Разделение рынка кунжута: высокие запасы в Китае против дефицита премиальных сортов

Мировые цены на кунжут входят в двухуровневую фазу: цены на обычные сорта остаются под давлением высоких запасов в Китае и более слабого спроса, тогда как премиальный белый и чёрный кунжут поддерживаются сокращением предложения в странах происхождения и сезонным потреблением.

Рынок движется в разных направлениях. В Китае на портовых складах находится около 440 000 тонн запасов, а Южная Корея резко сократила импорт, тогда как экспорт Бразилии снизился на треть, а перспективы урожая в африканских странах остаются неоднородными. Рынок Индии сохраняет относительную устойчивость благодаря высоким импортным затратам и ограниченной доступности чёрного кунжута. В этих условиях покупатели стандартных сортов всё ещё могут добиваться уступок, однако премиальные сорта занимают всё более оборонительную позицию, особенно накануне спроса в конце года.

Цены

Спотовые индикативные цены подтверждают разделение рынка обычного и премиального кунжута. Предложения из Индии на условиях FOB Нью-Дели демонстрируют стабильные или умеренно повышающиеся уровни по большинству категорий: натуральный кунжут — около 1,50 евро/кг (чистота 99,95%), очищенный кунжут категории EU-Grade — 1,91–1,99 евро/кг в зависимости от спецификации, а сорта чёрного кунжута — от 2,05 евро/кг за обычный чёрный до 2,35 евро/кг за super z black, всё на условиях FOB Нью-Дели. В Европе органический чёрный кунжут из Боливии котируется по 3,60 евро/кг FCA Лодзь, что отражает высокие премии за органическую продукцию и спрос на определённый цвет.

Египетский натуральный кунжут заметно дешевле: 1,47 евро/кг FOB Каир для стандартного натурального и 1,95 евро/кг для натурального золотистого, что указывает на достаточное предложение и ограниченное напряжение по этим сортам в ближайшей перспективе. Относительная устойчивость индийских цен, несмотря на высокие запасы в Китае и более слабые мировые торговые потоки, подчёркивает роль внутреннего спроса в Индии и высоких затрат на замещение импортом.

Предложение и спрос

Мировой баланс кунжута формируется под воздействием разнонаправленных факторов. Запасы кунжута в китайских портах выросли примерно до 440 000 тонн, при этом на Нигерию, Нигер, Пакистан и Танзанию вместе приходится около 59% запасов. Высокие запасы в сочетании с умеренным промышленным потреблением сдерживают немедленный импортный спрос и ограничивают потенциал роста цен на стандартные сорта в ближайшей перспективе.

Одновременно спрос в Южной Корее ослаб: импорт за январь–сентябрь 2026 года снизился на 18% в годовом выражении, до 49 601 тонны, при этом поставки из Индии рухнули на 76%, до 4 853 тонн. Китай остаётся ведущим поставщиком Южной Кореи, однако США вышли на второе место, поскольку корейские покупатели диверсифицируют закупки в пользу американского, пакистанского и африканского происхождения. Этот сдвиг указывает на усиление конкуренции для индийских экспортёров на рынках с высокой стоимостью и повышенными требованиями к качеству.

На экспортном направлении Бразилия столкнулась с резким замедлением. Экспорт кунжута за январь–октябрь 2026 года сократился на 32,2% в годовом выражении, до 282 123 тонн, экспортная выручка снизилась примерно на 37%, а средняя экспортная цена уменьшилась на 8%, до US$1,023 за тонну. Наиболее заметным было снижение поставок в Китай и Индию — на 54,7% и 44,6% соответственно, тогда как Турция стала относительной точкой роста: поставки туда увеличились на 29,5%.

Несмотря на это, бразильские цены начали постепенно повышаться: средняя экспортная стоимость выросла с US$1,006 за тонну в августе до US$1,093 за тонну в октябре, что примерно на 5,9% выше уровня октября 2025 года. То, что восстановление цен не привело к росту объёмов, подчёркивает: спрос со стороны стран назначения, особенно Китая и Индии, остаётся слабым и избирательным.

Фундаментальные факторы по странам происхождения

Индия: устойчивые цены и дефицит чёрного кунжута

Рынок кунжута в Индии сохраняет относительную устойчивость даже по мере поступления продукции нового урожая. Внутренние покупатели остаются крайне избирательными, а ограниченная доступность чёрного кунжута поддерживает премиальные котировки. Ожидается, что сезонный зимний спрос со стороны производителей сладостей, кондитерских изделий и пищевых масел поддержит закупки в ближайшие недели.

Импортное сырьё остаётся дорогим для индийских переработчиков. Недавние предложения на белый кунжут из Бразилии выше US$1,400 за тонну CFR Мундра сохраняют высокие затраты на замещение, ограничивая потенциал снижения внутренних цен на фоне слабого мирового спроса. Данные мандис также показывают, что оптовые цены на кунжут в Индии уверенно держатся выше национальной минимальной закупочной цены, подтверждая фундаментальную поддержку со стороны как государственной политики, так и потребления.

Перспективы различаются по типам продукции. По мере выхода на рынок большего объёма белого кунжута нового урожая этот сегмент может столкнуться с временным сопротивлением или боковой динамикой. Напротив, чёрный кунжут и другие премиальные сорта, вероятно, сохранят более высокий ценовой минимум благодаря ограниченному предложению и устойчивому сезонному и экспортному спросу.

Китай: высокие запасы, но риски для премиальных сортов

Высокие запасы в китайских портах, сформированные главным образом за счёт поставок из Африки и Пакистана, позволяют промышленным переработчикам поддерживать комфортный запас сырья и снижать срочность закупок. Этот запас, в сочетании лишь с умеренным ростом внутреннего потребления, вероятно, будет в краткосрочной перспективе давить на импортный спрос на стандартные сорта.

Однако ситуация менее комфортна для премиального белого кунжута и специализированных сортов. Перспективы внутреннего производства продукции более высокого качества остаются неопределёнными, и предложение может оказаться ниже прошлогоднего. Дополнительные проблемы с производством в Пакистане, Бразилии и Танзании ещё больше осложняют доступность материала высшего качества. Участники рынка ожидают усиления спроса на премиальный белый кунжут с середины декабря, когда покупатели начнут пополнять запасы перед Лунным Новым годом и другими сезонными пиками.

Африка: сила Нигерии против рисков Буркина-Фасо

Перспективы производства кунжута в Нигерии в сезоне 2026/27 в целом благоприятны. Расширение посевных площадей и повышение урожайности в ключевых северных штатах — отчасти благодаря переходу фермеров от других культур к кунжуту и сорго — указывают на более высокий производственный потенциал. Уборка в Джигаве и Йобе продвигается хорошо, тогда как штат Тараба готовится ко второму посевному сезону.

Тем не менее, по имеющимся сообщениям, нигерийские фермеры продают продукцию постепенно, а не выбрасывают весь урожай на рынок одновременно, что может замедлить поступление семян нового урожая в экспортные каналы. Такая маркетинговая стратегия способна сгладить давление на цены со стороны большего урожая и поддержать дифференциалы на кунжут нигерийского происхождения в ближайшие месяцы.

В Буркина-Фасо уборка урожая 2026/27 набирает обороты, однако ситуацию омрачают вспышки заболеваний в некоторых районах региона Тануньян. Масштаб возможных потерь урожайности пока неясен, а официального пересмотра национального производства в сторону снижения не проводилось. При почти исчерпанных запасах старого урожая и ценах на уровне хозяйств около US$800–862 за тонну оптовые цены, по сообщениям, находятся в диапазоне US$889–951 за тонну в зависимости от качества и местоположения.

Состояние посевов, темпы уборки и качество семян определят, какой объём экспортного излишка сможет предложить Буркина-Фасо. Любое подтверждённое сокращение производства может ужесточить региональное предложение отдельных сортов, особенно если нигерийские семена будут продаваться осторожно, а покупатели продолжат стремиться к диверсификации рисков, связанных с африканским происхождением.

Погода и краткосрочное состояние посевов

Погодные условия в ключевых районах выращивания Западной Африки перешли к типичной для периода после сезона дождей модели: более сухой погоде с редкими остаточными осадками. На севере Нигерии переход от влажного муссона к более сухим условиям харматтана способствует продолжающейся уборке и послеуборочной сушке, что в целом благоприятно для качества семян, если дожди уже прекратились.

В Буркина-Фасо сахельский климат входит в более сухую фазу, которая обычно благоприятствует доступу к полям и сушке, но может создавать стресс для поздно посеянных участков и усиливать ущерб от болезней там, где растения уже ослаблены. За последние дни о новых серьёзных погодных потрясениях не сообщалось, поэтому текущие риски для урожая, по всей видимости, больше связаны с локальными заболеваниями, чем с масштабными климатическими нарушениями.

Перспективы рынка и торговые рекомендации

В целом в краткосрочной перспективе рынок кунжута, вероятно, будет демонстрировать разнонаправленную динамику цен. Высокие запасы в Китае и сокращение импорта Южной Кореей указывают на сохранение давления на обычные сорта, особенно из стран происхождения, сильно зависящих от этих покупателей. Одновременно дефицит чёрного кунжута и премиальных белых сортов, а также сезонное потребление в Индии и Восточной Азии должны обеспечить относительно хорошую поддержку сегментам более высокого качества.

Ключевая неопределённость связана с тем, насколько быстро китайские покупатели вернутся на рынок с середины декабря, сможет ли Бразилия стабилизировать экспорт при более высоких ценах, а также каковы будут фактические объёмы и качество нового урожая в Африке. Любое сочетание возобновления китайского спроса и подтверждённых проблем с производством в Африке может быстро сократить ближайшую доступность отдельных сортов, особенно премиальной продукции и материала, отсортированного по цвету.

Торговая перспектива (следующие 4–6 недель)

• Импортёры стандартного белого кунжута: Используйте текущую слабость, связанную с запасами в Китае, для формирования покрытия на первый квартал 2027 года, но избегайте чрезмерных обязательств, пока не станет яснее сила китайских закупок в середине декабря.
• Покупатели чёрного и премиального белого кунжута: Рассмотрите возможность ускорения закупок или расширения покрытия, особенно в Индии, учитывая ограниченную доступность чёрных семян и восстановление дифференциалов на высококачественные сорта.
• Экспортёры из Бразилии и Африки: Сохраняйте дисциплину в уровне предложений; поскольку цены в Бразилии уже восстанавливаются, а перспективы африканского урожая неопределённы, агрессивное снижение цен не оправдано, если только спрос со стороны Китая и Индии не ослабнет ещё сильнее.
• Индийские внутренние потребители: Следите за взаимосвязью между ценами мандис и импортным паритетом; при дорогом импорте и наличии минимальной закупочной цены существенное снижение цен выглядит маловероятным без резкого внешнего шока спроса.

3-дневный направленный прогноз (ключевые хабы)

• Индия FOB Нью-Дели: Боковая или слегка повышательная динамика для чёрного и премиального очищенного кунжута; стабильность или умеренное давление на обычный белый кунжут по мере продолжения поступления нового урожая.
• Африканские страны происхождения (Нигерия, Буркина-Фасо): В основном стабильная динамика; новости о заболеваниях и ход уборки будут определять небольшие корректировки экспортных предложений в сторону повышения.
• Рынок назначения в Китае: Стабильность или небольшое снижение цен на стандартные партии из-за высоких запасов; премии на белый кунжут высшего качества могут начать постепенно расти в преддверии обсуждений пополнения запасов перед праздниками.