Рынок овса следует за ралли пшеницы на фоне стабильных спотовых цен в ЕС

Фьючерсы на овес на CBOT немного растут по ближайшим контрактам 2026 года на фоне более широкого ралли зерновых, вызванного рисками в Черном море, в то время как физические цены на кормовой овес в континентальной Европе в целом остаются стабильными. Перебои с экспортом и скачки цен на пшеницу повышают относительную конкурентоспособность овса в кормовых рационах, однако слабый экспорт США и низкая ликвидность по овсу сдерживают резкий рост котировок. В данный момент цены на овес балансируют между укрепляющимися глобальными эталонами по зерну и все еще комфортной краткосрочной доступностью в Европе. Геополитическая премия в пшенице, связанная с напряженностью между Россией и Украиной и рисками для логистики в Черном море, поддерживает настроения на рынке зерновых и оказывает поддержку ближайшим контрактам на овес. Однако низкие объемы торгов фьючерсами на овес на CBOT, а также стабильные предложения на кормовой овес в Германии и Украине в евро указывают на то, что физический спрос остается сдержанным и покупатели пока не стремятся активно покрывать потребности.

Цены

По состоянию на 25 августа 2026 года сентябрьский фьючерс на овес CBOT 2026 года в последней сделке отметился на уровне 327.00 US‑ct/bu, что на 1,47% выше за день, а декабрьский 2026 года — на 346.50 US‑ct/bu (+1,24%). На более дальних сроках позиции на март–июль 2027 года были немного слабее или стабильны в районе 350–360 US‑ct/bu при очень низких объемах, что указывает на то, что текущая сила сосредоточена на ближнем конце кривой, а не на ее долгосрочной части.

В пересчете в евро ближайший фьючерсный бенчмарк на овес CBOT торгуется около 1.20 EUR/bu, при допущении, что примерно 1 EUR = 1.00 USD и 1 bu = 36.74 кг, что подразумевает около 32.7 EUR/t на уровне фьючерсов. Для сравнения, физический кормовой овес в Германии (EXW Drentwede) стабильно котируется по 0.195 EUR/kg (195 EUR/t) с 21 августа, в то время как украинский кормовой овес FCA Одесса стоит 0.190 EUR/kg (190 EUR/t). Несмотря на недавний рост фронт‑месячных фьючерсов, эти уровни спотовых цен не демонстрируют существенных изменений за последнюю неделю.

Спрос и предложение

Широкий комплекс зерновых находится под влиянием новостей по пшенице: экспортный потенциал Украины по‑прежнему ограничен из‑за российских атак в Черном море, хотя Киев сообщает, что по‑прежнему по три–четыре судна в день заходят и выходят из акватории Большой Одессы. Надежды на дипломатическую деэскалацию умерили панику, но попытки ограничить потоки сохраняются, что поддерживает ближайшие цены на пшеницу и косвенно укрепляет овес за счет эффекта замещения в кормах.

В США экспорт пшеницы в сезоне 2026/27 значительно отстает от прошлого года: еженедельные отгрузки за неделю по 20 августа снизились на 17% относительно предыдущей недели и на 59% по сравнению с той же неделей прошлого года. Совокупный экспорт на 26% ниже уровня предыдущего сезона. Такое слабое экспортное выполнение в сочетании с наименьшим за последние десятилетия урожаем пшеницы в США и высокими ценами заставляет некоторых потребителей кормов рассматривать альтернативы, такие как овес и другие мелкозерновые, однако фактическое переключение идет постепенно из‑за логистических ограничений и особенностей рецептур кормов.

Фундаментальные факторы и погода

На стороне пшеницы уборка летнего урожая в США к воскресенью достигла 62%, что на 10 процентных пунктов выше обычных темпов, при этом 51% оставшихся посевов по‑прежнему оцениваются как хорошие и отличные. Такое относительно устойчивое состояние урожая, несмотря на логистические и геополитические напряжения, ограничивает экстремальный рост в зерновом комплексе и не позволяет фундаментальным показателям по овсу быстро ужесточиться за счет переливов спроса.

Что касается овса, текущие предложения в Европе указывают на достаточную доступность как в Германии, так и в Украине, без признаков значимых погодных рисков для предложения в ключевых регионах по овсу в Северной Европе и Черноморском бассейне. Пока не появится более явный погодный негатив или резкая эскалация сбоев в Черном море, фундаментальный баланс по овсу выглядит в целом комфортным, что позволяет физическим ценам в определенной степени отрываться от краткосрочной волатильности фьючерсов.

Краткосрочный прогноз и торговые идеи

• Фьючерсы: Поскольку ближайшие фьючерсы на овес CBOT следуют за ралли в пшенице, но при очень низком объеме, в краткосрочной перспективе дальнейший рост возможен, если напряженность в Черном море сохранится; однако риски ликвидности и ограниченная фундаментальная жесткость говорят в пользу осторожного позиционирования.
• Физические покупатели: Европейские потребители кормов все еще могут закупать овес по 190–195 EUR/t; целесообразно поэтапно формировать покрытие на IV квартал 2026 года, так как основной риск роста связан преимущественно с внешними шоками по пшенице и фрахту, а не с дефицитом овса как такового.
• Производители: Учитывая стабильность спотовых заявок на фоне более волатильных фьючерсов, использование дальнейших всплесков фьючерсных цен для поэтапного хеджирования или продаж по базису может зафиксировать привлекательные маржи без чрезмерных обязательств.

3‑дневный направленный индикатор цены (EUR)

• Фьючерсы на овес CBOT (ближний месяц, эквивалент в EUR): Слегка выше либо боковое движение, следуя за пшеницей при высокой внутридневной волатильности.
• Германия, кормовой овес EXW: Боковое движение около 195 EUR/t; в ближайшие три дня нет очевидного драйвера для резкого движения.
• Украина, кормовой овес FCA Одесса: Боковое движение в районе 190 EUR/t, при этом новостные риски по логистике в Черном море остаются «хвостовым» риском роста.