芥菜种市场因棕榈油下滑而趋软，印度价格受影响

印度芥菜种价格因油厂削减购买出价而变得趋软，全球食用油基准价格，尤其是马来西亚棕榈油和芝加哥大豆油，亦在走低。尽管每日到货量略有下降，但农民手中持有的充足库存以及更便宜的替代油限制了任何上涨空间，预计市场在接下来的2至4周内偏向看跌至震荡。

贾ipur和德里的现货市场反映了这种温和的下调，而芥菜油和饲料也因饲料和精炼需求疲软受到压力。国内对芥菜油的消费将在夏季保持季节性坚挺，但价格方向越来越受全球植物油市场的影响，棕榈油刚刚录得再次大幅下跌。目前，加工商和出口商在价格回调时处于良好购买位置，而农民在短期内面临价格上涨的空间有限。

价格及价差

贾ipur的条件级芥菜种价格约下滑了0.48欧元，至每100公斤约75.50欧元，而德里的报价也以类似幅度下滑至每100公斤约72.70–73.20欧元（使用指示性美元/欧元换算）。几家品牌油厂在晚间交易中将购买价格下调了相当于每夸脱0.48–0.96欧元，证实了整体出价的宽泛疲软。

芥菜油市场保持稳定至疲软：kachhi ghani油在加尔各答附近持平于每10公斤约15.30欧元，但在Bundi和Niwai略微下滑至约14.80–14.85欧元。锡罐装的芥菜油报价范围较广，约为每罐24.50–27.40欧元，表明低端价格存在一定折扣。芥菜饲料在Sri Ganganagar和Niwai约下跌至每夸脱30.70–31.00欧元，突出了饲料行业需求的疲软。

供需

生产州的日到货量约为850,000袋，低于上一交易日的900,000袋，但在这个营销季节的阶段仍然充足。关键是，农民被报告持有大量的库存，确保了尽管每日流入量略有下降，实际可用性依然稳定。

在需求方面， domestic对芥菜油的消费预计将在夏季继续保持韧性，由于家庭使用和地区对kachhi ghani油的偏好保持稳定。然而，饲料行业对芥菜饲料的需求有所减弱，这在主要mandis的饲料价格的降低中显现出来。总体而言，供应方面充分，而需求稳固但不足以消化库存积压，除非价格有让步。

全球食用油综合及外部驱动因素

当前芥菜市场的疲软与全球植物油综合的疲软密切相关。马来西亚棕榈油期货连续两个交易日下跌，基准的8月合约今天下滑约2.75%，因出口需求疲软和原油价格走低。 芝加哥大豆油的交易价格也在下跌，进一步增强了竞争油的看跌氛围。

印度的炼油工和压榨厂通过减少激进的芥菜种采购作出反应，因为进口的棕榈油和南美大豆油现在为国内食用油价格设定了更便宜的上限。随着棕榈油跟随原油走低，马来西亚的出口数据令人失望，买家倾向于延迟覆盖，采取随需购买的策略，进一步压低了芥菜种的出价。

市场情绪及短期展望

芥菜市场的情绪谨慎疲软。加工商已经降低了购价，饲料买家正在更为强硬地谈判，而因期货引导的棕榈油和大豆油的下行压力正在流入现货交易。价格在到货减少的情况下仍然下滑，突显了大型农场持有的库存和来自进口油的全球价格上限的重要性。

在接下来的2–4周内，方向性偏向看跌至震荡。除非棕榈油/大豆油基准出现反弹，或到货量大幅下降，芥菜种价格更可能下行或在当前水平附近盘整，而不是出现持续的反弹。加工厂处于有利位置，可以在进口油基准和国内种子价格的进一步下降下及时进行库存积累。

天气及作物条件（关键种植带）

印度关键的芥菜种植州（拉贾斯坦邦、哈里亚纳邦、中央邦和北方邦）的天气正转变为典型的晚rabi/夏季模式，对最近收获的作物的直接影响有限。因此，目前的市场动态更主要是由库存、到货情况和全球油价驱动，而不是迫在眉睫的天气威胁。

展望未来，任何与季风有关的物流干扰可能会短暂影响mandi到货情况，但考虑到农场和商人持有的充足库存，这种影响很可能是短期和局部的，而不会成为结构性的看涨驱动因素。

交易展望及建议

• 压榨厂和炼油商：更倾向于在下跌时逐渐购买，而不是提前进行覆盖。在棕榈油和大豆油疲软的情况下，耐心地积累芥菜种和油，等待国内价格随全球基准下行。
• 出口商（欧盟，中东）：考虑到新德里印度的FOB芥菜种报价下滑（例如，黄色粗粒 сортекс接近每公斤0.98欧元），选择性地定价短期至中期需求，同时保持一些量以防全球植物油压力持续。
• 农民和库存商：鉴于看跌至震荡的2–4周展望和大量持有的库存，避免过度储存以期快速反弹。尤其是在棕榈油或大豆油反弹时，在适度的反弹中抓住机会出售，可能会降低下行风险。
• 饲料买家：利用当前较低的芥菜饲料价格，扩大短期内的覆盖，因为当前水平反映了充足的种子供应和替代蛋白质饲料的竞争缓和。

3日方向性观点 (EUR)

• 贾ipur现货芥菜种：略微下行至稳定；如果棕榈油/大豆油的疲软持续，交易价格可能略低于当前≈75.5欧元/100公斤。
• 新德里出口级芥菜种（FOB）：保持震荡至略微疲软，预计在0.95–1.00欧元/公斤附近，买家抵制更高报价。
• 芥菜油（kachhi ghani）：基本保持区间波动，偏软；内陆中心更可能有折扣，而不是在高价大城市市场。