Рынок подсолнечника входит в период слабости под влиянием уборки, SAFEX умеренно восстанавливается

Рынок подсолнечника переживает период слабости, обусловленный уборкой: цены на семена в Черноморском регионе остаются под давлением, однако фьючерсы SAFEX умеренно восстановились, а цены на продукцию в Европе и Азии демонстрируют смешанную, слегка более мягкую динамику. Котировки украинских семян и масла в EUR постепенно снижаются, тогда как отдельные китайские сорта ядер и полосатых семян укрепляются. Комплекс переходит от ситуации дефицита и военной премии к рынку, где доминируют ожидания рекордного урожая 2026/27 и активные продажи фермеров. Фьючерсы SAFEX на подсолнечник отошли от минимумов конца сентября, но по-прежнему отражают комфортную обеспеченность. В Черноморском регионе обильное предложение семян оказывает давление на цены FCA и FOB, тогда как минимальная ценовая планка Украины для подсолнечного масла и сохраняющиеся логистические ограничения ограничивают снижение в сегменте масла. Для покупателей это создает возможность обеспечить ближайшие потребности на снижении цен, тогда как производители сталкиваются с усиливающимся давлением продавать на фоне ослабления базиса.

Цены

Фьючерсы SAFEX на подсолнечник 9 октября 2026 года закрылись ростом по всей кривой, сигнализируя об умеренном техническом восстановлении после распродажи в конце сентября. Контракт на октябрь 2026 года завершил торги на уровне ZAR 10,289/t, прибавив 0.38% за день, тогда как декабрь 2026 года закрылся на уровне ZAR 10,404/t, прибавив 0.44%. На более дальних сроках март 2027 года закрылся без изменений на уровне ZAR 9,800/t, май 2027 года немного снизился до ZAR 9,619/t (−0.17%), а июль 2027 года вырос до ZAR 9,674/t (+0.73%). В целом кривая остается относительно плоской и немного более слабой к середине 2027 года, что соответствует ожиданиям комфортного предложения в перспективе.

На физическом рынке Черноморского региона котировки семян подсолнечника в EUR продолжают снижаться. Украинские черные семена подсолнечника на условиях FCA Одесса и FCA Киев по состоянию на 8 и 9 октября соответственно оцениваются в EUR 0.41/kg против EUR 0.44–0.45/kg в середине сентября. Черные семена подсолнечника FOB Одесса для экспорта котировались на уровне EUR 0.564–0.571/kg в середине — конце сентября и снизились до EUR 0.564/kg к 17 сентября и EUR 0.571/kg к 2 октября, а затем вновь опустились до EUR 0.564/kg 9 октября, отражая стабильный, но испытывающий давление экспортный спрос.

Цены на продукцию демонстрируют аналогичную смешанную картину. Украинские ядра подсолнечника (жмых) FOB Одесса в конце сентября и начале октября котируются около EUR 0.547–0.564/kg, незначительно ниже уровней середины сентября. Цена сырого подсолнечного масла CPT Одесса снизилась с EUR 1.176/kg 17 сентября до EUR 1.056–1.091/kg к концу сентября и до EUR 1.024/kg к 5 октября, что соответствует установленной политикой минимальной планке и ослаблению мирового комплекса растительных масел. Однако китайские кондитерские и хлебопекарные ядра FOB Пекин немного укрепились: очищенные кондитерские ядра по состоянию на 8 октября стоили EUR 1.09/kg, органические кондитерские ядра — EUR 1.21/kg, тогда как очищенные хлебопекарные ядра удерживались на уровне EUR 1.25/kg.

Предложение и спрос

Рекордный урожай подсолнечника в Черноморском регионе в сезоне 2026/27, особенно в Украине и России, является главным фундаментальным фактором. Согласно последнему региональному анализу, быстрый ход уборки увеличивает предложение семян и оказывает давление на закупочные цены на уровне хозяйств и внутренние цены в Молдове, Украине и соседних странах; по сообщениям, к началу октября цены на семена в Молдове за последний месяц снизились примерно на 500–600 леев за тонну.

На стороне спроса маржа переработки подсолнечника остается относительно привлекательной по сравнению с соей и рапсом, однако экспортная логистика и меры государственной политики ограничивают темпы вывоза семян и масла из региона. Высокая минимальная экспортная цена Украины на подсолнечное масло на условиях CPT продолжает ограничивать снижение цен на масло, одновременно замедляя экспортные потоки и перенося большую часть давления из-за избытка предложения обратно на рынок семян. Между тем спрос на кондитерские и хлебопекарные ядра со стороны европейской и азиатской снековой и хлебопекарной промышленности остается стабильным, поддерживая более дорогие сегменты ядер по сравнению с потоками массового масличного сырья.

Фундаментальные факторы и погода

С фундаментальной точки зрения комплекс подсолнечника переходит от ситуации дефицита и премии за риск к условиям обильного предложения семян и ограниченной логистики. Уборка в Черноморском регионе идет быстрыми темпами, а местные аналитики отмечают высокий урожай подсолнечника в 2026 году в Молдове, Украине, Румынии и других странах региона. Ослабление дефицита предложения отражается как в снижении цен на украинские семена в EUR, так и в давлении, ранее наблюдавшемся на фьючерсы SAFEX до последнего небольшого восстановления.

Погода в ключевых регионах выращивания подсолнечника в Черноморском регионе в ближайшие дни в целом благоприятная. Краткосрочные прогнозы для юга Украины и соседних районов указывают преимущественно на сухую погоду или небольшие разрозненные осадки, при температурах, близких к сезонной норме. Эти условия должны позволить уборке продолжаться высокими темпами и не допустить погодной поддержки цен в самом ближайшем будущем. Это усиливает сценарий давления уборки на рынок семян в середине октября.

Прогноз и торговые перспективы

В ближайшие несколько недель цены на семена подсолнечника, вероятно, будут оставаться под умеренным давлением снижения, поскольку рекордное предложение из Черноморского региона сталкивается с ограниченными экспортными возможностями, тогда как подсолнечное масло и высококачественные ядра будут получать относительно более сильную поддержку благодаря минимальным ценовым планкам и устойчивому продовольственному спросу. Внешние ориентиры рынка растительных масел и рынок сырой нефти продолжат влиять на потенциал роста, однако в настоящее время баланс рисков для семян выглядит немного медвежьим, а для масла — боковым с умеренно позитивным уклоном.

• Импортеры и переработчики: Рассмотрите возможность поэтапного увеличения ближайшего покрытия по семенам и сырому маслу из Черноморского региона на снижении цен, особенно вблизи текущих украинских уровней FCA/FOB, сохраняя при этом гибкость на случай дальнейшего ослабления под влиянием уборки.
• Производители: Поскольку фьючерсы SAFEX отошли от минимумов, но по-прежнему находятся в условиях комфортного предложения, оцените возможность дополнительного хеджирования на росте в ближайших месяцах и избегайте концентрации продаж в конце уборки, когда давление местного базиса может быть максимальным.
• Покупатели ядер: Учитывая относительно устойчивые китайские и европейские котировки ядер, сосредоточьтесь на диверсификации происхождения и раннем заключении контрактов на высококачественные хлебопекарные и органические ядра, а не на ожидании существенного снижения цен из-за избытка семян.

Прогноз направления на 3 дня

• Подсолнечник SAFEX (ZAR/t): Умеренно боковая или слегка позитивная динамика по мере консолидации недавнего роста выше ZAR 10,000/t во фьючерсах на октябрь 2026 года при ограниченном объеме новых фундаментальных новостей.
• Семена Черноморского региона (EUR/kg, Украина FCA/FOB): Небольшой уклон к снижению, поскольку продолжающиеся продажи на фоне уборки и обильное региональное предложение перевешивают умеренный экспортный спрос.
• Подсолнечное масло и ядра (EUR/kg, Черноморский регион и Китай): Преимущественно боковая динамика; минимальные ценовые планки и спрос со стороны снековой и хлебопекарной промышленности должны компенсировать слабость, вызванную избытком семян, сохраняя цены на продукцию относительно стабильными в самые ближайшие сроки.