Индийский и вьетнамский рис удерживают позиции на фоне рисков сезона муссонов

FOB-цены на рис из Индии и Вьетнама в конце июня в целом остаются стабильными, демонстрируя лишь незначительные недельные изменения, несмотря на погодные риски и устойчивый экспортный спрос. Жесткие фундаментальные факторы смягчаются высокими запасами в Индии и сильными поставками из Вьетнама, что удерживает краткосрочную динамику цен в боковом диапазоне с умеренным восходящим уклоном. Экспортные котировки Индии и Вьетнама консолидируются после предыдущего роста, поскольку покупатели сопоставляют неопределенность муссона в Индии и опасения по поводу Эль‑Ниньо в Юго‑Восточной Азии с комфортными запасами и устойчивыми торговыми потоками. Индия входит в сезон карифа 2026 года с выраженным дефицитом июньских осадков, тогда как Вьетнам движется к более высоким экспортным объемам в первой половине года и более жестким внутренним закупочным ценам. Международные бенчмарки на вьетнамский рис 5% лома и ароматные сорта недавно немного выросли, отражая улучшение спроса и премию за риск по предложению, однако FOB‑индикации как в Нью‑Дели, так и в Ханое показывают, что рынок пока не закладывает в цены крупный погодный шок.

Prices

Все цены ниже являются приблизительными и конвертированы в евро по курсу 1 USD ≈ 0,93 EUR и 1 кг = 0,001 т.

Экспортные котировки Вьетнама на рис 5% лома недавно выросли до примерно 415–420 USD/t FOB на фоне опасений, связанных с Эль‑Ниньо, и устойчивого спроса, что подразумевает около 0,39–0,40 EUR/кг, небольшую премию к текущим FOB‑индикациям в Ханое. Экспортные предложения по Jasmine около 513–517 USD/t (≈0,48–0,48 EUR/кг) подтверждают более жесткий тон на рынке ароматного риса.

Supply & Demand

Индия входит в сезон карифа 2026 года с резко дефицитным июньским муссоном; осадки к концу июня оцениваются примерно на 40–41% ниже нормы, что замедляет ранний посев риса в нескольких западных и центральных штатах. Несмотря на это, по сообщениям, государственные запасы риса по состоянию на 1 июня достигли рекордно высокого уровня около 68 млн тонн, что значительно превышает норматив по резервам и обеспечивает сильную подушку для внутреннего предложения и экспортных обязательств.

Что касается экспорта, регистрация поставок не‑басмати из Индии по‑прежнему находится под пристальным вниманием регуляторов, однако за последние три дня новых ограничений объявлено не было. Экспорт басмати сталкивается с отдельными региональными проблемами спроса и логистики, но в целом отгрузки в начале 2026 года лишь немного ниже в годовом выражении, и экспортеры продолжают исполнять действующие контракты без существенных ценовых скидок.

Рисовый сектор Вьетнама выигрывает от устойчивого экспорта в первом полугодии: отгрузки оцениваются примерно в 5 млн тонн, что на 5,7% выше уровня прошлого года, хотя экспортная выручка немного ниже из‑за более слабых цен ранее в году. Внутренние закупочные цены на рис 5% лома в первом полугодии в среднем составляли около 0,54 USD/кг, а цены на коричневый рис выросли более чем на 15% в годовом исчислении, что указывает на более жесткие условия предложения на внутреннем рынке. Сильные закупки вьетнамского риса со стороны Китая дополнительно поддержали ароматные и специализированные сегменты.

Weather & Crop Outlook (IN, VN)

В Индии начало сезона юго‑западного муссона было запоздалым, и суммарные июньские осадки остаются значительно ниже средних многолетних значений, особенно в западных и центральных регионах, критически важных для богарного риса. Прогнозы указывают на ниже‑нормальный муссон 2026 года — около 90% от LPA, при этом условия Эль‑Ниньо добавляют неопределенности. Рынок сосредоточен на том, нормализуются ли осадки в июле; восстановление сократит риски для урожайности, тогда как продолжительный дефицит может снизить посевные площади или урожайность, особенно для неорошаемого риса не‑басмати.

Во Вьетнаме наблюдается противоположная картина: основное беспокойство связано с избыточной жарой и изменчивостью осадков, связанной с Эль‑Ниньо, а не с прямым их дефицитом. В недавних комментариях отмечается, что опасения по поводу возможного влияния Эль‑Ниньо на предложение уже подняли экспортные предложения на рис 5% лома до 415–420 USD/t. Тем не менее, за последние несколько дней не сообщалось о каком‑либо остром краткосрочном погодном шоке для дельт Меконга или Красной реки, и текущие условия посевов в целом являются удовлетворительными, что позволяет экспорту оставаться сильным к середине года.

Fundamentals & Market Drivers

• Запасы и политика в Индии: Очень высокие государственные запасы снижают краткосрочный риск роста цен вверх из‑за дефицита муссонов. Если политика не ужесточится, FOB‑предложения по басмати и не‑басмати, скорее всего, останутся привязанными к текущим уровням.
• Переориентация экспортного спроса на Вьетнам: Более высокие объемы экспорта в первой половине года и более жесткие закупочные цены во Вьетнаме показывают, что покупатели диверсифицируют риски происхождения, поддерживая значения FOB в Ханое, особенно по ароматному и специализированному рису.
• Премия за погодный риск: И задержка муссона в Индии, и опасения по поводу Эль‑Ниньо во Вьетнаме добавили умеренную премию за погодный риск к глобальным бенчмаркам на рис, которая более заметна в сегментах 5% лома и ароматных сортов, чем в низкосортных пропаренных видах.
• Макроэкономика и фрахт: За последние три дня не возникало серьезных нарушений фрахта или работы портов для индийского или вьетнамского риса, поэтому недавняя динамика цен в основном определяется фундаментальными факторами по странам происхождения, а не логистикой.

Trading Outlook & 3‑Day View

Trading Outlook (next 1–2 weeks)

• Импортеры (Африка, Ближний Восток): Рассмотрите возможность зафиксировать часть покрытия на III квартал по текущим уровням Индии и Вьетнама; погодный риск смещен в сторону повышения цен, но большие запасы Индии снижают вероятность резкого краткосрочного скачка.
• Индийские экспортеры: При стабильных FOB‑ценах и отсутствии немедленных изменений политики стоит сосредоточиться на исполнении контрактов и управлении базисом, а не на чистом ценовом риске; умеренные хеджевые позиции против возможного июльского ралли, вызванного погодой, могут быть целесообразными по позициям в не‑басмати.
• Вьетнамские экспортеры: Поддерживайте жесткие ценовые ориентиры по рису 5% лома и ароматным сортам; сильный экспорт и более высокие внутренние закупочные затраты оправдывают удержание недавних прибылей, особенно пока риск Эль‑Ниньо остается в центре внимания.

3‑Day Regional Price Indication (directional, EUR)

• India – New Delhi FOB (PR11 / Sharbati / 1121): Боковой диапазон в ближайшие три дня, в пределах ±1–2% от текущих уровней EUR/кг; за новостями о муссоне будут внимательно следить, но они вряд ли сразу повлияют на физические цены.
• Vietnam – Hanoi FOB (5% broken, Jasmine): Умеренный восходящий уклон до ~2%, поскольку международные бенчмарки и закупочные цены остаются жесткими, но без немедленного катализатора для резкого движения.