarı yönlü olmaya devam ediyor.
- Çiftçiler için: Almanya spot fiyatlarının 2023 ilkbaharındaki zirvelere dönmesi ve Euronext’te Şubat ve Mayıs 2027 vadelerine yönelik belirgin taşıma bulunması nedeniyle, elde kalan eski mahsul stoklarının bir kısmının satışı cazip görünüyor. Bununla birlikte, 2027’ye kadar hava koşulları ve ithalat risklerine yönelik bir miktar pozisyon korunabilir.
- Yatırımcılar için: Kanola ile daha zayıf soya ve palm yağı piyasaları arasındaki fark kısa vadede yüksek kalabilir. Ancak Karadeniz lojistiğinin iyileşmesi ve bölgeden daha güçlü bitkisel yağ ihracatının teyit edilmesi yükselişleri sınırlayabilir; bu da agresif uzun vadeli vadeli işlem pozisyonları yerine opsiyon stratejilerinin temkinli biçimde kullanılmasını destekliyor.
3 Günlük Yönsel Görünüm (Euronext ve Önemli Spot Piyasalar)
- Euronext kanola (yakın vade): Sıkı AB arzı ve kasım vadesinin dinamikleriyle desteklenen fiyatların önümüzdeki 2–3 seansta ılımlı şekilde güçlü kalması bekleniyor; ancak soya ve palm yağındaki yeni zayıflığa karşı kırılganlık sürüyor.
- Almanya kırıcılarının spot piyasası: İthalat akışları iyileşmez veya çiftçiler ek hacimleri piyasaya sunmayı ertelerse yukarı yönlü riskle birlikte fiyatların yüksek ve genel olarak istikrarlı kalması muhtemel.
- Karadeniz ve Fransa fiziksel piyasaları: Genel arzın kısıtlı olması nedeniyle AB ve Ukrayna menşeli ürüne yönelik aktif talebi yansıtacak şekilde, vadeli işlemlere kıyasla bazın istikrarlı ila hafif güçlü kalması bekleniyor.