Индийский кардамон: объёмы на аукционах резко выросли, ралли теряет импульс

Поставки на аукционы резко растут на индийском рынке мелкого кардамона, оказывая давление на цены на аукционах и в оптовом сегменте Дели, однако высокий экспортный спрос и дорогие поставки из Гватемалы препятствуют более глубокой коррекции. Индийские аукционы явно перешли в фазу нового урожая: объёмы поставок превысили 110 тонн, а средние цены немного снизились с недавних максимумов. Оптовые цены в Дели на кардамон фракции 7,5 мм слегка отступили после предыдущего роста, однако экспортные данные за первые два месяца 2026‑27 маркетингового года указывают на устойчивый внешний рынок. Дорогие поставки из Гватемалы и стабильные экспортные закупки поддерживают настроения, даже несмотря на рост поставок и более слабый внутренний спрос, снижающие вероятность продолжительного ценового ралли.

Цены

На недавних индийских аукционах поставки нового урожая 26 сентября достигли примерно 110 310 кг против около 79 769 кг 17 сентября, тогда как средняя аукционная цена незначительно снизилась — примерно до ₹3 077,40/кг с около ₹3 090,98/кг ранее. Оптовая цена кардамона фракции 7,5 мм в Дели после последнего роста составляла около ₹3 050–3 100/кг, что указывает на умеренное ослабление, но не на резкое падение уровней.

Экспортные котировки FOB Нью-Дели в EUR остаются устойчивыми, несмотря на небольшую коррекцию на аукционах. Согласно последним данным (26 сентября 2026 года), цена неорганического цельного зелёного кардамона 7,5 мм составляет EUR 26.8/kg FOB, фракции 7–7,2 мм — EUR 24.9/kg, а фракции 6,5–6,8 мм — EUR 23.8/kg. Цена органического цельного зелёного кардамона 7,5–8 мм указана на уровне EUR 19.4/kg FOB, тогда как органический порошок кардамона стоит около EUR 25.2/kg FOB — все показатели немного выше середины сентября.

Предложение и спрос

Давление со стороны нового урожая явно проявляется на стороне предложения. Аукционные данные за 26 сентября показывают совокупные поставки свыше 100 тонн на нескольких площадках; при этом отдельные аукционы, такие как Kerala Cardamom Processing and Marketing Company и Green House Cardamom Marketing, вместе превысили 200 тонн за день. Это соответствует сообщавшемуся росту поставок примерно до 110 310 кг на недавнем аукционе против около 79 769 кг 17 сентября, что сигнализирует о широкомасштабном увеличении урожая.

Несмотря на более значительные объёмы, экспортный спрос остаётся высоким. За первые два месяца 2026‑27 маркетингового года Индия экспортировала около 2 276 тонн кардамона — примерно на 50% больше в натуральном выражении, чем 1 520 тонн годом ранее; экспортная выручка выросла примерно на 46%. Это подчёркивает устойчивый зарубежный спрос, которому способствуют более ограниченные или дорогие поставки из Гватемалы, и позволяет поглощать часть большего индийского урожая, ограничивая риск снижения цен.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Фундаментальная ситуация меняется от дефицитного рынка, склонного к ралли, к более сбалансированной конфигурации. Рост поставок и несколько более слабый спрос на аукционах охлаждают ожидания продолжительного бычьего тренда, тогда как средние аукционные цены в конце сентября остаются в основном в диапазоне ₹3 050–3 200/кг, лишь немного ниже недавних пиков. Экспортный спрос и конкурентоспособные цены по сравнению с гватемальским происхождением продолжают поддерживать более качественные сорта.

На внешнем рынке гватемальский кардамон остаётся относительно дорогим, сужая возможности для арбитража импортёров и делая индийское происхождение привлекательным для ключевых покупателей на Ближнем Востоке и в Азии. Тем временем график аукционов в Керале и Идукки остаётся плотным до конца сентября, что указывает на продолжение значительных ежедневных поставок в начале октября. Погода на юге Индии пока позволяет стабильно продвигать сбор урожая; если только сильные дожди не нарушат сбор или сушку, краткосрочный тренд указывает на достаточную доступность товара в ближайшей перспективе.

Краткосрочный прогноз и торговые идеи

В ближайшие дни участникам рынка следует ожидать фазы консолидации, а не продолжительного ралли. Более высокие поставки на аукционах и некоторое ослабление внутреннего спроса, вероятно, ограничат дальнейший рост, однако сильный экспорт и высокие цены на гватемальский кардамон формируют относительно прочный нижний уровень для индийских цен. В целом до начала октября вероятен боковой или слегка понижательный тренд, причём разница между сортами, вероятно, увеличится.

• Экспортёры: Используйте текущие небольшие снижения средних аукционных цен для покрытия ближайших поставок, особенно по востребованным сортам 7–7,5 мм, сохраняя некоторую гибкость на случай дальнейшего ослабления, если поставки останутся высокими.
• Импортёры / зарубежные покупатели: Рассмотрите поэтапное наращивание закупок индийского происхождения по текущим уровням FOB для покрытия потребностей IV квартала, поскольку сильные экспортные потоки и высокие цены на гватемальский кардамон снижают вероятность глубокой коррекции.
• Внутренние трейдеры: Не гонитесь за ростом; сосредоточьтесь на выборочных покупках во время внутридневных или краткосрочных снижений, уделяя внимание качеству и сроку хранения по мере нормализации поставок нового урожая.

Индикативное направление на 3 дня (ключевые индийские ориентиры)

• Аукционы мелкого кардамона в Керале: Боковая динамика с небольшим уклоном вниз; высокий объём поставок компенсируется устойчивым спросом со стороны экспортеров.
• Оптовый рынок Дели (7,5 мм): Стабильность в недавнем диапазоне ₹3 050–3 100/кг, вероятна небольшая внутридневная волатильность.
• Экспорт FOB Нью-Дели: В целом стабильность около текущих уровней в EUR; дальнейшее снижение ограничено высоким зарубежным спросом и более высокими ценами на гватемальский кардамон.