Соевые бобы и продукты CBOT снижаются с многолетних максимумов, поскольку сентябрьские запасы в США оказались на 3% ниже прошлогоднего уровня, а китайский спрос и погодные риски поддерживают премию за риск.
Цены
По всему комплексу соевых бобов сегодняшние котировки показывают синхронное, но ограниченное снижение:
- Соевые бобы CBOT (ноябрь 26) торгуются на уровне 1,284.25 цента США/бушель, снизившись на 8.75 цента (‑0.68%) за день; при этом диапазон январь–июль 27 находится всего примерно на 40–45 центов выше ближнего контракта, что отражает относительно плоскую форвардную кривую.
- Соевый шрот CBOT (декабрь 26) находится на уровне 354.80 USD/короткую тонну, снизившись на 0.59% после недавнего укрепления, вызванного ограниченным предложением со стороны переработчиков и задержками уборки в некоторых районах Среднего Запада США.
- Соевое масло CBOT (декабрь 26) торгуется около 67.65 цента США/фунт, примерно на 0.92% ниже за день, продолжая более широкое снижение с пиков конца лета на фоне неопределенности вокруг политики и нормативов США в сфере биотоплива.
- Соевые бобы DCE №1 (ноябрь 26) закрылись на уровне 5,236 CNY/т, прибавив около 2% за день и продолжив сильное ралли по всему диапазону ноябрь 26–сентябрь 27, что свидетельствует об устойчивом внутреннем спросе в Китае и поддержке базиса.
| Происхождение / тип | Условия поставки | Последняя цена (EUR) | Направление к предыдущей цене | Дата обновления |
|---|---|---|---|---|
| Желтые соевые бобы из Китая | FOB Пекин | 0.73 EUR/kg | Снижение с 0.76 | 2026‑10‑01 |
| Органические желтые соевые бобы из Китая | FOB Пекин | 0.83 EUR/kg | Без изменений к последней котировке | 2026‑10‑01 |
| Соевые бобы без ГМО из Украины | CPT Одесса | 0.396 EUR/kg | Рост с 0.383 | 2026‑09‑28 |
| Соевые бобы из Индии, сортированные и очищенные | FOB Нью-Дели | 0.87 EUR/kg | Без изменений | 2026‑09‑26 |
Предложение и спрос
Фундаментальные показатели США несколько ухудшились. Согласно последним данным Grain Stocks от 30 сентября, запасы соевых бобов старого урожая в США на 1 сентября примерно на 3% ниже уровня предыдущего года. Это контрастирует с кукурузой, где запасы выросли заметнее, и означает меньший резерв соевых бобов в преддверии 2026/27.
Сокращение запасов произошло на фоне небольшого пересмотра в сторону понижения производства соевых бобов в США в 2025 году, что дополнительно ограничивает переходящие запасы. В то же время данные NASS по посевным площадям показывают, что убранная площадь под соевыми бобами в 2026 году увеличилась примерно на 5% в годовом выражении, что должно способствовать восстановлению запасов позднее, если урожайность будет соответствовать тренду.
Спрос остается устойчивым. Переработчики в США работают на высоких мощностях; последние сообщения указывают, что предприятия активно приобретают ближайшие объемы по мере сокращения запасов старого урожая и задержек уборки в некоторых районах Среднего Запада, поддерживая высокие цены на ближайший соевый шрот и плоские ценовые структуры. Китайский спрос продолжает поддерживать экспортные программы США и Бразилии: недавно сообщалось о нескольких срочных продажах с поставкой в 2026/27 году, а цены на соевые бобы DCE росли синхронно.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Драйверы рынка
- Сокращение конечных запасов в США: Запасы соевых бобов старого урожая в США на 1 сентября примерно на 3% ниже прошлогоднего уровня, что подтверждает умеренно напряженный баланс и объясняет, почему фьючерсы остаются высокими несмотря на приближение уборки.
- Продукты опережают бобы: Ближайшие контракты на соевый шрот недавно достигли контрактных максимумов благодаря ограниченной доступности бобов на спотовом рынке и высокому спросу со стороны животноводства и сектора биотоплива, тогда как соевое масло консолидируется после предыдущего ралли, связанного с ожиданиями в сфере биотоплива и низкими запасами.
- Сигнал спроса со стороны Китая: Фьючерсы на соевые бобы DCE выросли на 1.2–2.0% по основным контрактам 2026/27, отражая устойчивую маржу внутренней переработки и стабильный спрос на корма и масло. Это усиливает экспортный спрос на американские и бразильские бобы и способствует формированию плоской форвардной кривой.
- Макроэкономика и политика: Недавнее укрепление зерновых и масличных культур усиливалось более широкими покупками сырьевых товаров и инфляцией издержек, вызванной энергетическим сектором. Одновременно неопределенность вокруг сроков принятия решений по политике США в сфере биотоплива добавила волатильности сегменту соевого масла, хотя пока не подорвала общую поддержку комплекса.
Погода и прогноз урожая
В США уборка соевых бобов урожая 2026 года уже началась, но идет неравномерно: на некоторых полях работы задерживаются после того, как дожди в конце лета переувлажнили почву и затруднили использование тяжелой техники. Это ограничило ближайшее физическое предложение и поддержало спотовый базис и цены на соевый шрот, даже несмотря на снижение фьючерсов с максимумов.
В Бразилии посевная соевых бобов урожая 2026/27 начинается в неоднозначных, но в целом приемлемых условиях. Официальный мониторинг урожая указывает на продвижение посевных работ и развития посевов, тогда как независимые прогнозы погоды отмечают связанную с Эль-Ниньо жару и периодические засушливые периоды в ключевых штатах, таких как Мату-Гросу, рекомендуя осторожность на раннем этапе посевной, но ожидая более регулярных осадков с середины октября.
Аргентина вступает в новый сезон, при этом влажность почвы по-прежнему находится под пристальным наблюдением после засух предыдущих лет. Текущие базовые ожидания предполагают примерно нормальные погодные условия и стабилизацию производства соевых бобов около восстановившихся уровней прошлого сезона, однако любое новое ухудшение влагообеспеченности в период цветения и налива бобов быстро приведет к переоценке рисков по всей кривой.
Торговый прогноз
- Производители (США, Бразилия, Черноморский регион): Рассмотрите поэтапные продажи нового урожая на фоне роста рынка, пока ноябрьские фьючерсы CBOT торгуются выше 1,280–1,300 центов, но сохраните часть потенциала роста с помощью опционов, учитывая низкие конечные запасы в США и погодные риски в Южной Америке.
- Переработчики: Напряженность с ближайшими поставками говорит в пользу поддержания комфортного покрытия потребностей в бобах в разгар уборки в США, особенно в регионах, где полевые работы задерживаются. Следите за спредами: сильный обратный спред по шроту относительно бобов благоприятствует фиксации маржи переработки.
- Импортеры (ЕС, Ближний Восток и Северная Африка, Азия): Плоская форвардная кривая и более высокие котировки из Украины и Китая указывают на ограниченный потенциал снижения в краткосрочной перспективе. Распределяйте закупки на следующие 4–6 недель, используя любые снижения под давлением уборки для увеличения покрытия потребностей до второго квартала 2027 года.
- Спекулятивные участники: Поскольку соевые бобы консолидируются ниже недавних максимумов, но фундаментальные показатели остаются благоприятными, стратегия покупки снижения по бобам и шроту, финансируемая умеренными короткими позициями в более обеспеченных зерновых, остается обоснованной при условии жесткого контроля рисков вблизи ключевых макроэкономических событий.
Направление на 3 дня
- Соевые бобы CBOT (ноябрь 26): Умеренное снижение или боковое движение, поскольку давление уборки и фиксация прибыли доминируют, но снижение будет поддерживаться ограниченными запасами старого урожая и высокими ценами на продукты переработки.
- Соевые бобы DCE №1 (ноябрь 26): Небольшой уклон в сторону роста после последнего дневного прироста на 2%, при сохраняющейся чувствительности к политическим новостям и сигналам спроса на корма.
- Физические рынки (Китай, Украина, Индия): Желтые бобы и органические бобы из Китая на условиях FOB, вероятно, стабилизируются вблизи текущих уровней; котировки украинских бобов без ГМО могут сохранить более устойчивый тон с учетом недавнего роста цен и сохраняющихся логистических рисков.