Фьючерсы на рис укрепляются, пока азиатский экспортный рынок ищет ценовое дно

Фьючерсы на сырой рис CBOT медленно растут по всей кривой, в то время как физические экспортные цены в Индии и Вьетнаме немного снизились, оставляя мировой рынок риса в фазе консолидации с небольшим бычьим уклоном. После сильного ралли в начале года цены на рис сейчас балансируют между погодными рисками для предложения и более спокойным экспортным спросом в Азии. Ближайшие и отложенные контракты CBOT по итогам торгов 4 сентября закрылись выше, что указывает на возобновившееся включение рисков в цены в Чикаго. Одновременно с этим котировки FOB из Нью‑Дели и Ханоя снизились неделя к неделе, что говорит о большей чувствительности покупателей к цене и частичном ослаблении регионального давления со стороны предложения. Неопределённость с муссонами в Индии и более низкие цены на сырой рис во Вьетнаме, однако, сдерживают дальнейшее снижение пока что.

Цены

4 сентября 2026 года фьючерсы на сырой рис CBOT укрепились по всем торгуемым контрактам. Сентябрь 2026 закрылся на уровне 15.38 USD/центнер (+0.95% день к дню), ноябрь 2026 — 15.87 USD/центнер (+1.08%), а январь 2027 — 16.26 USD/центнер (+1.03%). Позиции на март и май 2027 года также прибавили около 1%, при этом июль 2027 закрылся на 17.01 USD/центнер, что является наивысшей точкой по кривой. Это подтверждает устойчивую, восходящую структуру фьючерсов, сигнализирующую о продолжающейся обеспокоенности среднесрочными рисками для предложения.

На физическом рынке последние предложения FOB в Индии и Вьетнаме (обновление от 2 сентября) демонстрируют мягкое ослабление неделя к неделе в пересчёте на евро. Цены на басмати и небасмати из Нью‑Дели снизились примерно на 1–2 евро‑цента/кг по сравнению с уровнями конца августа, а длиннозерный и ароматный рис из Ханоя также подешевел на сопоставимую величину. Во Вьетнаме местные данные за начало сентября показывают, что сырой рис для экспорта, такой как IR504 и CL555 в дельте Меконга, подешевел примерно на 150 VND/кг, тогда как экспортный белый рис 5% лома оценивается около 440–445 USD/тонна, что немного ниже уровней середины августа.

Предложение и спрос

Индия и Вьетнам остаются в центре внимания рынка. Во Вьетнаме экспорт за первые восемь месяцев 2026 года составил около 6.0 млн тонн, что на 5% меньше по объёму и почти на 11% по стоимости в годовом выражении, при этом июльские экспортные цены выросли почти на 6% по сравнению с годом ранее, что указывает на то, что сокращение доступности поддержало котировки. Недавнее ослабление цен на сырой рис и экспортных котировок говорит о том, что краткосрочное предложение догоняет спрос и что покупатели, особенно на Филиппинах и в Африке, сопротивляются более высоким ценам.

В Индии сезон хариф 2026 года развивается на фоне более слабого, чем обычно, муссона и условий Эль‑Ниньо, что усиливает опасения относительно объёмов производства риса позднее в году. Аналитические оценки указывают на ниже‑нормальное количество осадков в августе–сентябре и умеренное сокращение посевных площадей под рисом по сравнению с прошлым годом, хотя до сих пор снижение выглядит менее серьёзным, чем по бобовым и крупяным культурам. База производства остаётся значительной после нескольких подряд рекордных урожаев, но любое дальнейшее дефицитное количество осадков или погодный шок в конце сезона могут сократить экспортную доступность и поддержать фьючерсы CBOT.

Фундаментальные факторы и погода

Текущая фьючерсная кривая отражает сочетание структурной ограниченности предложения и погодных рисков. Открытый интерес по ноябрьскому контракту на рис 2026 года значительно выше, чем по ближайшему сентябрьскому, что показывает концентрацию коммерческого хеджирования и спекулятивных позиций в пост‑урожайном окне, когда итоги муссонов станут более понятными. Между тем постепенный рост цен от ноября до июля 2027 года отражает ожидания устойчивого спроса и возможного сокращения экспортных профицитов в Азии.

Погода остаётся ключевым фактором неопределённости. Прогнозы на август–сентябрь указывают на ниже‑нормальные осадки в значительной части пояса хариф в Индии, на фоне уже неравномерного начала сезона муссонов, что повышает вероятность потерь урожайности в районах с богарным рисом. Во Вьетнаме недавние сообщения описывают относительно стабильную погоду и устойчивые темпы уборки урожая в дельте Меконга, при этом местные цены ищут точку равновесия после снижения в начале сентября. В целом краткосрочные фундаментальные сигналы слегка поддерживают фьючерсы, тогда как спотовые экспортные рынки тестируют более низкие уровни.

Торговый прогноз

• Импортёры / конечные потребители: Использовать текущую просадку цен FOB из Индии и Вьетнама для расширения покрытия на 4 кв. 2026 года, но сохранять часть опциональности на 1 кв. 2027 года с учётом продолжающихся рисков, связанных с муссонами.
• Экспортёры: Хеджировать часть форвардных физических продаж через фьючерсы CBOT на ноябрь и январь, которые хорошо поддержаны покупателями, чтобы защитить маржу в случае дальнейшего ослабления азиатских экспортных цен.
• Спекулянты: Поддерживать умеренно «длинный» уклон по фьючерсам CBOT на январь–март 2027 года на фоне погодных рисков роста цен, но устанавливать жёсткие лимиты по риску, поскольку физические рынки сейчас сигнализируют скорее консолидацию, чем дефицит.

3‑дневный ценовой ориентир (направление)

• CBOT сырой рис (все контракты 2026/27 гг.): Слегка бычий уклон; потенциал дальнейшего роста на 0.5–1% при сохранении неблагоприятных новостей по муссонам.
• Индия FOB, Нью‑Дели (басмати и небасмати): В основном боковая динамика с лёгким снижением в EUR в течение ближайших трёх дней на фоне осторожного экспортного спроса.
• Вьетнам FOB, Ханой (5% лома и ароматный): Вероятна стабилизация после недавнего снижения; ожидается торговля в узком диапазоне, поскольку покупатели тестируют новое ценовое дно.