Рынок риса стабилизируется на фоне снижения CBoT и небольшого роста азиатских цен FOB

В настоящее время рынки риса находятся между более слабыми фьючерсами в США и сохраняющими устойчивость экспортными ценами в Азии, из-за чего международные покупатели не стремятся следовать за рынком вверх, но одновременно опасаются рисков предложения. Экспортные котировки в Индии и Вьетнаме в целом остаются устойчивыми, тогда как фьючерсы на нешелушёный рис на CBoT немного снизились по ближайшим контрактам, что указывает скорее на ослабление спекулятивного интереса, чем на фундаментальное перепроизводство.

Цены

Кривая фьючерсов на нешелушёный рис на CBoT немного ослабла. Ближайший ноябрьский контракт 2026 года в последний раз торговался по 17.28 USD/cwt (−0.09% к предыдущему дню), январский 2027 года — по 17.76 USD/cwt (−0.08%), а мартовский 2027 года немного укрепился до 18.21 USD/cwt (+0.25%). Дальние контракты с поставкой в мае и июле 2027 года остаются выше 18.30 USD/cwt, тогда как сентябрьский и ноябрьский 2027 года торгуются со скидкой в районе середины диапазона 15 USD/cwt, отражая ожидания более комфортного предложения в долгосрочной перспективе.

Азиатский физический рынок, напротив, по-прежнему торгуется на повышенных, но в целом стабильных уровнях. Экспортные ориентиры Таиланда и Вьетнама остаются устойчивыми благодаря прежним погодным опасениям и стабильному интересу со стороны ключевых импортёров, хотя некоторые индикаторы указывают на небольшое ослабление краткосрочного спроса.

Предложение и спрос

Текущие цены на фьючерсы указывают на то, что мировая доступность риса оценивается как достаточная в среднесрочной перспективе, несмотря на сохраняющуюся напряжённость на спотовом рынке в некоторых азиатских странах происхождения. Индия продолжает доминировать в экспорте пропаренного риса и басмати, тогда как регуляторные ограничения для некоторых категорий белого риса, отличного от басмати, формируют нижнюю границу мировых цен.

Вьетнам и Таиланд остаются ключевыми поставщиками риса с 5% дроблёных зёрен и ароматного риса; последние сообщения указывают на устойчивые экспортные цены, но также на некоторое сопротивление со стороны чувствительных к цене африканских и азиатских покупателей. Слабость на других зерновых рынках, прежде всего пшеничном, и более низкий спрос на корма ограничивают межтоварное влияние на рис, помогая сдерживать дальнейший рост цен.

Погода и перспективы урожая

Погодные риски по-прежнему сосредоточены в Юго-Восточной Азии. Прежние опасения по поводу наводнений в некоторых районах Таиланда поддержали котировки пропаренного риса и повысили чувствительность рынка к любым дополнительным перебоям. В дельте Меконга во Вьетнаме условия нормализовались после периодов сильных дождей, и за последние несколько дней о новых серьёзных погодных потрясениях не сообщалось.

В Индии основной сезон муссонов фактически завершён, и внимание переключилось с состояния полей на переработку, логистику и государственную политику. Краткосрочные ожидания производства в целом остаются стабильными, а дисконт фьючерсной кривой в контрактах на конец 2027 года отражает уверенность в пополнении запасов и ограниченном структурном ущербе от недавних погодных явлений.

Фундаментальные факторы и политика

Небольшое снижение ближайших контрактов на CBoT, по-видимому, в большей степени обусловлено техническими продажами и распространением слабости с других зерновых рынков, чем явным ухудшением фундаментальных показателей риса. Открытый интерес остаётся относительно высоким, а умеренная бэквордация до середины 2027 года соответствует прогнозам комфортных, но не избыточных мировых запасов.

Политика остаётся важнейшим фактором. Индия продолжает корректировать условия экспорта по коду HS 1006, балансируя между стабильностью внутренних цен и своей ролью ключевого мирового поставщика. Любое дальнейшее смягчение ограничений на белый рис, отличный от басмати, или, наоборот, возобновление ограничений в ответ на внутреннюю инфляцию быстро отразится на азиатских ориентирах по пропаренному и белому рису.

Торговый прогноз (ближайшие 1–3 недели)

• Импортёры: Используйте текущее сочетание более слабых фьючерсов CBoT и стабильных азиатских предложений FOB для покрытия ближайших потребностей, но избегайте чрезмерных закупок до прояснения позиции Индии по экспортной политике и погодных условий в Таиланде и Вьетнаме.
• Экспортёры в Индии и Вьетнаме: Цены FOB стабильны или немного укрепляются; отдавайте приоритет исполнению контрактов и логистике, а не агрессивному повышению цен, поскольку спрос остаётся чувствительным к цене.
• Хеджеры: Рассмотрите возможность небольшого сокращения длинных хеджей по CBoT в районе 17 USD/cwt, чтобы защититься от рисков роста из-за политических или погодных потрясений, удерживая стоп-приказы на низком уровне ниже недавних минимумов.

Прогноз направления на 3 дня

• Нешелушёный рис CBoT: Слабо медвежий или боковой; умеренный уклон к снижению, пока сохраняются спекулятивные продажи и не появляется новый фундаментальный бычий фактор.
• Индийский FOB (Нью-Дели, основные виды дроблёного и пропаренного риса): Боковое движение; котировки в EUR/kg оставались стабильными в течение последней недели, с лишь незначительными корректировками в премиальных сегментах.
• Вьетнамский FOB (Ханой, рис с 5% дроблёных зёрен и ароматный): Умеренно устойчивый; возможен постепенный рост при улучшении импортного спроса со стороны Азии и Африки, однако потенциал повышения, вероятно, будет ограничен конкуренцией со стороны Индии и Таиланда.