印度孜然价格在古吉拉特邦升温的情况下略微回落

印度孜然价格略微下滑，但仍然保持在区间内，实物和期货市场均有适度的周比下降。尽管种植面积减少和产量降低，但舒适的库存和疲软的出口需求限制了近期的强劲反弹。 市场基调总体稳定至稍微疲软。Unjha mandi的模态价格 hovering around ₹19,500–20,000每夸特，而NCDEX Jeera 6月期货交易在略低于₹19,500，均接近年初至今区间的下半部分。农民的紧张持有和降到的到货量提供了一定的支撑，但买家对价格敏感，出口需求疲软。古吉拉特邦北部炎热且多为干燥的天气对晚期地块需要密切关注，但未来几天没有明显的天气冲击，保持短期价格风险在两侧都是适度的。

价格与期货

供参考，下面的价格大约以 1 欧元 ≈ ₹90 进行转换。

印度主要的孜然中心Unjha报告5月21日模态价格约为₹19,500/qtl，而后续数据显示，5月23日的高点接近₹24,000/qtl，优质批次获得溢价。 NCDEX Jeera 6月期货交易在₹19,410–19,450/qtl，较上一个交易日下降约1–1.5%，反映出持续的疲软和跟进购买的不足。

供应、需求与贸易流

最近的分析显示，尽管古吉拉特的种植面积下降了14%，预计2025-26年的全国生产下降13%，印度孜然价格在2026年1月至4月期间仍然保持在大约₹19,000–22,000/qtl范围内。 2023-24年丰收的库存和出口需求疲软限制了价格的反弹，保持年初至今的平均价格大约比2025年水平低12%。

Unjha及其他古吉拉特和拉贾斯坦的市场的到货量季节性放缓，但农民在价格上升时依然出售。四月初，新的作物供应和活跃的农民销售导致价格压力下降，这种底层基调仍然存在。 来自中国等主要市场的出口需求较往年疲软，限制了价格上涨，尽管生产结构性紧缩。

天气展望 – 古吉拉特（以Unjha为重点）

Mehsana区Unjha的短期天气显示出炎热、多为干燥的条件。15天的当地预测显示最高气温从接近34–35°C上升到约37°C在5月28日，然后略微回落，预计到5月底降水有限。

对于孜然，主要的收获窗口基本完成，因此这次热浪带来的直接产量风险较低。然而，极高的温度和干燥的条件可能会影响晚收或储存批次的质量，也可能在热浪加剧时加速农民的库存抛售，给短期销售压力增加，而不是支撑价格。

市场驱动因素与基本面

• 库存与生产：即使生产预计在650,000吨左右，创下自2023年以来的最低水平，前一个丰收季节的大量库存仍保持国内供给的充足，防止强烈的牛市阶段。
• 出口拉动疲软：报告显示2026年的出口急剧下降，特别是因为中国购买减少，这曾支持更高的价格水平。
• 投机头寸：NCDEX Jeera期货期货接近52周区间的下限（₹18,410–25,130/qtl），表明投机性买盘有限，反弹吸引获利回吐而非新建多头。
• 质量溢价：市场数据表明模态价格与最高价格之间的差异很大，近期优质批次的交易最高可达₹24,000/qtl。 这表明，即使在总体疲软的市场中，质量差异依然明显。

3天价格展望（印度，地区 = IN）

炎热、稳定的天气和稳定的到货量表明未来三天不会出现重大冲击。基本情况是目前的疲软、区间波动模式将继续。

• Unjha实物（孜然种子，平均质量）：预计将保持在约€2,150–2,230/t（≈₹19,500–20,200/qtl）的等值水平，虽然较高质量的日内波动会有，但后续跟进有限。
• NCDEX Jeera 6月期货：可能在€2,150–2,200/t（≈₹19,300–19,800/qtl）之间略微波动，如果出口购买继续薄弱且农民销售保持在当前水平，则轻微向下偏移。
• 印度出口FOB报价（新德里，98-99%纯度）：预计接近€2,050–2,200/t的提示水平将保持相对稳定，卖方在监视卢比和货运变动时对深度折扣采取谨慎态度。

交易展望与策略

• 进口商/买方：考虑到当前下行空间有限，相对于中期供应风险，NCDEX期货在约€2,120/t（≈₹19,200/qtl）以下的短期回调可用于锁定部分覆盖。
• 印度出口商：由于全球需求仍较为谨慎，重点关注优质等级和符合残留标准的批次，以捕捉持久的质量溢价。在国内期货接近年度区间的低端位置时，避免在大幅折扣时过度对冲。
• 国内用户（磨坊、香料混合商）：保持分批购买；当前水平相比过去两年具有吸引力，但充足的库存和疲弱的出口反对在即将到来的3-4天内积极囤积。

总体而言，印度的孜然市场处于软稳定阶段：疲软的出口和充足的库存抵消了供应减少。古吉拉特的短期天气炎热，但尚未具有干扰性，因此未来三天的价格应主要保持横盘，略微向下倾斜，除非出现突然的出口询价或物流中断。