Давление нового урожая удерживает рынок подсолнечника в BG–MD–UA в боковом диапазоне

Цены на семена и ядра подсолнечника в Болгарии, Молдове и Украине в целом стабильны или немного снижаются по мере роста предложения нового урожая; лишь ограниченный экспорт украинского масла оказывает некоторую поддержку. Цены на ядро в Болгарии и Молдове сейчас торгуются в нижнем–среднем диапазоне 900 EUR/т FCA, тогда как украинское сырое подсолнечное масло немного дорожает на фоне сохраняющихся логистических ограничений. После задержки начала уборки болгарская уборочная кампания подсолнечника сейчас идет полным ходом; очень хорошие оценки урожая оказывают давление на цены семян и хлебопекарного ядра. В Молдове пока убрано лишь около 10% площади подсолнечника урожая 2026 года, однако ранняя урожайность является стабильной, и ожидается восстановление экспорта после сезонного спада в июле–августе. В Украине уборка завершена примерно на одну треть, а расширение альтернативных экспортных маршрутов способствует товарным потокам, хотя поставки подсолнечного масла по-прежнему отстают от обычных темпов. В ближайшей перспективе достаточное предложение семян и благоприятная погода обеспечивают хорошую насыщенность рынка, тогда как любое усиление логистических рисков в районе Одессы остается главным фактором роста.

Цены

Давление нового урожая наиболее заметно в Болгарии: товарные семена подсолнечника котируются на уровне EUR 450–490/т FCA, а очищенное хлебопекарное ядро — EUR 920–1,000/т FCA, что отражает хороший урожай и в целом доступное предложение.

Текущие индикации FCA Болгария в этом отчете показывают цены на черные семена и ядро подсолнечника у нижней границы этих внешних диапазонов, подтверждая соответствие внутренних предложений более слабому рыночному тону. В Молдове и Украине семена и ядро торгуются близко к болгарским уровням, с лишь небольшими различиями, обусловленными происхождением и логистикой.

В отличие от этого, цены на украинское сырое подсолнечное масло в Одессе немного укрепились в последние недели, поскольку объемы экспорта отстают от обычных темпов. Это поддерживает относительно привлекательную маржу переработки масла из семян и спрос на семена, несмотря на давление со стороны уборки урожая.

Предложение и спрос (BG–MD–UA)

В Болгарии небольшая задержка уборки подсолнечника преодолена, и новый урожай теперь широко доступен; участники рынка оценивают его как очень хороший. Это привело к увеличению продаж со стороны фермеров и снижению цен как на семена, так и на ядро.

В Молдове на данный момент убрано лишь около 10% площади подсолнечника, однако посевная площадь оценивается примерно в 442–443 тыс. гектаров, что примерно на 7% выше прошлогоднего показателя. Ранние оценки урожайности находятся в диапазоне 1.5–3.0 т/га, что указывает как минимум на средний урожай при отсутствии ущерба от поздних погодных факторов.

Экспорт подсолнечника из Молдовы в конце сезона резко сократился в июле–августе: объемы снизились примерно на 64% год к году — до немногим более 9,000 тонн, главным образом из-за исчерпания запасов старого урожая и увеличения доли лущеной продукции. Этот небольшой переходящий остаток частично компенсирует давление со стороны большей площади 2026 года.

К концу сентября в Украине было убрано около одной трети площади подсолнечника, согласно коммерческим источникам рынка, а альтернативные экспортные маршруты теперь обеспечивают около 40% обычных объемов экспорта сельхозпродукции. Черноморские порты и дунайские маршруты функционируют, однако логистические мощности по-прежнему в первую очередь обслуживают зерно, что создает риск накопления отставания для масличных культур.

Прогноз погоды и логистики (BG, MD, UA)

Краткосрочные прогнозы погоды для Болгарии, Молдовы и центральной–южной Украины на следующую неделю указывают преимущественно на сухие, сезонно умеренные условия, благоприятные для продолжающейся уборки подсолнечника и полевых работ. В ближайшие три дня не ожидается широкомасштабных сильных дождей, которые могли бы существенно задержать полевые работы.

В Молдове основными рисками, выявленными Министерством сельского хозяйства, являются локальные очаги засухи и возможные ранние осенние дожди, однако пока они не привели к значительным потерям на национальном уровне. В Украине главным фактором для цен остается логистика, а не погода: экспорт подсолнечного масла в первой половине сентября идет почти на 40% ниже обычных темпов из-за ограничений инфраструктуры и маршрутов.

Фундаментальные факторы и торговые потоки

Импорт семян подсолнечника из Восточной Европы в ЕС с начала июля вырос почти на 80%, поддерживая стабильный трансграничный спрос на продукцию болгарского, украинского и молдавского происхождения. Недавние решения ЕС, подтверждающие эквивалентность семян подсолнечника из Украины и Молдовы, поддерживают их дальнейший доступ к покупателям в ЕС, хотя ограничения и лицензионные режимы отдельных государств-членов по-прежнему влияют на торговые потоки.

В Молдове общий экспорт вырос на 11.7% в январе–июле 2026 года, причем растительные масла вошли в число наиболее быстрорастущих категорий, что подчеркивает стратегическую роль масличного комплекса в торговом балансе страны. Железнодорожные перевозки сельхозпродукции только в августе–сентябре превысили 47,000 тонн, показывая, что внутренние логистические мощности позволяют вывозить подсолнечник нового урожая по мере появления спроса.

В Украине ограниченные портовые мощности и повышенные риски безопасности в районе Одессы и других черноморских объектов продолжают сдерживать экспорт подсолнечного масла, несмотря на работу терминалов. Это удерживает экспортные объемы значительно ниже обычного уровня и добавляет премию за риск к ценам переработанной продукции.

3-дневный торговый и ценовой прогноз (BG–MD–UA)

• Болгария (BG): На фоне давления уборочной кампании и хороших условий для урожая ожидается, что цены на семена подсолнечника на условиях FOB и FCA в ближайшие три дня останутся немного слабыми или будут двигаться в боковом диапазоне. Премии на ядро, вероятно, останутся под умеренным давлением по мере ввода дополнительных мощностей по лущению, тогда как покупатели хорошо обеспечены на краткосрочную перспективу.
• Молдова (MD): По мере продвижения уборки, завершенной пока лишь на 10%, местные цены FCA на семена и ядро, вероятно, будут следовать болгарским ориентирам, с небольшим уклоном вниз, если сухая погода сохранится, а экспортный спрос со стороны ЕС останется стабильным.
• Украина (UA): Цены FCA на семена, вероятно, останутся в целом стабильными благодаря внутреннему спросу со стороны переработчиков и ограниченной экспортной логистике масла. Цены на сырое подсолнечное масло в Одессе в самой ближайшей перспективе имеют небольшой потенциал роста при условии отсутствия существенного улучшения морской логистики.

Торговые рекомендации

• Покупатели в ЕС: Использовать текущее давление уборочной кампании в Болгарии и Молдове для увеличения покрытия потребностей на IV квартал по семенам подсолнечника и хлебопекарному ядру, ориентируясь на FCA/FOB Болгария.
• Переработчики в BG/MD: Рассмотреть opportunistic закупки семян при любом дальнейшем снижении, связанном с уборкой; логистические ограничения в Украине и высокий экспорт растительных масел из Молдовы указывают на возможность сохранения привлекательной маржи переработки.
• Пользователи украинского происхождения: Сохранять определенную гибкость между закупками семян и масла; при экспорте масла ниже нормы ближайшие цены на масло могут расти быстрее, чем цены на семена, если логистика снова ухудшится.