Немецкая кормовая рожь дешевеет, но сохраняет значительную премию к украинскому FOB

Немецкая кормовая рожь EXW Drentwede немного подешевела, но в целом остается в боковом диапазоне и по-прежнему торгуется с заметной премией к украинскому FOB Odesa. В конце сентября немецкая рожь испытывает умеренное ценовое давление: комфортные внутренние и общеевропейские запасы сочетаются с осторожным спросом со стороны производителей комбикормов. При этом рынок поддерживается устойчивыми региональными индексами на зерно и ограниченными продажами фермеров в ближайшей перспективе. Высокие температуры и преимущественно сухие условия на севере Германии в краткосрочном плане благоприятны для качества и хранения зерна в хозяйствах, но пока не создают риска для урожайности или доступности. На экспортном направлении украинская рожь продолжает предлагать конкуренцию по низкой стоимости на базисе FOB Odesa, хотя более широкие логистические риски Черного моря заставляют многих покупателей ориентироваться на близлежащие поставки из ЕС. В целом немецкий рынок ржи выглядит стабильным или слегка снижающимся, а не явно медвежьим.

Цены

Последние индикации по немецкой кормовой ржи (влажность 14%, EXW Drentwede) составляют 0.205 EUR/kg EXW по состоянию на 25 сентября 2026 года, что немного ниже 0.209 EUR/kg днем ранее и продолжает постепенное снижение с максимумов начала месяца около 0.215 EUR/kg. Украинская рожь FOB Odesa котируется на уровне 0.118 EUR/kg FOB по состоянию на 24 сентября 2026 года, немного снизившись по сравнению с предыдущей оценкой; это сохраняет значительный дисконт к внутренним немецким ценам.

Официальные немецкие и общеевропейские данные по рынку зерна подтверждают, что кормовая рожь остается устойчивой, но не демонстрирует ралли: справочные цены в Мангейме в сентябре выросли умеренно за месяц, без резких скачков. Это соответствует наблюдаемым наличным уровням на севере Германии, где брокеры описывают рынок как стабильный или немного более слабый по сравнению с началом сентября, несмотря на в целом устойчивые зерновые индексы.

Предложение и спрос

Фундаментальные показатели рынка ржи в ЕС остаются комфортными после хорошего урожая 2026 года: более ранние общеевропейские прогнозы уже указывали на крупнейший урожай ржи за несколько лет и значительное восстановление урожайности. Германия как один из ключевых производителей получает выгоду от достаточного предложения, тогда как рост спроса в кормовом секторе остается лишь умеренным, поскольку во многих рационах по-прежнему предпочтение отдается конкурентоспособным по цене пшенице и ячменю.

Последние региональные отчеты немецкого рынка указывают на хорошую доступность кормовой ржи: элеваторы и трейдеры без затруднений могут предлагать партии с ближайшей поставкой. Однако продажи фермеров при текущих ценовых уровнях несколько сдержанны, что формирует нижнюю границу для котировок EXW. Параллельно зерновые бюллетени палат северной и западной Германии отмечают стабильные или немного укрепившиеся зерновые индексы в конце сентября, что ограничивает потенциал снижения ржи, даже несмотря на невысокий физический спрос.

На импортном направлении украинская рожь сохраняет статус низкозатратного происхождения, а значения FOB Odesa значительно ниже внутренних уровней ЕС. Однако влияние на немецкие цены EXW смягчается фрахтом, требованиями к качеству и сохраняющимися логистическими рисками в Черном море, из-за чего многие потребители кормов при краткосрочном спросе ориентируются на внутренние поставки или близлежащие страны ЕС.

Погода и состояние урожая (DE)

В ключевом регионе выращивания ржи вокруг Drentwede в Нижней Саксонии прогноз на 3 дня (29 сентября – 1 октября 2026 года) предусматривает необычно теплую погоду с максимальной температурой 26–28°C 29–30 сентября, после чего 1 октября ожидается похолодание до 20°C и вероятность небольших дождей. Ночные минимумы останутся умеренными — 11–16°C; опасных погодных явлений не ожидается.

Такая картина в целом нейтральна или немного благоприятна для хранящегося урожая 2026 года: теплые, преимущественно сухие дни способствуют кондиционированию зерна и логистике, не повышая риски уборки, поскольку в большинстве районов северной Германии жатва уже завершена. Кратковременные дожди позднее на этой неделе могут ненадолго замедлить перевозки автотранспортом, но в ближайшей перспективе вряд ли существенно повлияют на доступность или качество зерна.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Последние оценки цен на зерно в ЕС показывают, что кормовая рожь в Германии следует умеренной повышательной тенденции в течение месяца, отражая общую силу зернового комплекса, а не дефицит именно ржи. Немецкие рыночные комментарии отмечают, что роль ржи в кормовых рационах остается ограниченной из-за достаточного предложения пшеницы и ячменя, однако ее относительный дисконт к высококачественной продовольственной пшенице сохраняет привлекательность для некоторых рационов свиней и крупного рогатого скота.

Одновременно потоки зерна из Черного моря остаются под постоянным давлением из-за рисков безопасности, а логистика украинских и российских портов неоднократно нарушается. Хотя большинство заголовков посвящено пшенице и кукурузе, эти ограничения косвенно поддерживают и рожь, укрепляя широкий зерновой комплекс и делая ближайшие европейские источники более привлекательными для покупателей, избегающих рисков. В этом контексте заметный ценовой спред между немецкой рожью EXW и украинской рожью FOB Odesa отражает одновременно конкурентный вызов для экспортеров ЕС и структурную премию за надежные поставки из близлежащих источников.

Краткосрочный прогноз и торговый взгляд

С учетом текущих фундаментальных факторов цены на немецкую кормовую рожь, вероятно, в ближайшие дни останутся в узком диапазоне вблизи недавних уровней. Комфортное предложение, осторожный, но стабильный спрос со стороны кормового сектора и благоприятная погода не предполагают резких движений, тогда как поддерживающие зерновые индексы и ограниченные продажи фермеров должны и далее сдерживать снижение.

• Покупатели (комбикормовые заводы, животноводческие предприятия): Рассмотреть покрытие краткосрочных потребностей при снижении к нижней границе недавнего диапазона EXW, поскольку потенциал снижения, по-видимому, ограничен устойчивыми широкими зерновыми индексами и сдержанными продажами фермеров.
• Производители и элеваторы: При значительно более низких значениях украинского FOB по сравнению с внутренними уровнями EXW сохранение дисциплины продаж и поэтапная реализация вместо единовременного предложения крупных объемов могут помочь удержать региональную премию.
• Трейдеры: Следить за логистикой Черного моря и зерновыми бенчмарками ЕС; новые перебои или ралли в пшенице и ячмене могут быстро привести к укреплению базисов на рожь в северной Германии.

Региональная индикация цен на 3 дня (DE)

• Германия – Drentwede, кормовая рожь EXW: В ближайшие три дня ожидается стабильная или немного более слабая торговля около текущего уровня 0.205 EUR/kg EXW; при отсутствии новых макроэкономических или черноморских шоков вероятна лишь умеренная внутридневная волатильность.
• Украина – Odesa, рожь FOB: В ближайшей перспективе индикативные значения, вероятно, останутся слабыми, но стабильными около 0.118 EUR/kg FOB, продолжая оказывать фоновое давление на конкурентоспособность экспорта из ЕС.