Рынок ячменя стабилен, но уязвим на фоне возобновления поставок из Чёрного моря

Цены на ячмень в настоящее время стабильны, но испытывают понижательное давление со стороны более дешёвой пшеницы и улучшения перспектив экспорта из Чёрного моря, тогда как свежий спрос со стороны Северной Африки обеспечивает лишь ограниченную поддержку. Рынок находится в тонком равновесии между обильными запасами фуражного зерна и локальными потребностями в импорте. После недели активных продаж пшеницы ячмень двигался скорее вбок, чем вниз: фьючерсы на фуражный ячмень на австралийской SFE не изменились по всей кривой, а физические цены на условиях FCA/FOB в Украине в основном оставались стабильными или немного снизились. Возобновление работы российского экспортного канала через Азовское море и закупка Тунисом 100 000 т фуражного ячменя подчёркивают наличие ближайшего экспортного спроса, однако всё более конкурентоспособные уровни цен указывают на усиление конкуренции.

Цены

29 октября 2026 года фьючерсы на фуражный ячмень на австралийской SFE оставались неизменными по всем котируемым контрактам: ноябрь 2026 года закрылся на уровне 315.00 AUD/t, а дальние месяцы с января 2027 года по январь 2029 года торговались в узком диапазоне 266.50–283.50 AUD/t. Все контракты не изменились за день, при этом объём торгов не сообщался. Это отражает спокойствие бумажного рынка, несмотря на значительные движения по связанным пшеничным контрактам.

Физические предложения ячменя в Чёрном море ослабли по сравнению с началом сезона: ориентировочные экспортные оценки фуражного ячменя составляли около верхних 190-х USD/t FOB Чёрное море для партий объёмом 30 000 т в конце октября, снизившись на несколько процентов с сентября. Последние рыночные данные по Украине также показывают, что экспортные котировки ячменя отстают от пшеничных, что соответствует роли ячменя как дисконтного фуражного зерна. В Европе спотовые цены на фуражный ячмень остаются умеренными по историческим меркам по сравнению с максимумами 2020–2022 годов.

Наши собственные котировки, номинированные в EUR, подтверждают эту слабую динамику. По состоянию на 29 октября семена фуражного ячменя (максимальная влажность 14%, чистота 98%) из Украины оценивались в 0.14 EUR/kg FCA Киев и 0.15 EUR/kg FCA Одесса, тогда как немецкий фуражный ячмень на условиях EXW Drentwede котировался по 0.215 EUR/kg, немного ниже уровней середины месяца. Фуражный ячмень для крупного рогатого скота FOB Одесса стоил 0.119 EUR/kg, что отражает совокупное снижение с начала октября.

Предложение и спрос

Главным краткосрочным фактором для ячменя остаётся более широкий комплекс пшеницы. Пшеница вновь оказалась под давлением после того, как российские власти выдали временное разрешение на выход зерновых судов из азовских портов, таких как Темрюк и Кавказ. В результате декабрьский контракт на пшеницу в Чикаго впервые с июня закрылся ниже 600 c/bu, а пшеница на Euronext торговалась чуть выше недавнего минимума за 3,5 месяца. Ослабление восприятия дефицита пшеницы косвенно ограничивает цены на ячмень, поскольку эти культуры могут заменять друг друга в фуражных рационах.

Ячмень также напрямую зависит от возобновления поставок через Чёрное море. До введения ограничений на судоходство примерно одна треть российского экспорта пшеницы проходила через Азовское море, и аналогичная логистика применяется к грузам фуражного ячменя. Окно возобновления поставок с 26 октября предполагает постепенное восстановление отгрузок, хотя риск зимнего ледообразования на мелководье Азовского моря и в отдельных районах Балтики может позднее ограничить объёмы в IV квартале. Трейдеры внимательно следят за тем, сколько зерна фактически будет отгружено до усиления ледовой обстановки.

Со стороны спроса импортёры активно используют более низкий ценовой уровень. Государственное зерновое агентство Туниса только что закупило около 100 000 т фуражного ячменя четырьмя партиями по 25 000 т с поставкой в период с 20 ноября по 30 декабря 2026 года, одновременно с 100 000 т мягкой пшеницы, по сообщаемым ценам на ячмень в нижних 290-х USD/t C&F. Это подтверждает устойчивый спрос со стороны Северной Африки, но также показывает, что продавцы готовы предоставлять скидки по сравнению с более ранними тендерами, чтобы обеспечить сделки.

Фундаментальные факторы и погода

С фундаментальной точки зрения мировое предложение фуражного ячменя остаётся достаточным. Обильная доступность пшеницы и кукурузы в основных экспортирующих регионах продолжает ограничивать потенциал роста фуражного ячменя, которому необходимо сохранять дисконт для поддержания конкурентоспособности. Отсутствие торгового объёма по фьючерсам на фуражный ячмень SFE при неизменных ценах указывает на умеренную активность коммерческого хеджирования, что соответствует рынку с легко доступными ближайшими физическими запасами.

Погода в ключевых зерновых регионах Чёрного моря в ближайшие несколько дней будет сезонно прохладной, но пока не угрожающей. Ранние прогнозы российских метеорологических служб указывают на типичные для конца октября — начала ноября условия, без непосредственных признаков сильных холодов, которые могли бы быстро нарушить речную или прибрежную навигацию, хотя постепенное похолодание будет повышать риски ледообразования в ноябре. Для ячменя более важное влияние будет связано с логистикой, а не с уже собранным урожаем 2026 года.

Торговый прогноз

• Покупатели фуражного зерна (ЕС и MENA): Сочетание низких цен на пшеницу, возобновления поставок из Чёрного моря и закупки Тунисом по конкурентоспособным уровням говорит в пользу продолжения покрытия ближайших потребностей на снижениях, но не чрезмерного покрытия потребностей за пределами зимы с учётом всё ещё достаточного мирового баланса фуражного зерна.
• Экспортёры (Чёрное море/Украина): При ценах на фуражный ячмень FOB Чёрное море около верхних 190-х USD/t и C&F Северная Африка в нижних 290-х маржа остаётся ограниченной. Ускоряйте продажи в приоритетные направления (Тунис, Иордания, Саудовская Аравия), пока фрахт и премии за военные риски остаются приемлемыми, и по возможности хеджируйте базисный риск относительно пшеницы.
• Производители (Австралия/ЕС): Неизменные фьючерсы SFE и снижающиеся цены EXW в ЕС говорят в пользу осторожной маркетинговой стратегии: фиксируйте часть урожая 2026/27 на ралли, связанные с любыми погодными рисками для пшеницы, но сохраняйте гибкость на случай дальнейшего снижения из-за агрессивных экспортных кампаний России и Украины.

3‑дневный прогноз цены

• Фуражный ячмень SFE (Австралия): Боковое движение; фьючерсная кривая, вероятно, останется закреплённой вблизи 315 AUD/t для ближайшего контракта и в диапазоне от верхних 260-х до нижних 270-х AUD/t для дальних контрактов, если только пшеница не начнёт техническое восстановление.
• Экспортный рынок Чёрного моря: Умеренный понижательный уклон по мере нормализации экспортных потоков через Азовское море и конкуренции продавцов за тендеры MENA; спотовые оценки, вероятно, останутся в диапазоне верхних 190-х USD/t FOB, а любое дальнейшее ослабление пшеницы распространится и на ячмень.
• Внутренний рынок ЕС (Германия и соседние рынки): Слабый тон после недавнего снижения цен EXW; возможны дополнительные небольшие снижения, если экспортный спрос ещё сильнее сместится в сторону конкурентоспособного происхождения из Чёрного моря.