Рынок кунжута остается устойчивым: Индия ведет рост цен на фоне сокращения урожая в Бразилии

Мировые цены на кунжут остаются устойчивыми на фоне ограниченного предложения у ключевых экспортеров — Индии, Судана и Бразилии, тогда как высокие запасы в портах Китая и высокая чувствительность покупателей к ценам сдерживают резкий рост. В целом рынок торгуется с умеренным «бычьим» уклоном по мере нарастания рисков для предложения во второй половине 2026 года. Текущую ситуацию на рынке кунжута характеризует противоборство между крупными запасами в Китае и ужесточением фундаментальных факторов в Индии, Африке и Южной Америке. В Индии устойчивый внутренний и экспортный спрос поглощает ограниченные поступления, при этом суданские переходящие запасы практически исчерпаны, а Бразилия сталкивается с резко меньшим урожаем. В Танзании и Мозамбике сезон еще на ранней стадии, трения вокруг госполитики и цен сдерживают экспортные потоки. Импортный спрос из Азии, включая Южную Корею и Китай, сохраняется, но остается осторожным, поддерживая торговую активность при высокой чувствительности к ценам.

Цены и региональная динамика

Индия остается ключевым ценовым драйвером. Премиальный белый кунжут котируется около 1,287–1,550 долл. США/т, премиальный черный — 2,061–2,105 долл. США/т. Средние уровни, ориентированные на экспорт, составляют примерно 1,304 долл. США/т в Гуджарате, 1,142 долл. США/т в Махараштре и 1,141 долл. США/т в Уттар-Прадеше, что отражает общую жесткость цен по всем производящим штатам. Стабильные закупки из Южной Кореи и других азиатских направлений помогают разгружать дополнительные поступления, особенно в Гуджарате, где дневные поступления составляют около 60,000–65,000 мешков.

В Африке суданские цены устойчивы: FOB на первый сорт из Эль-Гадарифа находится около 1,650 долл. США/т, а коммерческие сорта — около 1,580 долл. США/т, чему способствует почти полное исчерпание переходящих запасов. Аукционный рынок Танзании активен и хорошо поддержан по премиальным сортам, хотя сохраняется разрыв между аукционными индикациями и ценовыми ожиданиями китайских покупателей. В Мозамбике местные цены колеблются около 1,200 долл. США/т, однако установленная правительством минимальная экспортная цена 1,400 долл. США/т плюс экспортный сбор 2,5% подрывают конкурентоспособность и сдерживают экспортный интерес.

Южная Америка добавляет дополнительную поддержку. В Бразилии новый урожай только начался, но внутренние цены на кунжут уже выросли примерно на 10% с начала уборки на фоне опасений, что урожай 2026 года может оказаться до 50% меньше прошлого сезона из‑за перераспределения площадей в пользу сорго и черной фасоли. В Парагвае картина по объему и стоимости обратная: экспорт в январе–марте 2026 года сократился на 18% в годовом выражении до 3,825 т, но средняя экспортная цена выросла до 1,471 долл. США/т, а в одном только марте достигла 1,789 долл. США/т при снижении объема на 51%, что свидетельствует о готовности покупателей платить больше за надежные источники происхождения.

На этом фоне Китай располагает высокими запасами. Остатки на порту Циндао на 23-й неделе составляют около 363,647 т, из них 310,747 т — в стандартных хранилищах и 52,900 т — в нестандартных. Эти значительные запасы в Китае сдерживают мировую ценовую структуру, поскольку местные покупатели проявляют осторожность и очень избирательны по происхождению и качеству, замедляя заключение новых импортных контрактов, даже несмотря на предоставление с 1 мая 2026 года беспошлинного доступа для танзанийского кунжута.

Спотовые индикации в евро

На основе недавних сделок и ориентировочного курса USD/EUR 1,09 следующая таблица предлагает ориентировочный диапазон для ключевых эталонных качеств (все значения в евро/т):

Последние коммерческие предложения подтверждают эту жесткость: неорганический очищенный кунжут из Индии и Чада обычно торгуется в диапазоне около 1,200–1,350 евро/т FCA/FOB для основных качеств, соответствующих требованиям ЕС, тогда как высококачественные черные и золотистые сорта имеют значительную премию. Сочетание более высоких затрат на замещение в Бразилии и Судане, а также высоких базисных цен в Индии постепенно транслируется в уровни импортного паритета в Европе и Азии.

Предложение, спрос и факторы политики

Со стороны предложения поступления в Индию остаются ограниченными, несмотря на увеличение потоков в Гуджарате, а стабильный выкуп со стороны внутренних переработчиков и экспортеров поддерживает низкий уровень запасов в цепочке поставок. Судан фактически находится между урожаями: большая часть прошлогоднего кунжута уже реализована, а от следующей кампании не ожидается значительного увеличения объемов до декабря 2026 года. Наибольший структурный риск связан с Бразилией: резкое сокращение посевных площадей предполагает заметно меньшую экспортную доступность как раз в тот момент, когда мировые покупатели стремятся диверсифицироваться от регионов, затронутых конфликтами или жесткими регуляторными мерами.

Танзания и Мозамбик находятся на ранней и средней стадии своих маркетинговых сезонов. Танзания в настоящее время отгружает в основном из центральных и западных регионов, тогда как объемы с юга еще наращиваются; новый беспошлинный режим поставок в Китай в теории должен стимулировать потоки, но текущий ценовой разрыв замедляет этот эффект. Жесткий экспортный контроль Мозамбика — минимальная цена и сбор — перенаправляет часть спроса к другим африканским странам и в Индию, хотя на рынок вышло лишь 15–20% урожая, что подразумевает возможное давление на продажи во второй половине сезона, если политика не будет скорректирована.

Со стороны спроса опорой остается Азия. Крупные портовые запасы Китая и осторожная закупочная тактика делают импортный спрос неравномерным, но постоянно присутствующим, особенно в отдельных качественных сегментах. Южная Корея и другие азиатские покупатели продолжают заключать сделки по индийскому кунжуту, особенно по высокосортному белому и черному, поддерживая устойчивый экспортный базис. Импорт Турции вырос на 18% в годовом выражении до 71,399 т в январе–марте 2026 года, при этом средняя импортная цена снизилась на 25% до около 1,201 долл. США/т, что отражает более раннюю доступность конкурентоспособных по цене происхождений, таких как Бразилия, Чад, Нигер и Судан, и подчеркивает высокую чувствительность рынка к ценам.

Прогноз и погодные факторы

В ближайшие недели ключевым фактором станет погода в основных производящих регионах Индии и Восточной Африки по мере продвижения посевной кампании и раннего развития урожая. Нормальное или немного выше нормального муссонное увлажнение в Индии снизило бы среднесрочные опасения по поводу предложения, но любые задержки или дефициты осадков в Гуджарате и соседних штатах могут быстро еще больше ужесточить глобальный баланс. В Судане и отдельных районах Танзании и Мозамбика сезонные осадки будут влиять на посевные решения и потенциальную урожайность для экспортного окна конца 2026 года.

Фундаментально баланс умеренно склоняется в «бычью» сторону в преддверии 3 квартала 2026 года. Высокие запасы в Китае и политически обусловленные трения в Мозамбике и Танзании выполняют роль стабилизаторов, не давая ценам выйти из‑под контроля, однако структурный дефицит в Судане и Бразилии в сочетании с высокими затратами на замещение в Индии будет поддерживать повышенный ценовой «пол». Волатильность цен, вероятно, возрастет в период выхода ключевых новостей по урожаю в Бразилии и Судане, а также при любых изменениях в темпах закупок Китая за счет запасов в Циндао.

Торговый прогноз (на ближайшие 4–6 недель)

• Импортеры (ЕС/Азия): Рассмотрите возможность хеджировать часть потребностей на 3 квартал – начало 4 квартала по текущим уровням, особенно по премиальным белым и черным индийским сортам и суданскому первому сорту, поскольку потенциал снижения ограничен, в то время как риск роста сохраняется, если урожай Бразилии окажется еще слабее.
• Экспортеры (Индия, Судан, Бразилия): Сохраняйте жесткие ценовые идеи, но оставайтесь гибкими по срокам отгрузки, чтобы воспользоваться эпизодическими всплесками спроса со стороны Китая и Турции; дифференциация по качеству будет вознаграждена, так как китайские покупатели сохраняют избирательность.
• Промышленные потребители: Для высоких требований со стороны хлебопекарного и кондитерского сегментов зафиксируйте часть потребностей за счет диверсифицированных источников (Индия + как минимум один африканский поставщик), чтобы снизить риски, связанные с конкретным происхождением и логистикой.

Краткосрочная ценовая индикация (горизонт 3 дня)

• Индия (FOB Нью-Дели, очищенный кунжут качества ЕС, евро/т): В основном стабилен с легким повышением в диапазоне ≈ 1,250–1,350, так как экспортеры тестируют более высокие цены на фоне устойчивого азиатского спроса.
• Судан (FOB Порт-Судан, евро/т): Устойчивый, с индикациями по первому сорту около ≈ 1,500–1,550 при ограниченном объеме предложений; в ближайшие дни заметного смягчения не ожидается.
• Европа (CIF основные порты, очищенный кунжут, евро/т): Стабилен или слегка выше, следуя за ростом затрат на замещение в Индии и ограниченным предложением из Африки; покупатели, вероятно, будут активизироваться при любых небольших просадках.