Ukraińska pszenica pod presją żniw, sprzedający wstrzymują się z ofertami

Ceny ukraińskiej pszenicy spadają, ponieważ rynek wycenia obfite nowe zbiory, jednak płynność na rynku spot starej pszenicy pozostaje ograniczona, co zawęża potencjał dalszych natychmiastowych spadków. Handlowcy wykorzystują mocne wstępne raporty plonów oraz niedawne załamanie cen jęczmienia jako argument do obniżania poziomów zakupu, podczas gdy wielu rolników woli zaczekać i najpierw skoncentrować się na sprzedaży rzepaku. Krajowe ceny pszenicy znajdują się pod wyraźną presją żniw, przy poziomach CPT-Odesa dla pszenicy z nowych zbiorów 2025 wskazywanych obecnie w okolicach 194–199 EUR/t (210–215 USD/t). Mimo to nie obserwuje się masowej wyprzedaży starej pszenicy, ponieważ wielu producentów jest w dobrej kondycji finansowej i uważa obecne ceny za nieatrakcyjne. Wyceny eksportowe i krajowe potwierdzają spadkowy trend od połowy czerwca, podczas gdy relatywnie korzystna pogoda na południu Ukrainy utrzymuje wysokie oczekiwania co do plonów. Tworzy to impas między agresywnymi kupującymi a cierpliwymi sprzedającymi, który prawdopodobnie będzie kształtował zachowanie cen w nadchodzących tygodniach.

Ceny

Krajowe ceny pszenicy na Ukrainie obniżyły się w ostatnich tygodniach, głównie z powodu oczekiwań na silne nadchodzące zbiory. CPT-Odesa dla pszenicy z nowych zbiorów raportowane jest na poziomie ok. 210–215 USD/t, co odpowiada mniej więcej 194–199 EUR/t przy obecnych kursach walutowych. Zbiega się to z ofertami FCA w Kijowie i Odessie, gdzie pszenica konsumpcyjna (11,5% białka) osłabła do około 0,20–0,21 EUR/kg.

Eksportowe notowania FOB Odesa dla ukraińskiej pszenicy również znajdują się pod lekką presją, z ostatnimi poziomami w okolicach 0,178–0,182 EUR/kg dla standardowych klas konsumpcyjnych, nieco poniżej poziomów z końca czerwca. Dla kontrastu, oferty pszenicy amerykańskiej powiązane z CBOT oraz ceny FOB we Francji pozostają zauważalnie wyższe w przeliczeniu na euro, co podkreśla dyskonto Ukrainy na rynku globalnym i wzmacnia próby kupujących, by dalej obniżać swoje oferty.

Podaż i popyt

Nastroje rynkowe na Ukrainie zdominowane są przez silne oczekiwania podażowe. Doniesienia z pól wskazują na bardzo dobre plony we wczesnych zbiorach zbóż, co skłania handlowców do ekstrapolowania podobnie wysokiej wydajności na główne obszary upraw pszenicy. Następuje to po ostrym spadku cen jęczmienia, który handlowcy wykorzystują jako punkt odniesienia do uzasadniania niższych ofert na pszenicę.

Jednocześnie fizyczna podaż pszenicy ze starych zbiorów jest ograniczona. Wielu rolników nie spieszy się ze sprzedażą, częściowo dlatego, że są w dobrej kondycji finansowej, a także dlatego, że priorytetowo traktują sprzedaż rzepaku, który zazwyczaj zapewnia szybszy przepływ gotówki i bardziej atrakcyjne marże na tym etapie sezonu. Połączenie oczekiwanej obfitej podaży z nowych zbiorów i ograniczonej sprzedaży starej pszenicy przez rolników tworzy podzielony rynek: ceny terminowe i na nowe zbiory są słabe, podczas gdy dostępność towaru na rynku spot w najbliższym terminie pozostaje ograniczona.

Fundamenty i pogoda

Fundamentalnie ukraińska pszenica wchodzi w główne okno żniw przy relatywnie korzystnych warunkach na południu kraju. Krótkoterminowe prognozy pogody dla obwodu odeskiego wskazują na przeważająco ciepłe, suche do umiarkowanie suchych warunki w ciągu najbliższych 7 dni, z temperaturami maksymalnymi głównie w przedziale od połowy 20 do niskich 30 °C oraz jedynie miejscowymi, lekkimi opadami.

Taka pogoda generalnie sprzyja szybkiemu zbiorowi i dobrej jakości ziarna, wzmacniając oczekiwania na solidne zbiory i utrzymując presję spadkową na ceny. Jednak ostatnie doniesienia wskazują na lokalne skutki suszy i straty plonów w niektórych zachodnich regionach Ukrainy, gdzie mówi się o cieńszym ziarnie i spadkach plonów sięgających do 20%. Ten regionalny kontrast może w późniejszej części sezonu wprowadzić pewne zróżnicowanie jakościowe i bazowe, ale dominującym sygnałem dla rynku pozostaje ogólnie dobre potencjały produkcyjne.

Krótkoterminowa perspektywa i pomysły handlowe

• Trend cenowy (kolejne 1–2 tygodnie): Nastawienie pozostaje umiarkowanie spadkowe dla pszenicy z nowych zbiorów, w miarę jak żniwa nabierają tempa, a pogoda w kluczowych południowych regionach pozostaje w większości korzystna. Możliwy jest dalszy niewielki spadek ofert CPT i FCA, jeśli sprzedaż ze strony rolników przyspieszy.
• Producenci: Rolnicy w dobrej kondycji finansowej mogą uzasadnić ostrożne tempo sprzedaży, zwłaszcza dla pszenicy konsumpcyjnej wyższej jakości. Priorytetowe traktowanie sprzedaży rzepaku i przetrzymanie części bilansu pszenicy wydaje się rozsądne, ale oczekiwanie na gwałtowne odbicie cen po żniwach niesie ryzyko, jeśli pogorszą się warunki eksportowe lub ceny globalne.
• Handlowcy i eksporterzy: Obecne dyskonto wobec pochodzenia z UE i USA sprzyja budowaniu pozycji eksportowych, szczególnie na wysoko plonującą pszenicę z południa. Ograniczona podaż starego ziarna sugeruje jednak koncentrację na terminowych zabezpieczeniach nowych zbiorów i monitorowaniu różnic jakościowych między dotkniętym suszą zachodem a bardziej sprzyjającym południem.
• Użytkownicy paszowi: Przy cenach jęczmienia już wyraźnie niższych i pszenicy paszowej pod presją, odbiorcy końcowi mogą rozważyć umiarkowane wydłużenie pokrycia na okres nowych zbiorów, zachowując jednocześnie elastyczność na wypadek dalszych sezonowych spadków.

3‑dniowa wskazówka cenowa (kierunek, EUR)

• Ukraina, FCA Kijów (pszenica 11,5%): około 0,20–0,21/kg, z lekką tendencją miękką w miarę postępu żniw.
• Ukraina, CPT Odesa (nowe zbiory): około 194–199/t, stabilnie do lekko niżej w miarę napływu pierwszych wolumenów.
• Ukraina, FOB Odesa (pszenica konsumpcyjna): około 0,178–0,182/kg, podążając za globalnymi kontraktami terminowymi, z umiarkowanym ryzykiem spadkowym w razie nasilenia konkurencji z regionu Morza Czarnego.