Ралли фьючерсов на овёс вместе с пшеницей при ослаблении спроса на корма в ЕС

Фьючерсы на овёс на CBOT слегка растут на фоне более широкого ралли на рынке зерновых во главе с пшеницей, в то время как физические цены в Европе остаются относительно низкими и стабильными. Форвардная кривая указывает на умеренно более высокие цены на овёс к 2027–28 годам, однако вялый кормовой спрос и хороший прогресс уборки урожая в Северном полушарии пока ограничивают потенциал роста. Рынок овса в настоящее время следует за укреплением пшеницы и других зерновых, а не за собственным фундаментальным дефицитом. Ближние контракты CBOT поднялись в соответствии с послепраздничным ралли в Чикаго, вызванным геополитическими рисками и сохраняющейся неопределённостью вокруг логистики зерна из Чёрного моря. В то же время европейские цены на фуражный овёс остаются слабыми: предложения из Германии и Украины находятся ниже 0,20 EUR/кг, что отражает комфортный уровень запасов и осторожный кормовой спрос. Погодные условия в ключевых регионах выращивания овса, таких как канадские прерии, в целом благоприятствуют уборке урожая, что ограничивает краткосрочные производственные риски.

Цены

Фьючерсы на овёс CBOT укрепились вслед за пшеницей после перерыва на День труда в США. Сентябрьский контракт 2026 года по овсу в последнее время торговался около 343,50–350,25 цента США/бу, тогда как декабрьский 2026 — около 370–375 цента США/бу, что подразумевает 7–9% перенос (carry) к зиме и сильный отскок по сравнению с августовскими уровнями.

В пересчёте в евро декабрьский контракт 2026 года на уровне около 3,70 USD/бу соответствует примерно 1,25–1,30 EUR/бу, или около 0,23–0,24 EUR/кг (при условии 36,7 кг/бу и 1 EUR ≈ 1,10 USD). На наличном рынке цена на фуражный овёс в Германии EXW Drentwede выросла с 0,195 до 0,200 EUR/кг с середины августа, тогда как украинский фуражный овёс FCA Одесса удерживается около 0,19 EUR/кг, что подчёркивает относительно узкий, но стабильный кэш-базис.

Спрос и предложение

Данные CBOT и недавняя статистика экспорта пшеницы USDA отражают более широкий контекст рынка зерновых с ограниченными поставками из Чёрного моря и вялыми поставками из США. Отгрузки пшеницы в 2026/27 годах примерно на 28% ниже прошлогодних, несмотря на то что уборка урожая в США опережает средние сроки, а Украина близка к завершению уборки почти 25 млн тонн пшеницы с неплохой урожайностью. Эта комбинация поддерживает мировые цены на зерновые и, по корреляции, формирует ценовой «пол» для овса.

На европейском рынке овса посевные площади под урожай 2026/27 годов остаются исторически высокими, несмотря на небольшое прогнозное сокращение, поскольку фермеры по-прежнему считают овёс относительно рентабельным в сравнении с другими яровыми зерновыми. Потребление овса для пищевых целей в ЕС продолжает расти за счёт овсяных хлопьев и напитков на основе овса, тогда как использование в кормах должно немного сократиться, высвобождая дополнительные объёмы для экспорта из стран Северной Европы и Балтии.

Со стороны спроса международные покупатели зерна в Азии и Африке пересматривают страны-поставщики пшеницы — в пользу Австралии, Аргентины и ЕС — на фоне сохраняющейся неопределённости вокруг экспорта из России и Украины. Хотя эти потоки сосредоточены на пшенице, они ужесточают общую логистическую ёмкость и поддерживают повышенные фрахты и рисковые надбавки, что в умеренной степени поддерживает и овёс как более мелкий, но связанный рынок зерновых.

Фундаментальные факторы и погода

Кривая фьючерсов на овёс до 2028 года имеет относительно пологую, но восходящую форму: отложенные контракты (2027–28) торгуются лишь немного выше ближних месяцев, что не сигнализирует о выраженном долгосрочном дефиците. Рост котировок по всей кривой примерно на 1,4–2,0% в последних сессиях отражает общее восстановление рынка зерновых, а не специфические для овса шоки. Открытый интерес по-прежнему сосредоточен в декабрьском контракте 2026 года, что указывает на его ключевую роль в хеджировании и формировании ориентиров по цене.

С точки зрения погоды обновлённые агроклиматические и коммерческие прогнозы по Канаде указывают на температуру выше нормы и осадки на уровне или выше нормы на большей части прерий к началу осени. Такая конфигурация в целом способствует ходу уборки поздних зерновых культур, включая овёс, хотя и несёт риск краткосрочных задержек из-за дождей. В целом на оставшихся площадях овса в Северной Америке пока не просматривается серьёзных угроз для урожайности или качества.

Краткосрочный прогноз и торговые идеи

• Фермеры (ЕС, особенно Германия): При местных ценах на фуражный овёс около 0,20 EUR/кг и поддержке фьючерсов со стороны пшеницы стоит рассмотреть поэтапные продажи на дальнейших ралли, особенно если декабрьский контракт 2026 года на CBOT уйдёт существенно выше 380 центов США/бу. Часть объёмов имеет смысл оставить незафиксированной с учётом всё ещё повышенных геополитических рисков.
• Покупатели кормов (ЕС и Средиземноморье): Узкий спред между немецким и украинским фуражным овсом (0,20 против 0,19 EUR/кг) говорит в пользу оппортунистического закрытия потребностей на IV квартал 2026 – I квартал 2027 годов, особенно если логистика из Чёрноморского региона останется надёжной.
• Спекулянты: Рынок овса малоликвиден; недавний рост в значительной степени представляет собой бета-реакцию на пшеницу и прочие зерновые. Трендовые длинные позиции следует жёстко контролировать по риску, так как любое ослабление напряжённости в Чёрноморском регионе или усиление конкуренции по экспорту может спровоцировать резкую коррекцию.

3-дневный направленный обзор (в EUR)

• Овёс CBOT (эквивалент в EUR): Слегка сильнее либо боковое движение, следуя за пшеницей; внутридневная волатильность вероятна на фоне новостей о геополитике.
• Германия EXW фуражный овёс: Стабильно или с умеренным ростом около 0,20 EUR/кг по мере того, как укрепление фьючерсов медленно отражается в ценах физического рынка.
• Украина FCA Одесса фуражный овёс: В основном стабильно около 0,19 EUR/кг, при ограниченном потенциале роста из-за конкуренции со стороны других фуражных зерновых Чёрноморского региона.