Спрос в сезон праздников поддерживает твердые цены на фисташки на фоне растущих глобальных рисков для поставок

Цены на фисташки сохраняются твердыми, чему способствуют повышенные импортные издержки, сильный сезонный спрос в Индии и ужесточение ожидаемого глобального баланса предложения в сезоне 2026/27. Покупатели по‑прежнему осторожно относятся к запасам, однако фундаментальные факторы указывают на структурно более жесткий рынок и ограниченный потенциал снижения в краткосрочной перспективе. Индийский рынок фисташек вступает в ключевой сезон праздников и зимних свадеб уже при повышенных импортных издержках и устойчивом спросе со стороны сегментов кондитерских изделий, сладостей, пекарен и розничной фасовки. Трейдеры в Дели сообщают о твердых ценах на фоне ограниченных продаж со стороны импортеров и держателей запасов, а также высокой чувствительности к новостям о состоянии урожаев в США и Иране — основных странах происхождения для индийских покупателей. Одновременно международные индикаторы сигнализируют о замедлении роста мирового предложения при сохранении устойчивого спроса, что укрепляет жесткий ценовой тон на импортозависимых рынках.

Prices

Цены на фисташки на рынке сухофруктов Дели описываются как твердые, при этом их поддерживают дорогие международные поставки и повышенные полные (landed) затраты. Ослабление валюты усиливает цены в рупиях, тогда как покупатели ограничиваются более мелкими, потребностно-ориентированными закупками, чтобы контролировать нагрузку на оборотный капитал.

Недавние европейские FOB‑оферты на органические фисташки указывают на в целом стабильную, но высокую ценовую среду: фисташки в скорлупе из США примерно по 22.1 EUR/кг, испанские органические ядра с кожицей около 41.8 EUR/кг и итальянские органические ядра, приближающиеся к 69.0 EUR/кг — все без изменений или немного выше за последние две недели. Это соответствует внешним оптовым данным, показывающим, что терминальные цены в США в целом оставались стабильными за последний месяц после резкого роста ранее в году.

Supply & Demand

В Индии спрос на фисташки сезонно поддерживается кондитерскими изделиями, традиционными сладостями, пекарнями и розничными подарочными наборами, при этом держатели запасов ожидают подъема накануне крупных праздников и зимнего сезона свадеб. Однако трейдеры сознательно избегают агрессивного наращивания запасов, опасаясь, что потребители могут не принять дальнейший резкий рост цен.

В мировом масштабе фундаментальные показатели рынка фисташек ужесточаются. Недавний анализ подчеркивает сильный спрос и прежние ценовые всплески, а прогнозы указывают на более низкие урожаи в ключевых странах-производителях, таких как США и Иран, в сезоне 2026/27, вследствие погодного стресса и продолжающегося конфликта в регионе. Такое сочетание устойчивого роста потребления на развивающихся рынках, включая Индию, и ограниченного роста предложения в основных странах происхождения поддерживает умеренно бычий среднесрочный прогноз.

Fundamentals & Risk Drivers

Рынок Дели остается в высокой степени подвержен внешним факторам затрат: колебаниям обменного курса, международным фрахтовым ставкам и регуляторным решениям в странах-поставщиках. Более слабая рупия напрямую повышает полные (landed) затраты по всем видам сухофруктов, тогда как фрахт и страховые премии остаются повышенными из‑за региональной геополитической напряженности. Трейдеры также внимательно следят за новостями об урожае из США и Ирана, поскольку любое ухудшение ожиданий по сбору урожая может быстро трансформироваться в более высокие уровни оферт для индийских покупателей.

В Калифорнии недавние сообщения указывают на более медленный рост объемов производства фисташек в ближайшие годы, что отражает сложные погодные условия, проблемы с опылением и старение садов. В то же время более широкие макроэкономические и торговые нарушения в Иране, связанные с войной, усиливают неопределенность вокруг доступности экспортных объемов, что подчеркивает зависимость Индии от диверсифицированных источников и поддерживает риск‑премию в импортных ценах.

Weather & Seasonal Outlook

Погодные условия в ключевых регионах выращивания фисташек (Калифорния, Иран, Турция) остаются критически важным фактором колебаний для будущих урожаев. Сообщения из Калифорнии подчеркивают уязвимость фисташковых садов к температурным экстремумам, при этом недавние периоды жары уже усиливают опасения по поводу урожайности и качества наполнения орехов для урожая 2026 года.

Для индийского рынка краткосрочная физическая доступность в большей степени зависит от запасов в цепочке и графиков отгрузок, а не от текущей погоды, поскольку поставки сейчас формируются за счет предыдущих урожаев. Тем не менее любые новые сообщения о тепловом стрессе или дефиците воды в США или Иране в период следующего цветения и завязывания орехов, вероятно, быстро отразятся на форвардных офертах и стратегиях закупок импортеров.

Trading Outlook

• Импортеры в Индии: Поддерживать поэтапные закупки в сезон праздников, избегая значительного опережающего накопления объемов по текущим высоким ценовым уровням, но при этом заблаговременно фиксируя базовые объемы для хеджирования потенциального дальнейшего ужесточения предложения из США и Ирана.
• Производители продуктов питания и розничные сети: Фиксировать потребности в фисташках для ключевых продуктовых линеек (кондитерские изделия, сладости, выпечка, подарочные наборы) по среднесрочным контрактам, где это возможно, поскольку структурные риски предложения и валютная волатильность ограничивают потенциал снижения цен.
• Европейские покупатели: С учетом того, что цены FOB на ядра и фисташки в скорлупе в EUR/кг в целом стабильны, но повышены, использовать любые краткосрочные снижения для продления покрытия до начала 2027 года, отдавая приоритет качеству и диверсификации стран происхождения для управления геополитическими и погодными рисками.

3-Day Price Indication (Directional)

• Индия (рынок сухофруктов Дели): Твердые до немного более высоких уровней в пересчете на EUR, что отражает сильный сезонный спрос и чувствительность к курсу рупии.
• Европейские FOB‑оферты (ядра из Испании/Италии, фисташки в скорлупе из США): В основном стабильны в EUR в ближайшие три дня, с умеренным повышательным уклоном на фоне любых негативных новостей об урожае в США/Иране.
• Оптовый рынок США (терминальные рынки): Боковая динамика до умеренного роста, при том что цены уже находятся близко к верхней границе диапазона текущего года и поддерживаются ожиданиями ограниченного предложения по форвардным периодам.