巴斯马蒂大米在紧张的6月供应与强劲的出口需求下反弹

巴斯马蒂大米价格在经历了一个月的下滑之后开始回升，这主要是由于6月即将到来的供应急剧收紧以及出口商对所有等级的大规模补货。由于稻谷和米的库存薄弱，以及中东主要目的地的持续干扰，短期市场依然受到坚实支撑，交易者们已经开始关注进一步的涨幅。 在对早期萨提稻米到货的担忧下，经过几周的清仓，巴斯马蒂大米已经果断回归卖方市场。推迟采购的出口商现在在为6月的限量货源竞争，抬高了1121、1509和1401等主要等级的批发报价。在国际市场上，西方市场稳步的米价和伊朗-以色列-美国冲突的物流风险支撑着对印度粮食的需求。随着消费远远超出预计在9月至10月到来的新作巴斯马蒂，价格底线在未来几周似乎将上升。

价格与短期趋势

批发巴斯马蒂大米价格在上个月损失约八到十印度卢比后，大致回升了1.04-3.13美元/百公斤。在德里，1121蒸米（sela）现报价约为94.04-95.09美元/百公斤，1121蒸汽米为102.40-104.49美元，1509蒸米为82.55-83.59美元，1401蒸汽米为95.09-96.13美元。在哈普尔，1121已回升至约101.36-102.40美元，而重复的巴斯马蒂大米则稳于79.41-80.46美元附近。

表现突出的品种是1401蒸米：上周曾短暂下滑至约91.43美元/百公斤，此后反弹至约96.13美元，因为出口商重新进入市场。交易者现在目标是在短期内进一步上涨至102.40-103.45美元，如果紧张局势持续，这意味着从目前水平的上涨潜力大约为6-7美元/百公斤。考虑到积极的出口采购背景，最近的低点越来越被视为短期修正而非新趋势。

参考出口价格水平 (FOB, 转换为欧元)

根据主要产地当前的参考报价，出口市场确认了围绕印度大米的稳定价格环境：

列出的FOB报价的平稳环比模式表明，当前印度批发巴斯马蒂的上涨仍处于早期阶段，尚未完全反映在前期出口报价中。

供需驱动因素

在供应方面，巴斯马蒂稻米和加工米的库存在生产者、分销商和大米加工厂中明显偏低。季初，商人和出口商曾大量购买来自北方邦的廉价库存，预计萨提稻米作物，会导致价格下跌。这种前置采购，加上上个月印度港口的低装船量，已经彻底改变了平衡：在6月装船需求加速之际，物理覆盖薄弱。

持有延迟货物的出口商在先前订立合同上正面临罚款风险，这使他们急于以几乎任何可行的价格确保及时的材料。待定的出口交易已经积累，下一批萨提稻米仍然需要15-20天才能进入市场，因此六月装船的现货供应极其紧张。这解释了为何小型和大型出口商在全曲线上采购，支撑了优质以及更经济的巴斯马蒂等级的价格。

在需求方面，中东依然是关键拉动力，尽管伊朗-以色列-美国冲突使得物流和贸易流程复杂化。官方数据显示，2026年前四个月印度大米出口同比略有下降，这主要是由于优质巴斯马蒂对海湾买家的运输受到干扰。与此同时，美国和欧洲的米价坚挺，以及泰国和越南米的全球基准上升，使得印度巴斯马蒂在品质和价格上仍具竞争力，支持了各地区的广泛需求。

基本面和外部环境

全球白米市场受到可出口供应受限和主要生产者天气担忧的支撑。泰国5%的白米最近触及约451美元/吨（FOB），是16个月以来的高点，因担忧厄尔尼诺影响持续和国内供应紧张。越南5%破碎米同样上涨至约395-400美元/吨，因为湄公河三角洲的库存季节性减少。这些较高的全球基准提高了香味巴斯马蒂的相对价值，并降低了印度出口商的替代风险。

持续的伊朗-以色列-美国冲突以及中东地区的海军和保险风险增加了运输成本并延长了交货时间。然而，该地区的食品进口需求依然强劲，国际组织指出伊朗及其邻近市场存在高食品价格通胀和大米供应脆弱性。对于巴斯马蒂来说，这种物流摩擦和缺乏弹性的主食需求往往会支撑离岸报价，并鼓励买家提前和更长时间地确保覆盖。

在国内，由于非巴斯马蒂大米的公共采购强劲，印度的大米总体平衡相对舒适，但这掩盖了优质香米细分市场的紧张情况。政府机构已累计了更多的大米库存，但巴斯马蒂更依赖私人供应链和出口渠道，使市场对磨坊和交易商的短期库存耗尽更加敏感。在这种背景下，甚至相对温和的需求冲击也可能导致1121和1401等高价值等级价格的超比例波动。

天气与作物展望

天气是未来几个月的一个次要但日益上升的因素。早期的萨提稻米作物仍需约15-20天才能进入市场，这延迟了6月底前的实质性供应缓解。展望未来，印度西南季风在巴斯马蒂种植州（旁遮普、哈里亚纳邦、西北特拉普的乌塔尔邦）的进展将备受关注，因为这将影响种植决策和9月至10月主要丰收的产量潜力。

国际上，对东南亚持续厄尔尼诺模式的担忧已经影响到泰国和越南的出口报价。如果这些生源地的进一步天气相关紧张局势将可能带来对印度巴斯马蒂的更强劲需求，进一步巩固今天的坚实基调。目前，在印度没有迫在眉睫的作物冲击，但市场显然为未来供应不确定性定价风险溢价，增加了短期报价的上行偏差。

市场与交易展望

随着消费在主要巴斯马蒂丰收前的继续增加，6月的装船供应不足，交易者普遍预计，从目前水平再增加约5.22-7.31美元/百公斤。这样一来，顶级1401和1121品种将更加接近交易者的短期目标，并稳固在进入第三季度时的优质巴斯马蒂的更高底线。来自中东、欧洲和其他对价格敏感的进口商的出口需求只要其他亚洲来源保持坚挺，就可能保持强劲。

鉴于薄弱的在地库存、未解决的地缘政治风险和全球基准的支撑，巴斯马蒂在近期内的下行似乎有限。任何在6月底即将到来的萨提稻米可能只会限制进一步的上行，而不是触发重大修正，除非伴随着出口物流的突然缓解和竞品来源的回落。因此，未来4-6周的风险平衡仍然倾向于上行，特别是在1121和1401品种上。

交易建议

• 进口商 / 买家: 考虑提前采购6月至7月的装船，特别是在1121蒸米和1401蒸米中，以便在预测的每百公斤上涨5-7美元前锁定价格。优先考虑灵活的装船时间窗口，以应对可能通过中东产生的延误。
• 出口商 / 磨坊: 利用当前的反弹重建利润，但在明确萨提到货和季风进展之前，避免过度前卖。跨期限和等级分批报价以捕捉进一步的上行，同时控制延迟货物的对手风险和罚金风险。
• 分销商 / 国内交易商: 在进入第三季度初时保持略高于正常水平的巴斯马蒂库存，专注于快速移动的1121和1509等级。在市场现货紧张和出口需求强劲的背景下，考虑选择性对冲或前向覆盖。

3天参考方向展望 (以欧元计)

• 印度 – 1121蒸米（FOB新德里，≈0.73 EUR/kg）: 随着出口商继续补货和6月装船需求依然强劲，小幅增强的偏向。
• 印度 – 黄金Sella巴斯马蒂（FOB新德里，≈0.85 EUR/kg）: 稳定至增强；优质细分市场受到中东需求和现货供应紧张的良好支撑。
• 越南 – 长白米5%（FOB河内，≈0.37 EUR/kg）: 在较高水平坚挺， 如果湄公河三角洲的天气担忧进一步加剧，则存在上行风险。