USDA'nın 2026/27 dönem sonu stoklarını ve küresel stokları düşürmesiyle soya fasulyesi vadeli işlemleri yükseliyor ve açığa satış kapatmaları tetikleniyor. Fiyatlar, temel göstergeler ve işlem görünümüne genel bakış.
Fiyatlar
Chicago Ticaret Borsası (CBOT) soya fasulyesi vadeli işlemleri salı günü güçlü biçimde yükseldi; yakın vadeli kasım 2026 kontratı, yatırımcıların WASDE sonucuna tepki vermesi ve açığa satış pozisyonlarını kapatmak için harekete geçmesiyle %3'ten fazla değer kazandı. Sonraki seansta vadeli işlem eğrisi boyunca yalnızca sınırlı geri çekilmeler görülmesi, piyasanın trendi tersine çevirmekten ziyade kazanımları konsolide ettiğine işaret ediyor.
Bağlantılı ürünler de daha güçlü tonu doğruluyor: Aralık 2026'dan 2027 ortasına kadar olan CBOT soya yağı kontratları ılımlı şekilde yükselirken, soya küspesi genel olarak yatay ila hafif yüksek seyrediyor; bu durum dengeli kırma marjlarına işaret ediyor. Çin Dalian No. 1 soya fasulyesi vadeli işlemleri de yaklaşık %0,3–0,6 oranında ılımlı kazanımlar kaydetti; bu hareket yerel şoklardan ziyade küresel gücü yansıtıyor.
| Menşei / Konum | Spesifikasyon | Teslim şekli | Güncel fiyat (EUR/kg) | Önceki fiyat (EUR/kg) | Son güncelleme |
|---|---|---|---|---|---|
| Ukrayna, Odesa | Soya fasulyesi, GDO'suz | CPT | EUR 0.383/kg | EUR 0.387/kg | 2026-11-09 |
| Ukrayna, Odesa | Soya fasulyesi | FOB | EUR 0.335/kg | EUR 0.327/kg | 2026-11-05 |
| ABD, Washington D.C. | No. 2 soya fasulyesi | FOB | EUR 0.55/kg | EUR 0.55/kg | 2026-11-05 |
| Çin, Pekin | Sarı soya fasulyesi | FOB | EUR 0.79/kg | EUR 0.77/kg | 2026-11-04 |
| Çin, Pekin | Sarı soya fasulyesi, organik | FOB | EUR 0.90/kg | EUR 0.88/kg | 2026-11-04 |
Karadeniz fiziksel değerleri, Ukrayna'da CPT Odesa bazında GDO'suz soya fasulyesinde hafif bir zayıflama gösterirken, Ukrayna FOB ve ABD FOB Gulf tipi kotasyonlar yatay kaldı veya güçlendi. Bu durum, geniş tabanlı bir fiziksel satıştan ziyade vadeli işlemlerin öncülük ettiği yükselişe uyum sağlamak üzere baz ayarlamalarına işaret ediyor.
Arz & Talep
Kasım ayı WASDE raporu 2026/27 dönemi için ABD soya fasulyesi üretimini artırdı, ancak artış rapor öncesi beklentilerden daha düşük oldu. Daha önemlisi, USDA, daha yüksek öngörülen yurt içi tüketim ve güçlü ihracat nedeniyle 2026/27 ABD dönem sonu stokları tahminini artırmak yerine düşürerek piyasayı şaşırttı. Bu değişim, kırma tesislerinden ve uluslararası alıcılardan gelen güçlü talebin altını çiziyor.
Küresel ölçekte USDA, analistlerin genel olarak artış beklemesine rağmen 2026/27 dünya soya fasulyesi dönem sonu stoklarını da düşürdü. Dünya dönem sonu stoklarının şu anda yaklaşık 123.5 milyon ton olması bekleniyor; bu rakam hem geçen ayki seviyenin hem de ortalama ticaret tahmininin altında bulunuyor. Bu durum küresel bilanço tablosunu sıkılaştırarak fiyatlara yapısal destek sağlıyor.
Taze talep sinyalleri bu görünümü güçlendiriyor: USDA, 2026/27 teslimatlı olmak üzere Meksika'ya 150,000 ton ABD soya fasulyesinin özel satışını doğruladı ve hâlihazırda güçlü olan ihracat bağlantılarına katkı sağladı. Aynı zamanda bitkisel yağ piyasaları, ekim ayı stokları ve üretimi rekor seviyelere ulaşmasına rağmen beklentilerin altında kalan Malezya palm yağı verilerinden etkileniyor; bu da verileri fiyatlar açısından ılımlı biçimde destekleyici hale getiriyor.
CMBroker'da özel commodities
Temel Göstergeler ve Piyasalar Arası Etkenler
Temel yükseliş dürtüsü, beklenenden düşük ABD ve dünya dönem sonu stokları ile yoğun spekülatif pozisyonlanmanın birleşiminden kaynaklanıyor. WASDE sürprizi, soya yağı kazanımları ve küresel bitkisel yağ fiyatlarındaki güçlenmeyle desteklenerek CBOT soya fasulyesinde kapsamlı açığa satış kapatmalarını tetikledi. Yönetilen fonlar son haftalarda büyük bir kısa pozisyon oluşturmuştu; temel görünüm daha az ayı yönlü hale geldiğinde bu durum yukarı hareketi güçlendirdi.
Soya yağı ayrıca sıkılaşan ABD bilançosu ve biyoyakıt sektöründen gelen politika kaynaklı güçlü taleple destekleniyor; son veriler daha düşük soya yağı stoklarına ve yenilenebilir dizel kapasitesinin artacağı yönündeki piyasa beklentilerine işaret ediyor. Bu durum, yan ürün değerlerini kırma marjları ve dolayısıyla soya fasulyesi talebi açısından önemli bir dayanak haline getiriyor. Aynı zamanda, iki ayın en düşük seviyesine gerileyen Brent ham petrol fiyatları daha geniş emtia kompleksi için ters rüzgâr oluşturuyor; bitkisel yağlardaki yükselişi sınırlıyor ve enerji kaynaklı talep artışına ilişkin soru işaretlerini artırıyor.
Bölgesel olarak Karadeniz ihracat rekabetçiliği yüksek kalmayı sürdürüyor, ancak GDO'suz soya fasulyesinde CPT Odesa fiyatlarının yatay veya daha güçlü FOB kotasyonlara kıyasla düşmesi, doğrudan talep zayıflığından ziyade lojistik ve risk primlerinin yeniden ayarlandığını gösteriyor. Çin'in ithalat talebi, yükselen Dalian vadeli işlemleri ve güçlenen Pekin FOB tekliflerine yansıdığı üzere istikrarlı görünüyor; ancak yurt içi alıcılar yeni fiyat sıçramalarına karşı hassas.
Hava Durumu ve Ürün Koşulları
Hava durumu şu anda WASDE revizyonlarına kıyasla ikincil bir etken olsa da Güney Amerika'da gelişmekte olan ürün açısından önemini koruyor. Brezilya'nın başlıca soya fasulyesi bölgelerine ilişkin kısa vadeli tahminler, bazı alanlarda nem değişkenliğiyle mücadele edilmesi nedeniyle karışık bir tabloya işaret ediyor; ancak son birkaç günde yakın vadede büyük ölçekli bir tehdit ortaya çıkmadı. ABD hasadı sona yaklaşırken yatırımcıların odağı giderek Güney Amerika hava koşullarına kayacak.
ABD'de hasat ilerlemiş durumda ve son dönemde hava koşulları çoğunlukla elverişli seyrederek ilave verim riskini sınırladı. Ürün büyük ölçüde elde edildiğinden, kısa vadede ABD hava koşullarından kaynaklanacak ek arz sürprizleri olası görünmüyor; bu nedenle sezonun geri kalanında odak noktası talep, kur hareketleri ve Güney Amerika ürün beklentileri olacak.
İşlem Görünümü
- Kısa vadeli eğilim: Ilımlı yükseliş yönlü. WASDE kaynaklı ABD ve küresel dönem sonu stoklarındaki düşüş, devam eden açığa satış kapatmalarıyla birlikte daha fazla yükseliş alanı olduğunu gösteriyor; ancak yeni talep veya hava şokları olmadan kazanımlar yavaşlayabilir.
- Üreticiler: Agresif vadeli korunma yerine yükselişlerde kademeli satış yapmayı değerlendirin; zira stok/kullanım oranları sıkılaştı ve Güney Amerika hava riski hâlâ önümüzde. Esnek korunma yapılarıyla yukarı yönlü hareketlere bir miktar maruz kalmayı sürdürün.
- İthalatçılar ve kırma tesisleri: Mevcut konsolidasyonu, özellikle rekabetçi fiyatlı Karadeniz menşelerinden 2027'nin ilk ve ikinci çeyreği için kısmi teminat sağlamak üzere kullanın; Güney Amerika ürünlerinin iyi performans göstermesi ihtimaline karşı aşırı taahhütten kaçının.
- Spekülatörler: Daha sıkı bilanço ve pozisyon kaynaklı oynaklık göz önüne alındığında yeni kısa pozisyonlar riskli görünüyor. Uzun pozisyonda olanlar, yükselişte yorgunluğun erken işaretleri için ham petrolü ve bitkisel yağ spreadlerini yakından izlemeli.
3 Günlük Bölgesel Fiyat Göstergesi
- CBOT soya fasulyesi: Piyasa WASDE raporunu ve ilave açığa satış kapatmalarını sindirirken güçlü ila hafif yüksek bir eğilimle işlem görmesi muhtemel; ancak gün içi oynaklık enerji fiyatlarına ve genel risk iştahına bağlı olacak.
- Karadeniz (Ukrayna, Odesa): CPT GDO'suz soya fasulyesinde yaklaşık EUR 0.383/kg seviyesi, hafif aşağı yönlü düzeltmenin büyük ölçüde tamamlandığına işaret ediyor; fiyatlar önümüzdeki birkaç seansta istikrar kazanabilir veya CBOT'u hafif gecikmeyle takip edebilir.
- ABD FOB (No. 2 soya fasulyesi): Yaklaşık EUR 0.55/kg seviyesindeki ABD Körfezi tipi değerlerin, daha iyi ihracat beklentileri ve daha sıkı öngörülen ABD dönem sonu stoklarıyla desteklenerek güçlü kalması bekleniyor.