Рынок рапса укрепляется на фоне ограниченного ближайшего предложения в ЕС, несмотря на слабую кривую MATIF

Цены на рапс в Европе поддерживаются относительно напряжённым физическим рынком, несмотря на слабость фьючерсов в преддверии ключевых публикаций USDA и на фоне обильного мирового предложения сои. Ближайшие контракты на рапс Euronext получают поддержку от высоких денежных премий и ограниченной доступности в ЕС, тогда как форвардные контракты по-прежнему с трудом набирают обороты из-за в целом комфортного предложения масличных культур. Текущий рынок характеризуется расхождением между высоким физическим спросом и осторожной торговлей фьючерсами. Импорт рапса в ЕС с начала 2026/27 сезона в целом соответствует прошлогоднему уровню, однако баланс на рынке масла становится более напряжённым: экспорт и импорт заметно выросли. Одновременно фундаментальные факторы мирового рынка сои смягчаются: ожидания рекордного урожая в США и высокие темпы уборки ограничивают потенциал роста рапса. Трейдеры внимательно следят за отчётом USDA WASDE и погодой в Бразилии в поисках следующего направленного импульса.

Цены

Физический рапс в ЕС получает поддержку со стороны относительно напряжённого рынка наличного товара, что привело к росту цен Euronext в начале недели, несмотря на давление со стороны более широкого рынка масличных культур. Ближайшие парижские фьючерсы на рапс в начале ноября торговались чуть выше отметки EUR 520/т, а контракт на февраль 2027 года недавно оценивался около EUR 522–525/т, при этом вся кривая остаётся умеренно слабее, чем месяц назад.

Наши последние спотовые котировки показывают, что украинский рапс в целом сохраняет стабильность: FCA Киев — EUR 0.43/кг, FCA Одесса — EUR 0.44/кг по состоянию на 6 ноября 2026 года, без изменений по сравнению с предыдущей оценкой. В то же время французский рапс FOB Париж подешевел с EUR 0.63/кг в середине октября до EUR 0.55/кг 5 ноября 2026 года, что отражает снижение экспортной конкурентоспособности и ослабление фьючерсов. Украинский рапс 1-го класса CPT Одесса демонстрирует волатильную, но в целом боковую торговлю в диапазоне EUR 0.401–0.414/кг в течение последних трёх недель.

Предложение и спрос

С фундаментальной точки зрения доступность рапса в форме семян в ЕС оценивается как относительно ограниченная, что поддерживает как цены наличного рынка, так и ближайшие фьючерсы. С начала сезона 2026/27 1 июля импорт рапса в ЕС достиг 1.29 млн тонн к 1 ноября, практически не изменившись по сравнению с предыдущим годом. Это подтверждает сохраняющуюся зависимость региона от импортного сырья для переработки, но без запаса в виде существенно больших объёмов.

Торговля рапсовым маслом заметно активнее: экспорт рапсового масла из ЕС вырос на 71% в годовом выражении, до 315,000 тонн, тогда как импорт за тот же период увеличился на 37%, до 234,000 тонн. Рост поставок из Украины на 47%, до 193,000 тонн, играет ключевую роль в покрытии спроса в ЕС. Такой активный двусторонний товарооборот рапсового масла подчёркивает устойчивое потребление в пищевом и биотопливном секторах, даже несмотря на сокращение конкурирующих потоков подсолнечного масла из Украины.

Германия демонстрирует эту устойчивую структуру спроса: за отчётный период страна импортировала 400,000 тонн рапса, а также значительные объёмы сои и соевого шрота. Одновременно более широкий комплекс масличных оказывает смешанное влияние. Импорт сои в ЕС немного ниже прошлогоднего уровня (снижение на 3.6%), однако структура поставок резко сместилась в сторону Бразилии за счёт сокращения поставок из США и Украины, что укрепляет роль Бразилии как основного поставщика белка в ЕС.

Внешние факторы и фундаментальные показатели

Формирование цен на рапс сейчас во многом зависит от развития мирового рынка сои. Трейдеры в США на Чикагской товарной бирже занимают позиции в преддверии последнего отчёта USDA WASDE, причём аналитики ожидают новую оценку рекордного урожая сои в США. Последний отчёт Crop Progress показывает, что уборка сои в США завершена на 92%, немного опережая средний пятилетний показатель, но слегка отставая от ожиданий рынка, что указывает на минимальные производственные риски на данном этапе.

Экспортные показатели США остаются высокими: объём отгрузок за неделю по 5 ноября достиг 1.896 млн тонн, что на 69% выше уровня той же недели прошлого года; на Китай пришлось 1.266 млн тонн. Совокупный экспорт сои из США с 1 сентября составляет 14.14 млн тонн, что на 58% выше годового уровня. Сочетание обильного предложения из США и активного экспорта, наряду с продвижением посевной кампании в Бразилии, обычно ограничивает потенциал роста рапса, задавая ориентир для более широкого комплекса масличных и растительных масел.

В Бразилии посев сои урожая 2026/27 к прошлому четвергу был проведён на 64% запланированных площадей против 61% годом ранее. Несмотря на опасения по поводу неравномерных осадков в регионе Серрадо и локальной засухи в Мату-Гросу на фоне избыточной влажности на юге, агрономы пока не сообщают о серьёзных общенациональных проблемах. Это сохраняет перспективы ещё одного крупного урожая в Южной Америке и укрепляет ожидания комфортного мирового предложения масличных культур в 2027 году — фактор, ограничивающий устойчивый рост цен на рапс.

Погода и региональные перспективы

В Европе посевы рапса проходят осенний период в условиях сезонно влажной и ветреной погоды. Недавние атлантические штормовые системы принесли сильные дожди и ветры в некоторые районы Западной Европы, однако широких сообщений о значительном ущербе посевам озимого рапса пока нет. Достаточная влажность почвы в целом благоприятствует укоренению, хотя локальное переувлажнение и повреждения от ветра могут потребовать пересева на переувлажнённых низинных участках.

В Бразилии погодная ситуация остаётся неоднородной, но управляемой. В регионе Серрадо по-прежнему наблюдаются неравномерные осадки, тогда как южные штаты столкнулись с периодами избыточных дождей. Пока эти контрасты не привели к значительным потерям урожая, однако рынки будут отслеживать продолжительную засуху в Мату-Гросу и возможный пересев в регионе Матопиба, поскольку это может повлиять на корреляцию цен на сою и, косвенно, на рапс позднее в сезоне.

Торговые перспективы (следующие 1–2 недели)

• Переработчики и потребители в ЕС: На фоне ограниченной доступности физического сырья и высокого спроса на рапсовое масло целесообразно обеспечить ближайшие потребности. Рассмотрите возможность увеличения покрытия при умеренном снижении фьючерсов Euronext, особенно если WASDE подтвердит обильное предложение сои, но не вызовет резкой распродажи.
• Производители в ЕС и Причерноморье: Поскольку физические премии по-прежнему высоки, а французские уровни FOB снижаются, постепенные продажи при росте к недавним максимумам на фьючерсном и наличном рынках выглядят разумными, при этом часть необеспеченного объёма можно сохранить на случай нового укрепления энергетических рынков или растительных масел.
• Импортёры на рынках за пределами ЕС: Стоимость украинского рапса около EUR 0.43–0.44/кг FCA и примерно 0.414/кг CPT Одесса остаётся конкурентоспособной. Используйте текущий боковой тренд для фиксации части объёмов, отслеживая фрахт и геополитические риски в Чёрном море.

Направление рынка на 3 дня

• Рапс Euronext (Париж): Умеренно слабый или боковой рынок. Фьючерсы, вероятно, будут следовать за рынками сои и энергоносителей, с небольшим уклоном вниз, если WASDE подтвердит рекордный урожай в США, а посевная кампания в Бразилии продолжится успешно.
• Украина, индикативы FCA/CPT: Боковое движение с небольшим уклоном вверх. Ограниченная доступность рапса в ЕС и активная торговля рапсовым маслом должны поддерживать текущие уровни около 0.43–0.44 EUR/кг FCA и чуть выше 0.41 EUR/кг CPT при отсутствии резких изменений на фьючерсном рынке или в логистике.
• Французский рапс FOB: Небольшой риск снижения. Недавнее падение с 0.63 до 0.55 EUR/кг указывает на сохраняющееся давление на экспортную конкурентоспособность; возможны дальнейшие небольшие корректировки, если MATIF останется слабым, а мировое предложение масличных — высоким.