Рынок рапса стабилизируется на фоне рекордного урожая в Австралии и устойчивых цен в ЕС

Рынок рапса в Европе сохраняет относительную устойчивость, несмотря на давление со стороны рекордного урожая канолы в Австралии, снижения цен на нефть и ослабления рынков сои и пальмового масла, тогда как канадская канола дешевеет, а цены на немецком рынке наличного товара немного снижаются. В настоящее время рынок рапса находится под влиянием сочетания обильного мирового предложения масличных и региональных факторов поддержки. Рекордный урожай сои в США, а также снижение цен на пальмовое масло и нефть оказывают давление на более широкий сегмент растительных масел, провоцируя закрытие фондами длинных позиций в каноле. Одновременно европейские фьючерсы на рапс на Euronext сохраняют устойчивость благодаря локальному спросу и погодным рискам для посевов в ЕС, тогда как цены на немецком физическом рынке и канола ICE в Виннипеге демонстрируют умеренное снижение. Наличные предложения украинского и французского рапса указывают на небольшую коррекцию вниз, но не на обвал. Перспективы будут зависеть от того, насколько быстро рекордный урожай канолы в Австралии и значительные поставки из Северной Америки приведут к увеличению экспортных потоков в ближайшие недели.

Цены

Фьючерсы на рапс на Euronext завершили торги 29 октября без изменений: контракт ноября 2026 года — на уровне 528.75 EUR/t, контракт мая 2027 года — 554.75 EUR/t. В целом цены не изменились за день и консолидировали недавний рост после резкого подъёма в начале недели. Несмотря на эту паузу, ближайшие европейские контракты на рапс выросли примерно на 6–9% за неделю, что отражает устойчивый региональный спрос и погодную премию за риск.

В отличие от этого, фьючерсы на канолу в Канаде на ICE Winnipeg завершили сессию небольшим снижением по всей форвардной кривой: январский контракт 2027 года закрылся на уровне 783.10 CAD/t, а мартовский — 794.90 CAD/t, поскольку спекулятивные фонды продолжили сокращать длинные позиции при отсутствии новых бычьих факторов. Цены на рапс на немецком рынке наличного товара немного снизились, отражая более мягкие настроения на физическом рынке, несмотря на относительную устойчивость Euronext.

Текущие котировки наличного товара из Украины и Франции показывают небольшое ослабление, но не беспорядочную распродажу. В Украине рапс с содержанием масла минимум 42%, чистотой 98%, FCA Киев котируется по 0.43 EUR/kg (против 0.44 EUR/kg неделей ранее), а FCA Одесса — по 0.44 EUR/kg (ранее 0.45 EUR/kg). Рапс 1-го класса, < 35 mcm, CPT Одесса оценивается в 0.432 EUR/kg и в целом стабилен последние несколько сессий после восстановления с внутримесячных минимумов около 0.401 EUR/kg. Французский рапс FOB Париж оценивается в 0.63 EUR/kg, без изменений относительно середины октября.

Предложение и спрос

В настоящее время на мировом рынке масличных доминируют ожидания рекордного урожая сои в США, что оказывает давление на фьючерсы в Чикаго и косвенно влияет на весь рынок масличных. Американские фермеры близки к завершению уборки сои и спешат убрать оставшиеся поля, тогда как экспортные продажи сохраняются на высоком уровне: последние недельные объёмы продаж сои из США достигли примерно 2.58 млн тонн, что соответствует ожиданиям и значительно превышает прошлогодние уровни; крупнейшим покупателем выступил Китай.

На рынке рапса и канолы сигналы предложения явно медвежьи. В Австралии формируется рекордный урожай канолы: Австралийская федерация масличных культур теперь оценивает урожай 2026–27 годов в 8.59 млн тонн. Это на 7.7% превысит предыдущий рекорд 2022/23 годов, будет на 10% выше прошлогоднего показателя и примерно на 7% превысит среднее значение за пять лет. Пересмотр оценки с 7.93 до 8.59 млн тонн отражает преимущественно благоприятные условия выращивания и почти рекордную посевную площадь в 4.13 млн гектаров, при средней урожайности около 2.08 т/га. Рекордные урожаи прогнозируются в штатах Виктория, Южная Австралия и Западная Австралия.

Канада также завершила уборку канолы, и значительный экспортный потенциал Канады и Австралии в сочетании со стабильными поставками украинского рапса увеличивает мировое предложение и оказывает давление на цены по всей экспортной цепочке. Однако импортный спрос на рапс в Европе остаётся значительным, тогда как низкая влажность почвы в некоторых регионах ЕС осложняет посевы нового урожая и поддерживает погодную премию в котировках MATIF. В целом краткосрочный баланс склоняется к комфортному или избыточному мировому предложению, но при этом сохраняются заметная региональная напряжённость и погодные риски в Европе.

Фундаментальные факторы и внешние драйверы

Фундаментальные факторы на рынке растительных масел сейчас неоднозначны. С одной стороны, снижение цен на нефть и многосессионное падение фьючерсов на малайзийское пальмовое масло оказывают давление на комплекс биодизеля и пищевых масел, создавая встречные ветры для рапса и канолы. С другой стороны, спрос на европейский биодизель и сохраняющиеся опасения относительно посевных площадей и всходов рапса в ЕС обеспечивают структурную поддержку европейским ценам. Сообщения о возможных изменениях политики Малайзии, включая временную приостановку экспортных пошлин на сырое пальмовое масло для сокращения высоких запасов, представляют дополнительный медвежий риск для растительных масел в случае реализации.

Спекулятивные позиции являются одним из ключевых краткосрочных драйверов. На рынке канолы управляющие фондами сокращают длинные позиции на ICE Winnipeg, способствуя недавнему снижению фьючерсов, несмотря на относительно стабильный физический спрос. Напротив, европейский рапс привлёк интерес покупателей: спред между MATIF и канолой WCE резко расширился за последнюю неделю, поскольку Европа укреплялась, а канадские цены снижались. Макроэкономические условия также играют роль: усиление ожиданий более жёсткой денежно-кредитной политики в США и Европе укрепило доллар США и оказало давление на рискованные активы, что может ограничивать аппетит спекулянтов на товарных рынках.

Погодный обзор

В Австралии прогноз рекордного урожая канолы поддерживается в целом благоприятной погодой и достаточным количеством осадков в ключевых производящих регионах. Последние прогнозы указывали на широкое выпадение 15–50 мм осадков в восточной и южной Австралии — Виктории, Южной Австралии, а также в южной и центральной частях Нового Южного Уэльса — в период с 22 по 29 октября, что обеспечило влагой канолу и озимые культуры на позднем этапе сезона.

В то же время некоторые регионы Европейского союза сталкиваются с низкой влажностью почвы, что осложняет всходы озимого рапса и поддерживает премию за риск в фьючерсах MATIF. Если засушливые условия сохранятся до ноября, это может ограничить снижение европейского рапса, несмотря на обильное мировое предложение; напротив, переход к более регулярным осадкам, вероятно, уменьшит часть этой погодной премии.

Торговые перспективы (следующие 2–4 недели)

• Направление: От умеренно медвежьего до бокового движения на мировом рынке, но относительная устойчивость в Европе по сравнению с экспортными странами происхождения сохранится, поскольку рекордное предложение канолы из Австралии и значительные поставки из Северной Америки сталкиваются с устойчивым спросом в ЕС и локальными погодными рисками.
• Для переработчиков в ЕС: Рассмотреть постепенное наращивание покрытия потребностей в рапсе на 1–2 кварталы 2027 года при снижении цен к текущим уровням MATIF, учитывая устойчивый спрос на биодизель и погодную неопределённость в отношении нового урожая.
• Для продавцов из Украины и стран Черноморского региона: Использовать текущую устойчивость цен и активные экспортные каналы для ускорения продаж, особенно партий более высокого качества с содержанием масла 42%, до усиления конкуренции со стороны австралийских и канадских поставок в начале 2027 года.
• Для импортёров в странах MENA и Азии: Следить за спредом MATIF–WCE; если европейский рапс сохранит премию, перенос части закупок на австралийскую и канадскую канолу может обеспечить более выгодную стоимость по мере наращивания экспортных программ.
• Факторы риска: Более резкое снижение цен на нефть или подтверждение налоговых послаблений для пальмового масла в Малайзии окажут заметное медвежье влияние на рапс, тогда как ухудшение состояния посевов в ЕС или логистические сбои в экспорте из Черноморского региона поддержат цены.

Региональные ценовые ориентиры / направление на 3 дня

• Рапс Euronext (MATIF): После консолидации в диапазоне 528–555 EUR/t по ближайшим контрактам цены, вероятно, будут двигаться в боковом диапазоне с небольшим повышательным уклоном, если погодные опасения в ЕС сохранятся.
• Канола ICE Winnipeg: Краткосрочные настроения остаются немного негативными, поскольку фонды продолжают сокращать длинные позиции; возможно дальнейшее умеренное снижение, если настроения на рынках нефти или сои не улучшатся.
• Наличный рапс Черноморского региона (Украина): Цены FCA/CPT около 0.43–0.44 EUR/kg, как ожидается, в ближайшие дни в целом останутся стабильными, с лишь незначительными корректировками вслед за изменениями фьючерсов и фрахта.