Цены на рапс получают поддержку от сильного энергетического рынка и неравномерного сева озимых культур в ЕС. Последние данные по MATIF, каноле ICE, погоде в ЕС и торговым перспективам.
Цены и структура фьючерсов
Рапс на Euronext удерживается вблизи недавних максимумов: по состоянию на 26 октября ноябрьский контракт 2026 года находился на уровне 527.25 EUR/t, а февральский 2027 года — 552.25 EUR/t; оба показателя за день не изменились. Далее по кривой майский контракт 2027 года торговался на уровне 553.50 EUR/t, августовский 2027 года — 532.50 EUR/t, а ноябрьский 2027 года составлял 535.75 EUR/t, что указывает лишь на умеренную инверсию к середине 2027 года, а не на ярко выраженный бычий спред.
Дальний конец кривой демонстрирует постепенное ослабление: февраль 2028 года котировался на уровне 535.50 EUR/t, май 2028 года — 537.75 EUR/t, после чего следовал более заметный дисконт августа 2028 года до 479.00 EUR/t и ноября 2028 года до 492.50 EUR/t. Такая форвардная структура сигнализирует о том, что текущий дефицит воспринимается как циклический и обусловленный энергетическим рынком, тогда как рынок ожидает некоторой нормализации предложения и маржи переработки после 2027 года.
Канола ICE в Виннипеге также демонстрирует умеренный рост: ближние месяцы 26 октября прибавили около 0.1–0.2%, что поддерживает весь комплекс масличных. Рост цен на сырую нефть, при торговле Brent в диапазоне середины 110 USD/bbl и резком месячном повышении, продолжает укреплять настроения в отношении растительных масел и спроса на биодизель, косвенно поддерживая стоимость рапса в Европе.
| Контракт | Биржа | Последняя цена | Валюта |
|---|---|---|---|
| Ноябрь 2026 | Euronext Rapeseed | 527.25 | EUR/t |
| Февраль 2027 | Euronext Rapeseed | 552.25 | EUR/t |
| Май 2027 | Euronext Rapeseed | 553.50 | EUR/t |
Предложение, погода и состояние посевов
Последняя оценка EU MARS подтверждает, что сев озимого рапса в основном завершен в крупнейших странах-производителях, однако ему препятствует сохраняющаяся засуха во многих западных и центральных регионах. Низкая влажность почвы во Франции, южной Бельгии, Люксембурге и южной Германии приводит к неравномерным всходам и неодинаковому раннему развитию, что согласуется с национальными отчетами о неоднородных посевах и слабой начальной вегетации в ряде французских регионов.
В Чехии площадь посевов рапса оценивается примерно на 10% ниже прошлогодней, тогда как в более широком центральном и юго-восточном регионе Европы (Австрия, Словакия, Венгрия, Словения, Хорватия, западная Румыния и отдельные районы Украины) также наблюдается дефицит воды, ограничивающий укоренение и способный сократить посевные площади. Германия выделяется в целом хорошим состоянием посевов после раннего сева и теплой погоды, однако ускоренное развитие повышает уязвимость к возможному вымерзанию зимой, особенно в южных и западных регионах, если сильные морозы придут без достаточного снежного покрова.
Метеорологические модели, рассмотренные JRC, указывают на увеличение осадков на большей части территории Европы в ближайшие дни, что должно постепенно улучшить влажность почвы и помочь поздним всходам, хотя потенциал восстановления различается по регионам. Там, где всходы уже не состоялись или посевы слишком редкие, пересев или потеря площадей остаются вероятными. В целом новый урожай рапса в ЕС стартует с более высоким профилем риска, чем в прошлом сезоне, однако рынок по-прежнему сопоставляет эти агрономические опасения с пока комфортной доступностью рапса старого урожая.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Физический рынок и фундаментальные факторы
Физические котировки демонстрируют неоднородную, но в целом стабильную картину. Во Франции рапс FOB Париж по состоянию на 23 октября оценивается в 0.63 EUR/kg (что эквивалентно 630 EUR/t), без изменений по сравнению с предыдущей оценкой и в целом в соответствии с ценами ближайших контрактов Euronext. В Украине рапс CPT Одесса (1-й класс, < 35 mcm) котируется на уровне 0.418 EUR/kg, лишь немного выше предыдущего значения 0.417 EUR/kg, тогда как партии FCA Одесса и FCA Киев с минимальным содержанием масла 42% и чистотой 98% предлагаются примерно по 0.45–0.44 EUR/kg.
Эти показатели свидетельствуют о стабилизации цен в Черноморском регионе после предыдущего ослабления: умеренный рост некоторых предложений CPT Одесса за последнюю неделю контрастирует с небольшим снижением украинских цен FCA. Относительно более высокая цена FOB во Франции по сравнению с украинским происхождением отражает фрахтовые, качественные и рисковые премии, а также высокий спрос на переработку в ЕС и благоприятную маржу биодизеля, связанную с высокими ориентирами по ископаемому дизельному топливу и сырой нефти.
Со стороны спроса рапс продолжает получать поддержку благодаря своей роли в выполнении мандатов ЕС по биодизелю в период сильного роста цен на сырую нефть в октябре. Brent торговалась выше 110 USD/bbl и 27 октября находилась около 116 USD/bbl, прибавив примерно 18% за месяц, согласно нескольким рыночным трекерам. Такая энергетическая конъюнктура поддерживает использование рапсового масла, даже несмотря на некоторую ценовую чувствительность покупателей продовольственного и кормового сегментов на текущих уровнях.
Прогноз на 4–6 недель и торговый взгляд
В перспективе ключевая история баланса смещается от доступности рапса старого урожая к рискам производства нового урожая. Устойчивый ущерб от засухи в отдельных районах Франции, Центральной и Юго-Восточной Европы в сочетании с сокращением площадей в таких странах, как Чехия, создает повышательный риск для предложения урожая 2027 года, если зимние условия ухудшатся. И наоборот, продолжительная коррекция цен на сырую нефть или сильное восстановление влажности в ЕС могут улучшить перспективы и выровнять фьючерсную кривую.
В течение следующих 4–6 недель многое будет зависеть от распределения осадков и температур осенью. Если прогнозируемые дожди пройдут в западной и центральной Европе, рынки могут частично убрать премию за риск, особенно в дальних контрактах 2028 года, которые сейчас торгуются с заметным дисконтом. Однако с учетом опережающего развития посевов в Германии и отдельных районах Западной Европы трейдеры также начнут уделять внимание сценариям вымерзания по мере продвижения сезона, особенно если позднее в году установится холодная и сухая погода.
Торговые рекомендации (недирекционное руководство)
- Переработчики ЕС и производители биодизеля: Рассмотрите возможность зафиксировать часть покрытия на 1–2 кварталы 2027 года через февральские/майские контракты Euronext на текущих уровнях, поскольку поддержка со стороны энергетического рынка и погодные риски не позволяют рассчитывать на значительно более низкие цены в ближайшей перспективе.
- Фермеры Западной и Центральной Европы: При повышенном риске укоренения нового урожая избегайте агрессивных форвардных продаж сверх уже реализованной доли; вместо этого используйте рост цен по ближним контрактам для постепенного хеджирования, сохраняя гибкость на случай дальнейшего ужесточения баланса из-за погодных условий.
- Импортеры и потребители за пределами ЕС: Дисконт дальних цен Euronext на 2028 год относительно ближних позиций дает возможность сформировать среднесрочное покрытие, сохраняя опциональность (например, через спреды или опционы) для получения выгоды в случае восстановления урожая и снижения цен на энергоносители.
Краткосрочная погода и ценовой ориентир (следующие 3 дня)
Прогнозы погоды, основанные на последних комментариях JRC, указывают на увеличение осадков на большей части территории Западной и Центральной Европы в ближайшие дни, что постепенно улучшит влажность почвы в пострадавших от засухи рапсовых регионах, таких как Франция, южная Германия и страны Бенилюкса, тогда как в отдельных районах Центральной и Юго-Восточной Европы засушливые условия могут сохраняться дольше. Такая картина должна немного снизить непосредственные опасения по поводу укоренения, но не полностью компенсирует ранее сформировавшиеся неравномерные всходы.
- Рапс Euronext (ближние месяцы): Боковой или умеренно повышательный уклон в течение следующих трех сессий; поддержку обеспечат сильная сырая нефть и канола, однако свежих фундаментальных новостей немного.
- Французский рапс FOB (Париж): Цены, вероятно, останутся вблизи 0.63 EUR/kg, при этом ожидаются лишь небольшие корректировки базиса по мере оценки экспортерами ближайшего спроса.
- Украинский рапс (FCA/CPT): В краткосрочной перспективе тон умеренно стабильный; логистические и геополитические факторы остаются не менее важными, чем движение фьючерсов, при формировании местных котировок.