Свежие поставки гура наводняют мандисы Уттар-Прадеша, тогда как рафинированный сахар сохраняет устойчивость
Свежие поставки гура в западном Уттар-Прадеше оказывают давление на джаггери, шаккар и кхандсари, тогда как цены на индийский заводской сахар и европейские котировки рафинированного продукта остаются сравнительно устойчивыми.
Цены
В западном Уттар-Прадеше производство нового гура вызвало заметное снижение цен на ключевые разновидности джаггери. Gur Pedi подешевел примерно на ₹200–300 за квинтал и теперь котируется около ₹5,700–5,800 за квинтал, Chaku — около ₹6,000–6,100, а Dhaiya — примерно ₹5,900–6,000 за квинтал. Кхандсари подешевел примерно на ₹100–150 до ₹6,100–6,150, тогда как шаккар продается около ₹6,000–6,200 за квинтал.
В отличие от этого, рафинированный сахар остается сравнительно стабильным. Сахар с поставкой с завода в регионе котируется примерно по ₹4,500–4,650 за квинтал, а спотовый сахар торгуется немного выше — около ₹4,900–5,000 за квинтал. Продавцы неохотно идут на агрессивную распродажу на этих уровнях, что препятствует аналогичному снижению цен, наблюдаемому в сегменте джаггери, несмотря на локальное давление со стороны тростника нового урожая.
Цены на рафинированный сахар в Европе и Великобритании подтверждают эту картину в целом стабильного рынка. Согласно последним котировкам FCA, гранулированный сахар ICUMSA 45 стоит EUR 0.65/kg в Берлине (DE), около EUR 0.58/kg для продукции чешского и датского происхождения с погрузкой в Вишкове (CZ) и примерно EUR 0.52/kg для сахара ICUMSA 32–45 британского происхождения в Норфолке (GB). Эти уровни практически не менялись с середины до конца сентября 2026 года, что указывает на боковой тренд региональных оптовых цен.
| Регион | Продукт | Ориентировочный оптовый уровень | Комментарий |
|---|---|---|---|
| Западный Уттар-Прадеш | Гур (Pedi) | ₹5,700–5,800 / qtl | Снижение примерно на ₹200–300 из-за новых поступлений |
| Западный Уттар-Прадеш | Шаккар | ₹6,000–6,200 / qtl | Давление из-за свежих поставок гура |
| Западный Уттар-Прадеш | Сахар с завода (ex-mill) | ₹4,500–4,650 / qtl | Сравнительно устойчивый рынок; давление продаж ограничено |
| Германия (Берлин) | Гранулированный сахар, ICUMSA 45, FCA | EUR 0.65/kg | Стабильный уровень по сравнению с серединой сентября |
| Чешская Республика (Вишков) | Гранулированный сахар, ICUMSA 45, FCA | ~EUR 0.58/kg | Боковая динамика в течение последних трех недель |
| Великобритания (Норфолк) | Гранулированный сахар, ICUMSA 32–45, FCA | EUR 0.52/kg | Снижение с EUR 0.58/kg в середине сентября |
Предложение и спрос
Основная краткосрочная точка давления находится в западном Уттар-Прадеше, где сезон переработки 2025–26 годов приносит на рынок новые объемы гура. По мере поступления новых партий джаггери на местные мандисы предложение временно опережает спотовый спрос, вынуждая цены на Pedi, Chaku, Dhaiya и кхандсари снижаться. В краткосрочной перспективе спрос на традиционные подсластители относительно неэластичен, поэтому рост поставок быстро приводит к снижению котировок на мандисах, а не к расширению объемов.
На рынке рафинированного сахара баланс выглядит более тонким. Заводы пока не наводняют рынок дешевым сахаром, что указывает на достаточную, но не избыточную доступность тростника у фермеров и наличие запасов. На мировом рынке эталонные цены на сырой сахар укрепились на последних сессиях из-за сохраняющихся опасений по поводу предложения, обеспечивая определенную базовую поддержку рынку рафинированного сахара и усиливая нежелание производителей и европейских продавцов предоставлять значительные скидки.
Для европейских покупателей стабильные цены FCA в диапазоне EUR 0.58–0.65/kg указывают на то, что регионального предложения свеклы и выпуска рафинадных предприятий в настоящее время достаточно для удовлетворения спроса без формирования значительного избытка. На предельных объемах эта стабильность также означает, что арбитражные стимулы между физическим рынком ЕС/Великобритании и фьючерсами мирового рынка остаются управляемыми, сглаживая колебания импортного спроса и сохраняя относительную предсказуемость внутри европейских торговых потоков в Q4 2026 года.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Фундаментальные факторы и погода
Фундаментальные факторы на индийском рынке традиционных подсластителей определяются главным образом сроками уборки и выбором направления переработки, а не шоками спроса. С началом сезона фермеры в западном Уттар-Прадеше направляют часть нового тростника на предприятия по производству гура и кхандсари, увеличивая предложение этой продукции. Это усиливает разрыв в ценах между продуктами переработки джаггери с добавленной стоимостью (шаккар, кхандсари) и рафинированным сахаром на уровнях заводских и спотовых цен.
Погодные условия остаются ключевым фактором наблюдения. Начало сезона совпало с неравномерным характером осадков в некоторых районах Уттар-Прадеша, что может временно нарушать переработку и транспортировку, однако текущие цены показывают, что поставок в традиционные перерабатывающие предприятия более чем достаточно. При отсутствии экстремальных погодных явлений, которые могли бы повредить тростнику или более широко нарушить логистику, фундаментальный уклон рынка продуктов на основе гура в ближайшей перспективе остается направленным на достаточное предложение и более низкие цены.
В мировом масштабе фундаментальные факторы рынка сахара по-прежнему формируются ожиданиями относительно производства тростника в странах-крупнейших экспортерах и спросом на рафинированную продукцию в импортирующих регионах. Недавний рост международных ориентиров цен на сырой сахар в сочетании со стабильной или устойчивой экономикой производства свекловичного и тростникового сахара в Европе предполагает, что потенциал снижения цен на рафинированный сахар ограничен при отсутствии явного позитивного шока для мирового производства.
Торговля и прогноз на 3 дня
Торговый прогноз
- Индийские покупатели джаггери/шаккара: Используйте текущую слабость, возглавляемую гуром и шаккаром, для покрытия краткосрочных потребностей, но распределяйте закупки во времени, поскольку дальнейшее давление вниз вероятно, пока продолжаются свежие поступления.
- Конечные потребители индийского сахара: С учетом того, что сахар с поставкой с завода удерживается около ₹4,500–4,650 за квинтал, а продавцы неохотно снижают цены, рассмотрите возможность тактических покупок на кратковременных просадках, вместо того чтобы ожидать устойчивого снижения рынка.
- Европейские промышленные потребители: Гранулированный сахар FCA в диапазоне EUR 0.52–0.65/kg в целом оставался стабильным; фиксация части потребностей Q4 на этих уровнях может защитить от потенциального роста мировых цен на сырой сахар, способного отразиться на котировках рафинированного продукта.
- Производители и сахарные заводы: Предприятиям по производству гура и кхандсари следует внимательно отслеживать приток продукции на мандисы; замедление темпов производства или диверсификация в сторону рафинированного сахара, где это возможно, может помочь избежать более значительных скидок по мере развития сезона.
Направление движения на 3 дня
- Гур/джаггери в западном Уттар-Прадеше: Умеренно медвежий прогноз. Продолжающиеся поступления продукции нового сезона, вероятно, сохранят давление на Pedi, Chaku, Dhaiya, шаккар и кхандсари в течение следующих 2–3 торговых дней.
- Индийский рафинированный сахар (завод и спот): Боковой диапазон с небольшим уклоном вверх. Сопротивление продавцов на текущих уровнях должно ограничить потенциал снижения в ближайшей перспективе, если не произойдет шока со стороны политики или спроса.
- Рафинированный сахар FCA в Европе и Великобритании (DE, CZ, GB): В основном боковая динамика. Ожидается, что недавние котировки около EUR 0.52–0.65/kg сохранятся в течение следующих трех дней; любые движения, вероятно, будут умеренными и будут следовать за мировыми фьючерсами, а не местными фундаментальными факторами.