Цены на испанский миндаль остаются устойчивыми: жара поддерживает бычий настрой

Цены на ядро испанского и американского миндаля стабильны или немного укрепляются: котировки Madrid FOB не корректируются, несмотря на активное поступление нового урожая и высокий экспортный спрос на миндаль из Калифорнии. Внутренние испанские ориентировочные цены на ключевых биржах соответствуют этой стабильной динамике, тогда как жаркая и сухая погода в основных регионах выращивания ограничивает краткосрочное давление со стороны предложения. Спотовые рынки Испании оценивают урожай, который в целом характеризуется хорошим качеством, но неоднородным объёмом по регионам, на фоне устойчивого мирового спроса, возглавляемого Индией, и стабильных закупок со стороны Западной Европы. Калифорния начинает сезон 2026/27 с резко выросшим августовским экспортом и сокращёнными переходящими запасами, что ужесточает форвардный баланс и поддерживает стоимость ядра в Европе. В Испании высокие температуры в конце сентября и недостаток осадков снижают непосредственные риски для уборки и поддерживают бесперебойные полевые работы, но также повышают затраты на орошение и заставляют производителей осторожно относиться к дальнейшим уступкам по ценам.

Цены

Цены на ядро миндаля Madrid FOB за последнюю неделю не изменились, консолидируя предыдущий рост. Испанский Marcona остаётся премиальным ориентиром: Almond kernels marcona, 14/16 — 8.25 EUR/kg FOB Madrid, а Almond kernels marcona, 12/14 — 6.65 EUR/kg FOB Madrid. Guara формирует нижнюю границу испанского диапазона: 5.60 EUR/kg FOB Madrid для guara bajo, 12 и 5.95 EUR/kg FOB Madrid для guara, 12/14 MMS.

Цены на Valencia стабильны: Almond kernels valencia, 10/12 — 7.15 EUR/kg FOB Madrid, valencia, 12/14 — 7.30 EUR/kg FOB Madrid, а valencia +14 mm — 7.50 EUR/kg FOB Madrid. Органический nonpareil остаётся верхней позицией в ценовой линейке: Almond kernels natural, 27/30, nonpareil ssr (ES origin) — 11.50 EUR/kg FOB Madrid. Органический nonpareil американского происхождения в Вашингтоне, округ Колумбия, котируется на уровне 9.35 EUR/kg FOB, тогда как американский carmel SSR 18/20 и 20/22 — по 6.70 EUR/kg FAS Washington D.C.

Предложение и спрос

В Испании региональные биржи, такие как Альбасете, в середине сентября демонстрируют устойчивые ориентиры по ядру: Marcona находится примерно на уровне середины диапазона 6 EUR/kg на базисе происхождения, что в целом соответствует стабильной доходности производителей и пока ограниченному давлению снижения в текущем сезоне. Группы производителей в Кастилии — Ла-Манче и Мурсии сообщают об очень хорошем качестве, но неравномерном объёме производства; в некоторых внутренних районах отмечается заметное снижение урожайности, что поддерживает текущие ценовые уровни.

В мировом масштабе Калифорния открыла сельскохозяйственный год 2026/27 с августовскими отгрузками в объёме 190.1 million lbs, что на 20.5% выше годового уровня, почти полностью за счёт экспорта. Экспортные отгрузки выросли на 31% в годовом выражении благодаря Индии и устойчивому спросу Западной Европы, тогда как внутренний спрос в США оставался слабым, что подчёркивает роль Европы как ключевого источника спроса. Корректировка показателя Loss & Exempt снизила переходящие запасы примерно до 470.7 million lbs, улучшив состояние запасов по сравнению с прежними ожиданиями и добавив умеренно бычий фон.

Погода и состояние урожая (Испания)

На неделе, начинающейся 21 сентября, Испания столкнётся с позднелетним периодом жары: AEMET прогнозирует температуры значительно выше нормы на большей части полуострова, с максимумами 32–35 °C в таких районах, как долина Эбро и бассейн Гвадалквивира. Ожидается преимущественно ясная погода с небольшим количеством осадков; такой характер погоды, вероятно, сохранится как минимум до пятницы, 25 сентября.

Для регионов выращивания миндаля в Андалусии, Арагоне и Каталонии это означает быстрое высыхание и минимальные связанные с погодой перебои в уборке в ближайшие 3 дня. Обратной стороной станет рост потребности в орошении и возможный стресс деревьев на неорошаемых участках, однако на данном этапе кампании общий эффект скорее поддерживает бесперебойный приём урожая и стабильные или устойчивые цены, чем создаёт давление со стороны уборки.

Фундаментальные факторы и драйверы рынка

• Улучшение баланса Калифорнии: Более низкий, чем ожидалось, показатель Loss & Exempt сократил переходящие запасы; объём переходящих съедобных запасов оценивается примерно в 447 million lbs, что ужесточает стартовую позицию сезона 2026/27 и поддерживает стоимость ядра в IV квартале.
• Высокий экспортный спрос: Августовский экспорт из Калифорнии вырос на 31% в годовом выражении; импорт Индии увеличился на 170%, а поставки в Западную Европу — на 8%, что указывает на устойчивый спрос в ключевых праздничных и промышленных каналах.
• Устойчивость внутреннего рынка Испании: Обновлённые котировки испанских бирж (Альбасете, Кордова, Мурсия) показывают устойчивые цены на обычное ядро и явную премию за органическую продукцию, что соответствует нашей стабильной ценовой линейке Madrid FOB.
• Поступление нового урожая на северо-востоке Испании: Крупные заготовители в Каталонии и Арагоне опубликовали закупочные цены на урожай 2026/27, действующие с 19 сентября, подтвердив активную закупочную программу и уверенность в спросе на ядро текущего урожая.

Прогноз на 3 дня и торговый взгляд

Направление цен на следующие 3 дня, регион ES: При бесперебойных полевых работах в жарких и сухих условиях и отсутствии серьёзных макроэкономических потрясений мы ожидаем, что испанские цены на ядро миндаля FOB останутся боковыми или умеренно устойчивыми до середины недели.

• Испанские продавцы: Используйте текущую стабильность для поэтапного наращивания покрытия по Marcona и Valencia более высокой калибровки на уровне текущих заявок или немного выше, особенно по поставкам на IV квартал — I квартал, пока экспортный спрос Калифорнии остаётся высоким.
• Европейские покупатели: Рассмотрите возможность обеспечить первый объём покрытия по испанским Marcona и Guara для ближайших поставок и праздничных программ; потенциал снижения выглядит ограниченным, поскольку баланс Калифорнии ужесточается, а погода в Испании благоприятствует быстрым поставкам.
• Европейские пользователи продукции американского происхождения: Внимательно отслеживайте темпы экспорта из Калифорнии; если отгрузки останутся высокими, а переходящие запасы окажутся ограниченными, сегодняшние предложения американского ядра в верхней части диапазона 6 EUR/kg FAS могут стать среднесрочным минимумом.

На региональном уровне мы ожидаем, что котировки Madrid FOB на испанское ядро и уровни FAS Washington D.C. для американского carmel и nonpareil будут удерживаться в узком диапазоне в течение следующих трёх торговых сессий; при этом любые изменения будут немного смещены в сторону роста в случае дальнейших сильных данных по отгрузкам или усиления связанного с жарой стресса для полевых работ.