Talep Zayıf Kalırken Hindistan Muskat FOB Fiyatları Yatay
Hindistan muskat FOB fiyatları Yeni Delhi’de, zayıf ihracat, istikrarlı Kochi spot oranları ve düzensiz Kerala musonu ortamında durağan. Kısa vadeli görünüm yatay ila hafif zayıf.
Prices
INR’den çevrilerek ve piyasa raporlarıyla çapraz kontrol edilerek hesaplanan EUR bazlı Yeni Delhi FOB göstergeleri şu an şöyle:
1 Eylül 2026 itibarıyla Kochi’de gösterge niteliğindeki yurtiçi spot fiyatlar, kabuklu muskat için yaklaşık 320 INR/kg, kabuksuz muskat için 595 INR/kg seviyesindeydi (kabaca ~INR 85/EUR kuruyla sırasıyla ≈3.75 ve 6.95 EUR/kg); bu da geleneksel bütün muskat için Yeni Delhi FOB fiyatlarıyla genel olarak uyumlu.
Son piyasa yorumları, Yeni Delhi FOB bazlı geleneksel bütün muskatın yaklaşık 6.9 EUR/kg civarında olduğu ve daha yüksek teklifler seviyesinde alım ilgisinin sınırlı kaldığı, yumuşak ila bant içi bir piyasa havasına işaret ediyor.
Supply & Demand
Arz tarafında Hindistan, başlıca muskat kuşağı olan Kerala ile önemli bir üretici konumunu koruyor. Resmi spot borsalar, bu sezon pazarlanabilir hacimlerde kayda değer bir aksama olmaksızın yeterli girişe işaret ediyor.
Buna karşın Hindistan’ın muskat ve mace ihracatı, Nisan–Haziran 2026 döneminde yıllık bazda yaklaşık %35 gerileyerek yaklaşık 704 tona düştü; bu da başlıca alıcılardan gelen dış talebin zayıfladığını gösteriyor. Aynı dönemde AB verileri, bloğun bütün muskatta kayda değer bir dış ticaret açığı verdiğini, yani yapısal ithalat bağımlılığının sürdüğünü teyit ediyor; ancak bu durum henüz Hindistan menşeli ürünler için kısa vadeli daha güçlü bir alım çekişine dönüşmüş değil.
HS 09081110 için sevkiyat kayıtları, 2026 Ağustos sonuna kadar olan dönemde Hindistan’dan gelen ihracatın canlı fakat coşkulu olmaktan uzak bir seyir izlediğini, dolayısıyla düşük tempolu ama işleyen bir ihracat hattıyla uyumlu olduğunu gösteriyor. 2026 ortası için ABD ithalat izlemesi ise kaynak ülke çeşitliliğine işaret ederek herhangi bir tek menşein fiyatlandırma gücünü sınırlıyor. Genel olarak bu tablo, kısa vadeli dengeyi arz yönünden rahat kılıyor.
Weather & Crop Conditions (India)
Hindistan’ın 2026 güneybatı musonu şu ana kadar, kısmen El Niño koşullarıyla bağlantılı olarak, ülke genelinde uzun vadeli ortalamanın altında seyrediyor; sezon başındaki açıklar, Temmuz sonuna kadar yalnızca kısmen telafi edilebildi. Genel eksikliğe rağmen Kerala bu sezon, yoğun yağış, su baskını ve heyelan dönemleri yaşadı; bu da baharat üretim bölgelerinde tarla ve toprak erozyonu riskini artırıyor.
Kerala hükümeti ile Baharat Kurulu arasındaki son politika görüşmeleri, İdukki ve diğer kilit baharat bölgelerinde iklime dayanıklı baharat yetiştiriciliği ve çiftçilere destek konularına odaklanarak, muskatın da dahil olduğu plantasyonlar üzerindeki hava koşullarına bağlı baskıya dair resmi kaygıyı ortaya koyuyor. Önümüzdeki 3–7 gün için, Kerala üzerindeki muson faaliyeti tipik olarak canlı kalmakla birlikte Eylül boyunca kademeli olarak şiddetini azaltma eğiliminde; mevcut nem seviyeleri ağaçların gelişimi için yeterli olduğundan, 2026/27 pazarlama sezonu için kısa vadeli arzın yeterli kalması bekleniyor, ancak yerel ölçekte kalite sorunları tümüyle göz ardı edilemez.
Fundamentals & Drivers
- Yumuşak ihracat: Nisan–Haziran 2026’da muskat ve mace ihracatındaki yıllık bazda %35 civarındaki sert düşüş, boru hattındaki sıkılığı azaltıp yurtiçi ve yıl sonu ihracat talebi için daha fazla stok bırakması nedeniyle temel aşağı yönlü unsur konumunda.
- İstikrarlı yurtiçi spot: Kochi gösterge fiyatları Eylül başına kadar genel olarak yatay seyretti; bu da ihracat çekişinin zayıflamasına rağmen üretici ve tüccarların mevcut seviyeleri hâlâ çalışılabilir gördüğüne işaret ediyor.
- Hava riski var ama şok yok: Normalin altında kalan muson toplamları ve Kerala’daki dönemsel şiddetli yağışlar, orta vadede verim ve kalite belirsizliği yaratmakla birlikte, henüz görünür arz açıklarına dönüşmüş değil.
- Makro talep arka planı: Avrupa ve ABD’de birinci sınıf baharatlara yönelik talep, temkinli tüketici harcamaları ve Endonezya ile Sri Lanka’dan gelen rekabet nedeniyle baskı altında; bu da AB’nin yapısal ithalat açığına rağmen Hindistan FOB teklifleri için yukarı yönlü potansiyeli sınırlıyor.
Trading Outlook
- Kısa vadeli (önümüzdeki 1–2 hafta): Geleneksel bütün muskat için Yeni Delhi FOB fiyatlarının 6.8–7.0 EUR/kg bandında, organik ürünlerde ise 12.7–12.9 EUR/kg aralığında kalması; ihracat sorguları zayıf seyrederse hafif aşağı yönlü bir eğilim görülmesi bekleniyor.
- Alıcılar: Gıda sanayicileri ve ithalatçılar alımları kademelendirebilir; piyasayı kovalamak yerine küçük fiyat geri çekilmelerini hedeflemek daha uygun. Hava koşullarına bağlı ileride yaşanabilecek kalite kaynaklı sıkılaşmadan endişe duyanlar, 4. çeyrek ihtiyaçlarının bir bölümünü mevcut seviyelerden sabitlemeyi düşünebilir.
- Satıcılar: İhracatçılar, hacimli işlemler için küçük indirimlerde esnek kalmalı; ancak muson kaynaklı arz riskleri ve olası bayram dönemi stok yenilemesinin Ekim’e doğru fiyatları istikrara kavuşturup hafifçe yukarı çekebileceği göz önüne alındığında, derin fiyat kesintilerinden kaçınmalı.
- Risk izleme: Kerala hava durumu güncellemeleri ile Baharat Kurulu’nun ürün koşullarına ilişkin yeni yönlendirmeleri takip edilmeli; teyit edilmiş bir üretim darbesi, piyasa hissiyatını hızla zayıf görünümden hafifçe yükseliş yanlısına çevirebilir.
3‑Day Price Direction (Region: IN)
- Yeni Delhi FOB – bütün muskat, geleneksel: Yatay ila hafif zayıf; INR ve navlunun istikrarlı kalması varsayımıyla, önümüzdeki üç işlem gününde ~6.8–7.0 EUR/kg bandında seyretmesi bekleniyor.
- Yeni Delhi FOB – bütün muskat, organik: Yatay; primlerin 12.7–12.9 EUR/kg seviyelerine yakın kalması, likiditenin sınırlı ve talebin seçici olması bekleniyor.
- Yeni Delhi FOB – muskat tozu, organik: Yatay; göstergeler 12.7–12.8 EUR/kg civarında toplanıyor, bütün muskat primlerini yakından izliyor ve çok kısa vadede belirgin bir kırılma katalizörü göstermiyor.