Китайская зелёная чечевица сдерживает глобальное восстановление, пока красная остаётся дефицитной

Китайская мелкая зелёная чечевица продолжает ограничивать рост мировых цен на зелёную чечевицу, тогда как красная чечевица остаётся структурно более дефицитной и значительно более дорогой. В результате инвертированный ценовой спред между красной и зелёной чечевицей, по‑видимому, сохранится в ближайшей перспективе, даже несмотря на давление урожая в Канаде и значительные переходящие запасы, ограничивающие дальнейший рост цен на красную чечевицу. Глобальная торговля чечевицей всё больше формируется под влиянием роли Китая как поставщика недорогой зелёной чечевицы и одновременно структурно импортозависимого потребителя. Канадская зелёная чечевица сортов Eston/Laird котируется примерно на треть выше китайской мелкой зелёной, тогда как канадская красная чечевица типа football торгуется примерно вдвое дороже зелёной, что отражает гораздо более жёсткий баланс спроса и предложения. Быстро растущий импорт Китая, льготные тарифы в рамках соглашений ASEAN/Австралия/RCEP и временная торговая сделка с Канадой усиливают его роль как ключевого центра спроса и конкурентного происхождения, особенно по мелкой зелёной чечевице.

Prices

По отзывам участников рынка, с мая по август 2026 года цены по условиям FOB на канадскую крупную зелёную чечевицу Eston/Laird составляют около 1.35–1.45 EUR/kg, тогда как китайская мелкая зелёная чечевица предлагается всего по 0.97–1.12 EUR/kg, оказывая сильное понижательное давление на мировые цены зелёной чечевицы. Красная чечевица типа football остаётся значительно более твёрдой на уровне 2.24–2.31 EUR/kg, формируя нетипично инвертированный спред по отношению к зелёной.

Последние ценовые ориентиры подтверждают эту структуру: китайская мелкая зелёная чечевица FOB Пекин оценивается примерно в 1.00 EUR/kg (обычная) и 1.08 EUR/kg (органическая), тогда как канадская зелёная чечевица Eston/Laird — около 1.33–1.37 EUR/kg, а канадская красная чечевица типа football — примерно 2.27 EUR/kg. Недавнее снижение цен FOB на китайскую зелёную чечевицу с конца июля указывает на возобновившуюся ценовую конкуренцию и ограниченное пространство для какого‑либо существенного ралли мировых цен на зелёную чечевицу.

Supply & Demand

По сообщениям участников рынка, зелёная чечевица структурно слабее, чем красная, в значительной степени из‑за низких цен на экспорт китайской мелкой зелёной чечевицы. Китайские котировки FOB примерно на 20–30% ниже канадской зелёной чечевицы, фактически устанавливая потолок для международных цен на зелёную чечевицу и откладывая какое‑либо заметное восстановление.

Со стороны спроса импорт Китаем сушёной чечевицы (HS 0713409000) вырос до примерно 28.7 тыс. тонн в 2025 году при высокой чистой импортозависимости. В целом по‑прежнему действуют ставка пошлины режима наибольшего благоприятствования 7% и НДС 9%, однако поставки из стран ASEAN/Австралии/RCEP пользуются нулевой пошлиной, а с начала 2026 года Китай также возобновил импорт из Канады в рамках временного соглашения, снижающего тарифы. Такое сочетание сильного импортного спроса и диверсифицированных поставок с низкими пошлинами поддерживает устойчивые торговые потоки как по зелёной, так и по красной чечевице.

Fundamentals & Trade Economics

Со стороны экспорта Канада остаётся ключевой эталонной страной происхождения. Площадь посевов чечевицы в 2026 году примерно на 10.9% ниже уровня предыдущего года, но это происходит после более раннего расширения производства и значительного наращивания переходящих запасов и коэффициента запасов к потреблению, что оставляет на рынке существенную подушку предложения. Ранние отчёты о ходе уборки в Саскачеване и Альберте указывают в целом на нормальную урожайность, при локальных повреждениях от заболеваний, но без масштабного провала урожая.

Учитывая эти запасы и стабильную раннюю урожайность, канадские цены FOB на красную и зелёную чечевицу в целом оставались устойчивыми к середине августа, несмотря на сокращение посевных площадей. Одновременно недавние сообщения указывают на умеренное ослабление закупочных цен на старый урожай красной и зелёной чечевицы в Канаде, поскольку покупатели не проявляют спешки, что соответствует плоской форме кривых цен, наблюдаемой сейчас в данных по FOB.

Для Китая импортная экономика остаётся благоприятной. Исходя из FOB плюс трансконтинентальный фрахт и страхование порядка 0.30–0.80 USD/kg, оценочная стоимость поставки китайской мелкой зелёной чечевицы на условиях CIF составляет около 1.3–1.9 USD/kg (примерно 1.34–2.05 EUR/kg), что сохраняет её конкурентоспособность по сравнению с другими источниками растительного белка. Временное снижение тарифов на канадскую чечевицу дополнительно уменьшает полную стоимость поставки и должно поддерживать продолжающийся приток, особенно по красной чечевице, где внутреннее предложение ограничено.

Weather & Short-Term Risks

В прериях Канады более прохладная погода в конце августа немного замедлила ход уборочной кампании в отдельных районах Саскачевана, но в целом условия описываются как управляемые, без серьёзного масштабного стресса, за исключением локальных заболеваний и прежнего избытка влаги на отдельных полях чечевицы. Текущие прогнозы не указывают на существенный погодный шок, способный резко ужесточить баланс предложения в 2026/27 маркетинговом году в ближайшие недели.

В ключевых внутренних регионах выращивания зернобобовых в Китае, таких как Внутренняя Монголия и северо‑центральные районы, прогнозы на конец августа показывают сезонно тёплые, преимущественно сухие или с умеренными осадками условия, благоприятные для полевых работ и логистики, а не несущие новые угрозы урожаю. Таким образом, погода не является непосредственным бычьим драйвером для глобального баланса чечевицы, и основное внимание остаётся сосредоточено на торговой политике и управлении запасами.

Trading Outlook

• Покупатели зелёной чечевицы: Ценовой потолок со стороны китайской мелкой зелёной чечевицы и значительные канадские запасы говорят в пользу выжидательной стратегии поэтапных покупок; агрессивное форвардное покрытие по ценам выше ~1.35 EUR/kg FOB для навальной зелёной чечевицы выглядит преждевременным, если только не возникнут погодные или политические шоки.
• Покупатели красной чечевицы: Структурно более жёсткий баланс по красной чечевице и устойчивый спрос предполагают поддержание более высокого уровня хеджирования потребностей; спотовые просадки к нижней границе диапазона 2.24–2.31 EUR/kg FOB следует использовать для продления покрытия до начала 2027 года.
• Продавцы в Китае: С учётом недавнего ослабления цен FOB на китайскую зелёную чечевицу экспортёрам следует отдавать приоритет объёмам и долгосрочным отношениям, а не краткосрочному росту цен, поскольку попытки слишком быстро повышать оферты рискуют быть перебитыми конкурирующими поставщиками с низкими пошлинами.
• Канадские производители/экспортёры: При нормальной урожайности и высоких переходящих запасах целесообразно применять взвешенные программы продаж и хеджирование для управления рисками снижения цен на зелёную чечевицу, одновременно используя более сильную базу по красной чечевице и возобновившийся спрос со стороны Китая.

3‑Day Price Indication (directional, EUR)

• Китай FOB Пекин – мелкая зелёная чечевица: ~1.00–1.10 EUR/kg, небольшое понижательное смещение на фоне высокой экспортной конкуренции.
• Канада FOB порты Прерий – зелёная Eston/Laird: ~1.30–1.40 EUR/kg, ожидается в целом боковая динамика на фоне нормального урожая и крупных запасов.
• Канада FOB порты Прерий – красная чечевица типа football: ~2.25–2.35 EUR/kg, стабильные до умеренно более высоких уровней цены с учётом более жёстких фундаментальных факторов и продолжающегося спроса из Азии.