Китайский рынок проса смягчается на фоне роста поставок нового урожая

Ожидается, что в ключевых производящих регионах Китая цены на просо и рис из проса на следующей неделе немного снизятся по мере наращивания поставок нового урожая, тогда как спрос со стороны переработчиков и конечных потребителей остается слабее, чем в предыдущие годы. Участники рынка сообщают о постепенном росте предложения нового проса, особенно из Внутренней Монголии и Ляонина, но общий объем поставок пока нельзя назвать обильным, так как Хэбэй и Шаньси едва приступили к реализации нового урожая. Одновременно продажи нового шлифованного риса из проса улучшились по сравнению с предыдущими неделями, но все еще явно уступают уровням последних лет, что подталкивает мельницы и оптовиков к осторожным закупкам «под заказ». На фоне вероятного снижения закупочных цен на сырье и сохраняющейся нестабильности цен на готовый рис оба сегмента в краткосрочной перспективе испытывают понижательное давление.

Цены

На предстоящей неделе внутренние цены на просо (сырец) в северном Китае, как ожидается, будут незначительно снижаться под давлением растущих поставок нового урожая и ослабления закупочного интереса со стороны переработчиков. Цены на переработанный рис из проса, вероятно, также продолжат нисходящую корректировку, поскольку оптовики сопротивляются более высоким уровням оферт и концентрируются на небольших закупках с быстрым оборотом.

Дополнительный контекст дают ориентиры экспортно-ориентированных ценовых предложений: последние котировки на китайское очищенное желтое просо в зерне (FOB Пекин) составляют около 0,87 евро/кг для продукции стандартного (conventional) качества и 0,95 евро/кг для органической продукции, демонстрируя лишь умеренные недельные изменения в пересчете на евро, но указывая на ограниченный потенциал роста экспортных цен.

Спрос и предложение

Со стороны предложения во Внутренней Монголии (особенно в районе Чифэн) отмечается заметный рост объема реализуемого проса по сравнению с предыдущими неделями, а новый урожай проса также начал поступать на рынок в отдельных районах Ляонина. Однако осадки в Уланчабе замедлили сушку и полевые работы, что временно задержало часть продаж там.

Хэбэй и Шаньси по сути еще не вывели новый урожай проса на рынок, что в очень краткосрочной перспективе сдерживает слишком резкий рост совокупного предложения. Тем не менее, по мере того как все больше регионов начнут уборку, участники рынка ожидают постепенного ослабления баланса предложения к концу сентября.

Со стороны спроса продажи нового риса из проса в последнее время улучшились по сравнению с крайне вялой динамикой в начале сезона, но остаются существенно ниже, чем за аналогичный период двух предыдущих лет. Многие мельницы поэтому закупают лишь по мере необходимости, отдавая приоритет оборачиваемости запасов и контролю ценовых рисков, а не накоплению крупных запасов сырья.

Фундаментальные факторы и издержки

Ожидается, что закупочные издержки на сырец проса на следующей неделе будут снижаться по мере выхода на рынок большего объема нового урожая и сопротивления переработчиков завышенным стартовым ценам. Это ценовое давление напрямую передается в сегмент переработки, где цены на новый рис из проса уже находятся под нисходящей корректировкой и не имеют четкого ценового дна.

С учетом по-прежнему вялого конечного спроса и осторожного поведения оптовиков попытки повышать цены на рис из проса, вероятнее всего, столкнутся с сопротивлением. Вместо этого продавцам, возможно, придется отдавать приоритет денежному потоку и дифференциации по качеству, при этом высокосортное и специализированное просо будет держаться относительно лучше, чем стандартные сорта.

Краткосрочный прогноз и торговая стратегия

В ближайшей перспективе как сырец проса, так и рис из проса в северном Китае испытывают мягко «медвежий» ценовой уклон под воздействием поэтапного роста предложения и слабого отбора со стороны перерабатывающих и потребительских звеньев. Задержки, связанные с погодными условиями в Уланчабе, лишь частично компенсируют общее ослабление баланса предложения за счет Внутренней Монголии и Ляонина.

• Мельницы: Сохранять осторожный, поэтапный подход к закупкам. Рассмотреть возможность отсрочки крупных покупок, отслеживая темпы и качество местных поставок; использовать любые краткосрочные ценовые откаты вверх для хеджирования ограниченных объемов на будущее.
• Оптовики: Держать запасы на умеренном уровне и фокусироваться на быстро реализуемых спецификациях. Использовать сопротивление покупателей для переговоров о небольших ценовых уступках, особенно по обычным сортам.
• Производители: По возможности избегать концентрированных продаж сразу после уборки. Растягивать реализацию во времени, чтобы снизить давление на рынок, но быть готовыми к структурно более мягкой ценовой конъюнктуре по сравнению с предыдущими сильными годами.

3-дневный ориентир цен по регионам (Китай)

• Северный Китай, просо-сырец: Слабый понижательный уклон по мере появления на рынке большего числа партий нового урожая, особенно из Внутренней Монголии и Ляонина.
• Рис из проса (переработанный): Продолжение мягкой нисходящей динамики при активном торге и предпочтении покупателей к спотовым, мелкопартийным закупкам.
• Экспортно-ориентированное просо в зерне, FOB Северный Китай: В целом стабильно в пересчете на евро, но потенциал роста ограничен слабым мировым спросом и конкурентными предложениями из Черноморского региона.