Рынок маша в Китае сталкивается с ростом внутреннего производства, медленными продажами и более дешёвыми поставками из Узбекистана, что указывает на сохранение краткосрочного ценового давления.
Цены
В Китае спотовые настроения в отношении маша для проращивания остаются слабыми. Согласно рыночным оценкам, цены на бобы для проращивания на этой и следующей неделе, вероятно, продолжат постепенно снижаться по мере роста предложения и сохранения осторожного спроса.
Котировки FOB Пекин в более широком сегменте бобовых указывают на относительно устойчивые уровни в других категориях: обычный маш (3,8 мм и более, чистота 99,5%) оценивается в 1,59 евро/кг FOB Пекин, а органический маш (чистота 99,5%) — примерно в 1,65 евро/кг FOB Пекин. Цены на фасоль и адзуки в последних обновлениях в целом оставались стабильными или немного укрепились, что контрастирует с нисходящим уклоном в сегменте маша для проращивания.
| Продукт | Происхождение | Условия поставки | Текущая цена (евро/кг) | Предыдущая цена (евро/кг) |
|---|---|---|---|---|
| Маш, органический, чистота 99,5% | CN (FOB Пекин) | FOB | 1.65 | 1.64 |
| Маш, 3,8 мм и более, чистота 99,5% | CN (FOB Пекин) | FOB | 1.59 | 1.59 |
| Фасоль, тёмно-красная, чистота 99,5% | CN (FOB Пекин) | FOB | 1.46 | 1.45 |
| Адзуки, красная, 5,0 мм и более | CN (FOB Пекин) | FOB | 1.41 | 1.42 |
Предложение и спрос
Участники отрасли оценивают общий объём производства маша в Китае в этом сезоне примерно в 1,589 млн тонн, что почти на 30 000 тонн выше прошлогоднего показателя. Это увеличение, умеренное в процентном выражении, достаточно существенно, чтобы ослабить баланс на рынке, где спрос на маш для проращивания не расширяется.
Сообщается, что темпы продаж примерно на 20 процентных пунктов ниже, чем в аналогичный период прошлого года. Спрос сдерживают несколько факторов: значительный разрыв в ценах между отечественной и зарубежной продукцией, низкие цены на овощи, уменьшающие привлекательность замещения овощей проростками, а также осторожные закупки со стороны переработчиков и трейдеров. Многие фермеры продолжают удерживать запасы и отказываются продавать по низким ценам, однако торговцы сокращают маржу и предлагают скидки для стимулирования оборота.
Что касается импорта, доступные для торговли объёмы узбекского маша в настоящее время ограничены, но достаточны для покрытия краткосрочных потребностей Китая. Маш нового урожая из Узбекистана начал поступать небольшими партиями, а заметного увеличения поставок ожидают после 20-го числа месяца. Эта продукция нового урожая предлагается по конкурентным ценам ниже сопоставимого китайского маша, что вынуждает импортёров соглашаться на снижение маржи, чтобы сократить разницу между внутренними и импортными ценами и обеспечить движение грузов.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фундаментальные факторы и внешние драйверы
В краткосрочной перспективе фундаментальные факторы для маша, предназначенного для проращивания, явно приобретают медвежий характер. Более высокий внутренний урожай, медленная реализация и поступление более дешёвого импорта формируют комфортную, хотя и не избыточную, ситуацию с предложением. Готовность торговцев «продавать с более низкой маржой» является важным сигналом того, что они отдают приоритет денежному потоку и оборачиваемости запасов, а не защите цен.
Погода в настоящее время не является существенным ограничением. Согласно последним национальным климатическим прогнозам, в ноябре температура на большей части территории Китая будет близкой к сезонной норме или немного выше неё, а осадки выше среднего будут в большей степени сосредоточены в центральных и южных провинциях. Такая картина в целом благоприятствует логистике и оставшимся послеуборочным работам в основных районах выращивания бобовых, не создавая в ближайшей перспективе рисков засухи или наводнений, способных ограничить предложение.
В мировом масштабе сильное Эль-Ниньо остаётся ключевым риском для общего объёма сельскохозяйственного производства и стоимости ресурсов, однако в ближайшей перспективе баланс маша в Китае определяется главным образом размером местного урожая и торговыми потоками, а не погодными шоками. В международном масштабе некоторые производители бобовых в Центральной Америке столкнулись с потерями урожайности, связанными с Эль-Ниньо, однако эти страны играют незначительную прямую роль в цепочке поставок маша для проращивания в Китае по сравнению с поставщиками из Центральной Азии, такими как Узбекистан.
Краткосрочный прогноз и торговые рекомендации
Аналитики ожидают, что цены на маш для проращивания в Китае продолжат снижаться до следующей недели, а узбекский маш для проращивания также, вероятно, немного подешевеет по мере роста поставок. Сочетание более высокого производства в Китае, замедления темпов продаж и предстоящей волны импорта по конкурентным ценам указывает на то, что покупатели пока сохраняют преимущество.
- Отечественные переработчики и производители проростков: Рассмотрите возможность поддерживать только минимальные запасы на ближайшие 1–2 недели, поскольку после увеличения поставок из Узбекистана после 20-го числа вероятно дальнейшее снижение спотовых цен.
- Торговцы и дистрибьюторы: Сосредоточьтесь на активном управлении запасами; небольшие своевременные скидки для реализации старых партий могут быть предпочтительнее спекулятивного накопления запасов на ослабевающем рынке.
- Импортёры: Внимательно отслеживайте разницу между внутренними и узбекскими ценами. По мере роста объёмов нового урожая из Узбекистана могут потребоваться дополнительные тактические уступки по цене, чтобы поддерживать бесперебойность поставок и избежать заторов в портах и на складах.
Направление рынка на 3 дня (Китай, ключевые виды бобовых)
- Маш для проращивания (отечественный): Небольшой нисходящий уклон, поскольку покупатели сохраняют осторожность, а торговцы продолжают вести переговоры по ценам.
- Узбекский маш для проращивания, поставляемый в Китай: Ожидаются умеренно более слабые ценовые ориентиры; вероятно, импортёры снизят предложения в преддверии более крупных поставок после 20-го числа.
- Другие бобовые (фасоль, адзуки, маш не для проращивания): В ближайшей перспективе в основном стабильны; в течение следующих трёх дней существенных фундаментальных потрясений не ожидается.