Рынок арахиса разделён между всплеском предложения из Индии и дефицитом в Аргентине

Мировые фундаментальные факторы рынка арахиса расходятся: Индия и США хорошо обеспечены запасами, тогда как Аргентина входит в сезон 2026/27 с резко более ограниченным предложением, а Бразилия сигнализирует о возможном сокращении посевных площадей. Поэтому цены в целом остаются стабильными или демонстрируют умеренное укрепление, причём повышательные риски сосредоточены в высококачественном пищевом арахисе из Аргентины и, в меньшей степени, Бразилии. Рынок входит в фазу, когда региональные факторы предложения имеют большее значение, чем единый глобальный тренд. Значительные поступления нового урожая в Гуджарате сочетаются с устойчивыми ценами на арахисовое масло и высокими премиями за качество в Индии. Сокращение посевных площадей и производства в Аргентине, а также минимальные начальные запасы уже поддерживают экспортные предложения, тогда как Бразилия сохраняет высокие объёмы экспорта, несмотря на разговоры о сокращении площадей. В отличие от этого, крупные запасы в США и осторожный спрос со стороны Китая сдерживают глобальные бычьи настроения и поддерживают дисциплинированные, а не агрессивные форвардные закупки.

Цены

Индийские экспортные котировки демонстрируют умеренно повышательный тон в течение октября, отражая активные закупки со стороны держателей запасов и сохраняющийся интерес к ключевым сортам, несмотря на значительные поступления:

По всему индийскому ассортименту большинство сортов крупного и Java-арахиса подорожали на EUR 0.01/kg с середины октября, что подчёркивает: значительные поступления пока не привели к существенному снижению цен. Цены на сырой арахис из Бразилии демонстрируют аналогичную умеренно повышательную динамику, что соответствует сохраняющимся высоким экспортным показателям страны и неопределённости в отношении посевных планов на 2026/27 год.

Баланс предложения и спроса

Индия: значительные поступления, но устойчивые цены на масло и премии за качество

Урожай арахиса в Гуджарате в 2026 году оценивается в 2.8–3.0 млн метрических тонн, при ежедневных поступлениях около 400,000 мешков на ключевые рынки, такие как Махува, Гондал и Банасканта. Считается, что примерно четверть урожая уже поступила на рынок, а после периода Дивали объёмы могут сократиться, поскольку фермеры замедлят продажи.

Несмотря на значительные объёмы, крупная их часть поглощается держателями запасов, что свидетельствует об уверенности и готовности накапливать запасы. Ограниченная доступность подходящего сырья нового урожая означает, что переход на 100% масло из арахиса нового урожая происходит постепенно, сохраняя относительную устойчивость рынка масла. Высокие ценовые премии на сорт No. 66 по сравнению с G-20 и No. 39 подчёркивают сохраняющуюся дифференциацию по качеству и указывают на то, что высокосортное ядро останется хорошо поддержанным.

Аргентина: ужесточение баланса в сезоне 2026/27

Аргентина становится ключевым бычьим фактором для комплекса пищевого арахиса. Посевная площадь, согласно прогнозам, составит около 369,272 гектаров, сократившись на 5.1% год к году, а производство оценивается примерно в 920,375 MT в пересчёте на ядро — снижение на 11%. Ещё более важно, что начальные запасы, как ожидается, сократятся всего до 20,000 MT против 112,000 MT в прошлом сезоне, в результате чего общее предложение уменьшится примерно до 940,375 MT по сравнению с более чем 1.15 миллиона MT ранее.

Этот ограниченный баланс уже отражается в экспортных предложениях: цены на бланшированный арахис приближаются к USD 2,000/MT, хотя среди покупателей заметно сопротивление дальнейшему значительному росту. Прогнозируемый экспорт в объёме 614,100 MT, что примерно на 14% ниже, указывает на более ограниченную доступность высококачественного арахиса аргентинского происхождения в течение 2026/27 года, особенно если погодные проблемы дополнительно снизят урожайность.

Бразилия: высокий экспорт, риск сокращения площадей впереди

В краткосрочной перспективе ситуацию в Бразилии определяют высокие объёмы экспорта и сохраняющееся благоприятное окно для посевных работ. С января по сентябрь 2026 года экспорт достиг 247,831 MT, примерно на 14.1% превысив 217,142 MT, отгруженных за тот же период 2025 года, что подтверждает высокий спрос со стороны таких направлений, как Россия, ЕС, Колумбия и Северная Африка.

Однако производители могут сократить площади под арахисом на 15–30% под следующий урожай из-за волатильности валютного курса и снижения маржи фермеров и переработчиков. Хотя окончательные решения ещё не приняты, любое существенное сокращение приведёт к уменьшению экспортной доступности в 2026/27 году. В то же время экспорт арахисового масла из Бразилии за январь–сентябрь снизился более чем на 21% год к году, до 94,916 MT; Китай по-прежнему доминирует в этом направлении, но объёмы сократились.

США: медленная уборка, но крупные запасы

Согласно последним данным Crop Progress, уборка урожая в США продвинулась примерно до 51% и отстаёт от среднего пятилетнего показателя в 59%. Около половины урожая оценивается как Good to Excellent, тогда как доля урожая с оценкой Poor to Very Poor выросла до 16%, что указывает на определённые риски для качества, но пока не свидетельствует о масштабной проблеме с производством.

Коммерческие запасы на конец сентября остаются значительными — около 2.44 миллиарда фунтов, примерно на 20.8% выше уровня годом ранее; запасы очищенного арахиса составляют 621 миллион фунтов и представлены преимущественно сортами Runner. Эти комфортные запасы в сочетании с более низкими ценами для фермеров, вероятно, будут ограничивать рост экспортных цен на арахис американского происхождения, если внутренний спрос или экспортные потоки не ускорятся сильнее текущих ожиданий.

Китай: осторожный спрос ограничивает весь комплекс

Рынок арахиса в Китае характеризуется сдержанным спросом и выборочными закупками. Цены на масличный арахис в целом стабильны, тогда как некоторые товарные сорта немного подешевели. Оптовые поступления сократились примерно до 9,290 MT, а отгрузки — примерно до 4,590 MT, что указывает на замедление физической торговли и сосредоточенность покупателей на текущих потребностях, а не на накоплении запасов.

Коэффициент загрузки маслозаводов вырос лишь незначительно, примерно до середины подросткового диапазона, а некоторые крупные переработчики ещё не полностью вернулись к закупкам. Это, в сочетании с более низкими ценами на соевое масло и шрот в более широком комплексе масличных культур, препятствует агрессивным закупкам арахисового масла, несмотря на стабильные фундаментальные факторы, и смягчает глобальное влияние сокращения предложения в Аргентине.

Фундаментальные факторы и погодные заметки

• Глобальный баланс: Значительные поступления из Индии и крупные запасы в США компенсируют дефицит в Аргентине и потенциальное сокращение предложения в Бразилии, поэтому совокупный глобальный баланс нельзя назвать ни явно дефицитным, ни явно избыточным.
• Переработка и пищевое использование: Относительно ограниченное предложение арахисового масла в Индии и осторожный спрос на масло в Китае сохраняют баланс перерабатывающего сегмента рынка; премии на ядро пищевого качества остаются устойчивыми, особенно для высокоспецификационных экспортных сортов.
• Спекулятивное поведение: Активность держателей запасов в Гуджарате указывает на более конструктивные краткосрочные настроения, однако международные покупатели в основном избегают крупных форвардных закупок на фоне смешанных региональных сигналов.

С точки зрения погоды ключевые производители Южной Америки сейчас работают в целом в благоприятных условиях для посевной, однако любой переход к чрезмерным осадкам или жаре в период формирования бобов в Аргентине либо цветения в Бразилии быстро усилит уже более дефицитные балансы. На юго-востоке США недавние периоды благоприятной для уборки погоды поддержали темпы работ, однако отдельные штормы всё ещё могут повлиять на поля позднего сева.

Краткосрочный прогноз и торговые рекомендации

Прогноз рынка (следующие 4–8 недель)

• Глобальный баланс от стабильного до повышательного: Поскольку аргентинские предложения уже выросли, а индийские высококачественные сорта пользуются активным спросом, общая структура цен слегка смещена вверх, особенно для премиальных пищевых и бланшированных сортов.
• Региональная дивергенция: Происхождение из Индии и Бразилии должно оставаться конкурентоспособным для массового пищевого спроса и корма птиц, тогда как аргентинские поставки, вероятно, сохранят премию по мере прояснения самого низкого за многие годы экспортного баланса.
• Факторы риска: Риски снижения цен в основном связаны с более слабым спросом в Китае или ЕС, тогда как повышательные риски сосредоточены в дальнейшем ухудшении погодных условий в Аргентине, более глубоком, чем ожидалось, сокращении посевных площадей в Бразилии или изменении закупок со стороны китайских переработчиков.

Торговые рекомендации

• Международные покупатели: Рассмотрите возможность зафиксировать сейчас часть потребностей на 2026/27 год за счёт аргентинского происхождения, особенно для бланшированного продукта с высокими спецификациями, сохранив некоторую гибкость для более позднего покрытия потребностей в Бразилии и США в случае ослабления спроса.
• Индийские переработчики и экспортёры: Используйте текущие значительные поступления для фиксации сырья при высоком качестве, поскольку устойчивые премии на лучшие сорта (например, No. 66) указывают на их относительное превосходство над сортами более низкого качества и спросом, ориентированным на масло.
• Импортёры в Китае и на Ближнем Востоке: Сохраняйте поэтапный график закупок, используя стабильные или умеренно более низкие цены в Китае, но избегайте чрезмерного сокращения запасов на случай, если ужесточение предложения в Южной Америке подтолкнёт мировые ориентиры вверх в начале 2027 года.

Региональный ценовой ориентир на 3 дня

• Индия — Нью-Дели FOB: Цены на обжаренный дроблёный арахис, сорта Java и крупные сорта, как ожидается, в ближайшие три дня останутся в целом стабильными или немного укрепятся благодаря закупкам держателей запасов, несмотря на продолжающиеся поступления.
• Индия — Гуджарат (Гондал) FOB: Цены на крупный арахис 40–50, вероятно, останутся устойчивыми в узком диапазоне, поскольку премии за качество сохраняются, а ожидания поступлений после Дивали уже учтены в ценах.
• Бразилия — Бразилиа FOB: Котировки на сырой арахис в самой краткосрочной перспективе должны сохранять умеренно повышательный тон, отражая высокие показатели экспорта с начала года и неопределённость относительно площадей под урожай следующего сезона, а не немедленный дефицит предложения.