CBOT soya fasulyesi, hasat ve dolar baskısına rağmen ihracatla hafif yükseliyor. Brezilya ihracatı yavaşlıyor, AB ithalatı zayıflıyor; kısa vadeli fiyat görünümü karışık.
Fiyatlar
CBOT soya fasulyesi yakın vadelerde ılımlı şekilde güçleniyor: Kasım 2026 yaklaşık 1,235 US‑cents/bu seviyesinde bulunurken gün içinde 5.75 sent yükseldi; Ocak 2027 1,247 US‑cents/bu (+4.00) ve Mart 2027 1,255 US‑cents/bu (+3.25) seviyesinde. Vadeli eğri, Temmuz 2027’ye kadar 1,269.75 US‑cents/bu civarına doğru ılımlı bir yükseliş gösteriyor; bu durum ABD bilançolarının hâlâ sıkı olduğunu ve Güney Amerika hava koşulları için risk primi bulunduğunu yansıtıyor.
Soya yağı vadeli işlemleri, hafif aşağı eğimli bir eğri boyunca ılımlı baskı altında kalmaya devam ediyor. Aralık 2026 vadeli kontratı 66.60 US‑cents/lb (‑0.16%) seviyesinde bulunurken, 2027/28 pozisyonlarının çoğu 64–68 cents/lb gibi dar bir bantta işlem görüyor. Buna karşılık soya küspesi hafifçe güçleniyor; Aralık 2026 335.20 USD/short ton (+0.18%), Temmuz 2027 ise 341.60 USD/short ton seviyesinde. Bu durum, yağ piyasasına kıyasla küspe marjlarının nispeten daha güçlü olduğunu gösteriyor.
EUR cinsinden fiziksel göstergeler karışık ancak genel olarak güçlü bir tablo ortaya koyuyor. Çin sarı soya fasulyesi (FOB Pekin) konvansiyonel ürün için 0.77 EUR/kg, organik ürün için 0.88 EUR/kg seviyesinde; her ikisi de geçen haftaya göre yükselmiş durumda. Ukrayna soya fasulyesi FOB Odesa yaklaşık 0.333 EUR/kg seviyesinde sabit kalırken GDO’suz CPT Odesa fiyatı yakın zamanda 0.396’dan 0.387 EUR/kg’a geriledi. ABD No. 2 soya fasulyesi FOB fiyatı 0.58 EUR/kg seviyesinde istikrarlı.
| Menşei | Tür | Teslimat | Son Fiyat (EUR/kg) | Önceki kotasyona göre yön |
|---|---|---|---|---|
| Çin | Sarı | FOB Pekin | 0.77 | 0.74’ten yükseldi |
| Çin | Sarı, organik | FOB Pekin | 0.88 | 0.85’ten yükseldi |
| Ukrayna | Standart | FOB Odesa | 0.333 | Değişmedi |
| Ukrayna | GDO’suz | CPT Odesa | 0.387 | 0.396’dan geriledi |
| ABD | No. 2 | FOB | 0.58 | İstikrarlı |
Arz ve Talep
ABD’de yeni hasat baskısı ve daha güçlü ABD doları soya fasulyesi kompleksini aşağı çekerken, güçlü ihracat talebi düşüşü sınırlıyor. Son USDA ihracat satış raporu, 9–15 Ekim haftasında yaklaşık 2.84 milyon ton net ABD soya fasulyesi satışı yapıldığını gösteriyor. Bunun yaklaşık 2.18 milyon tonunu tek başına Çin gerçekleştirdi; bu, önceki haftalara ve son dört haftalık ortalamaya kıyasla belirgin bir artış.
USDA’nın Ekim projeksiyonları ABD’nin 2026/27 soya fasulyesi ihracatını artırırken üretim tahminini de bir miktar yükseltti; ancak dönem sonu stokları, stok/kullanım oranının %7’nin altında kalmasıyla nispeten sıkı seyrediyor. Bu, 2022/23’ten bu yana görülen en sıkı seviye. Devam eden hasada rağmen ürün ilerleme verileri, hasadın beş yıllık ortalamanın biraz gerisinde olduğunu gösteriyor. Bu durum yakın vadeli arz erişilebilirliğini sınırlıyor ve yakın vadeli vadeli işlem yapısını destekliyor.
İhracat tarafında Brezilya’nın soya fasulyesi sevkiyatları yavaşladı. Sektör kuruluşu ANEC, Ekim ihracatının yaklaşık 6.18 milyon ton olacağını öngörüyor; bu rakam, bir yıl önceki yaklaşık 6.40 milyon tonun altında ve önceki kurum içi beklentilerin de biraz gerisinde. Bu durum, güçlü ABD ihracat satışlarıyla birleştiğinde, nehir lojistiğinin tipik hasat sonrası darboğazları aşmaya çalıştığı bir dönemde talebin bir bölümünü ABD Körfezi ve Pasifik Kuzeybatısı’na geri yönlendiriyor.
Çin’de Dalian No. 1 soya fasulyesi vadeli işlemleri 2026/27 vadeleri boyunca ılımlı şekilde geriliyor; bu durum yurt içi arzın iyileştiğini ve yakın vadeli arz görünümünün rahat olduğunu yansıtıyor. Aynı zamanda AB yağlı tohum ithalatı talep rasyonalizasyonuna işaret ediyor: Pazarlama yılının başından bu yana AB soya fasulyesi ithalatı geçen yıla göre yaklaşık %2 düşük; soya küspesi ithalatı %15, palm yağı girişleri ise %21 geriledi. Bu tablo, Avrupa’da küspe üretimi ve bitkisel yağ talebinin yapısal olarak daha zayıf olduğuna işaret ediyor.
CMBroker'da özel commodities
Temel Göstergeler ve İlişkili Piyasalar
Soya kompleksi içinde soya yağı, daha geniş bitkisel yağ zayıflığı ve daha yumuşak enerji piyasalarının baskısıyla soya küspesinin gerisinde kalmaya devam ediyor. Malezya palm yağı vadeli işlemleri bu haftanın başında yaklaşık %2 geriledi; ham petrol fiyatları da jeopolitik gerilimlerin azalması ve Hürmüz Boğazı’ndan geçişe ilişkin beklentilerin iyileşmesiyle geri çekildi.
Yağlı tohumlar genelindeki bu zayıflık, Kuzey Amerika’daki güçlü biyoyakıt talebi sinyallerine ve Kanada’da açıklanan yeni biyoyakıt üretim desteklerine rağmen CBOT soya yağını baskılıyor. Bu gelişmeler uzun vadede yağlı tohum talebi açısından genel olarak olumlu. Bu arada Euronext’te kolza ve Winnipeg’de kanola, zayıflayan soya fasulyesi kompleksini takip etti; Euronext kolza fiyatı yakın zamanda 1 EUR/t gerileyerek Şubat 2027 teslimatı için 551.25 EUR/t oldu.
Ancak Çin ve Hindistan FOB soya fasulyesi göstergeleri, özellikle daha yüksek değerli organik ve sorteks temizlenmiş kalitelerde güçleniyor. Bu durum, AB ve Asya’nın bazı bölgelerindeki dökme yem piyasaları temkinli kalırken niş ve gıda sınıfı talebin dirençli olduğunu gösteriyor. Ukrayna ve ABD dökme ürün fiyatlarının yatay kalması, mevcut değerlerde Karadeniz ve ABD arzının bol olduğunun ve Akdeniz ile MENA pazarlarında rekabetin sürdüğünün altını çiziyor.
Hava Durumu ve Ürün Görünümü
Brezilya’da ekim koşulları iyileşiyor ancak hâlâ bölgeden bölgeye farklılık gösteriyor. Önümüzdeki 7–15 güne ilişkin tahminler, başlıca üretici eyalet Mato Grosso da dahil olmak üzere yağışların Brezilya’nın merkezine geri döneceğini gösteriyor. Bu durum soya fasulyesi ekimine ve erken dönem ürün gelişimine yardımcı olmalı. Rio Grande do Sul gibi güney eyaletlerinde nispeten kuru koşulların sürmesi beklenirken Paraná ve Mato Grosso do Sul yalnızca hafif ve dağınık yağışlar alacak.
Son agronomik araştırmalar, erken sezon neminin desteğiyle Mato Grosso’nun soya fasulyesi ekim ilerlemesinde beş yıllık ortalamanın oldukça önünde olduğunu; bazı güney bölgelerinin ise yağış açığı nedeniyle geride kaldığını gösteriyor. Genel olarak Brezilya ürün görünümü Ekim başına kıyasla iyileşti ancak Kasım ayında merkezi Brezilya’daki yağışlı sezonun zayıflaması hâlâ hava koşulları riski taşıyor. Şimdilik piyasa, ciddi bir arz açığından ziyade daha normal bir üretim senaryosunu fiyatlıyor.
Ticaret Görünümü (Önümüzdeki 1–2 Hafta)
- Vadeli işlemler: ABD’de hasat baskısı ve güçlü dolar yükselişleri sınırlarken güçlü ihracat talebi piyasayı destekliyor. Bu nedenle CBOT soya fasulyesinin yakın vadede yatay ila hafif yüksek bir bantta işlem görmesi muhtemel. Tüketiciler açısından yakın vadeli kontratlarda son dönemdeki bantların alt sınırına doğru geri çekilmelerde alım yapmak ve aşağı yönlü riski opsiyonlarla korumak makul görünüyor.
- Fiziksel alıcılar: Çin ve premium kalite ürünlere bağımlı ithalatçıların 4. çeyrek–1. çeyrek ihtiyaçlarının bir bölümünü şimdi karşılamayı değerlendirmesi gerekiyor; zira FOB Pekin fiyatları hem konvansiyonel ürün için (0.77 EUR/kg) hem de organik ürün için (0.88 EUR/kg) yükseliş eğiliminde. Buna karşılık Ukrayna’dan tedarik edebilen alıcılar nispeten düşük FOB/CPT değerlerinden yararlanmaya devam edebilir.
- Üreticiler: ABD ve Karadeniz bölgesi üreticileri, özellikle eski mahsul pozisyonlarında, vadeli işlemlerdeki mevcut güçlü görünümü ve istikrarlı baz fiyatları kullanarak sınırlı miktarda ek satış yapabilir; ancak sezonun ilerleyen dönemlerinde olası Brezilya hava koşulları sorunlarına karşı bir miktar açık pozisyon bırakmalı.
3 Günlük Yön Görünümü
- CBOT soya fasulyesi (yakın vadeli kontratlar): Hafif güçlü bir eğilim bekleniyor; ancak ihracat talebi ile Brezilya hava koşullarındaki iyileşmenin birbirini dengelemesi nedeniyle piyasa büyük ölçüde bant içinde kalabilir.
- CBOT soya küspesi: Küspeyi destekleyen işleme marjlarıyla birlikte soya fasulyesi ve yağa kıyasla ılımlı şekilde destekleyici bir görünüm.
- CBOT soya yağı ve Asya bitkisel yağları: Enerji fiyatlarını ve palm yağı zayıflığını takip ederek hafif aşağı yönlü ila yatay görünüm.