Цены на кормовое рожь в Германии немного снижаются: давление урожая при риске жары

Цены на кормовое рожь в Нижней Саксонии в конце июля немного снизились: EXW‑коты постепенно опустились, в то время как украинские уровни FOB остаются стабильными, сохраняя конкуренцию экспортных источников на заднем плане. Погода на севере Германии стала жаркой, с предупреждениями о тепловом стрессе, однако уборка уже хорошо продвинулась, что ограничивает немедленные риски для урожайности и в краткосрочной перспективе поддерживает умеренно «медвежий» настрой. Сочетание сезонного давления уборочной кампании, комфортного предложения ржи в ЕС и по‑прежнему сдержанного спроса со стороны комбикормовой промышленности оказывает давление на немецкие цены на рожь в начале августа. Краткосрочные прогнозы по ЕС указывают на в целом достаточную обеспеченность зерном и лишь умеренный рост потребления кормов, что оставляет мало фундаментальных факторов для резкого ценового отскока. Одновременно за сильной жарой на севере Германии и продолжающимися потоками зерна из Черноморского региона внимательно следят на предмет возможного ухудшения качества и возобновления волатильности. Пока рынок ржи остается благоприятным для покупателей, при этом продавцы испытывают давление по выводу объемов нового урожая.

Цены

Последние индикативные уровни по кормовому ржи (максимум 14% влажности) EXW Дрентведе, северная Германия, составляют около 189 EUR/т, против примерно 193 EUR/т в конце прошлой недели и около 200 EUR/т во второй половине июля. Это подтверждает мягкий, но устойчивый нисходящий тренд по мере поступления на хозяйства все больших объемов нового урожая.

Украинское рожь FOB Одесса в целом стабильно, около эквивалента 120 EUR/т, что оставляет широкий дисконт по сравнению с внутренними уровнями в Германии, но оказывает ограниченное непосредственное влияние на фермерские цены в Германии из‑за скромной трансграничной торговли и логистических ограничений.

Предложение и спрос

Недавние обновления баланса ЕС показывают, что запасы ржи останутся комфортными до 2025/26 МГ, при этом совокупный экспорт и промышленный спрос относительно невелики по сравнению с основными зерновыми культурами. Торговля рожью в ЕС с начала 2025/26 МГ была умеренной, и Германия продолжает выступать в основном как региональный поставщик на близлежащие рынки, а не как крупный экспортер.

Глобальное потребление ржи в основном приходится на кормовой и промышленный (этанол и крахмал) секторы, но краткосрочный спрос на корма в ЕС ограничен слабыми маржами в животноводстве и конкуренцией со стороны ячменя и импортной кукурузы. Это сдерживает рост цен на рожь даже по мере завершения уборки. Среди крупных производителей в Германии ожидается стабильный или слегка более высокий урожай по сравнению с прошлым сезоном, что увеличивает доступность в регионе.

Погода и уборка

Северная Германия, включая Нижнюю Саксонию в районе Дрентведе, в настоящее время сталкивается с очень теплыми и жаркими условиями: дневные максимумы около 34 °C 4 августа и действует официальное предупреждение о сильном тепловом стрессе. Ожидается, что в ближайшие дни температуры будут постепенно снижаться, максимумы вернутся к нижней‑средней части диапазона 20‑х °C, возможны отдельные дожди.

Учитывая, что рожь — это культура раннего срока уборки, значительная часть урожая на севере Германии уже убрана, поэтому текущая жара представляет скорее логистическую и качественную проблему при обращении с зерном, чем угрозу урожайности. Кратковременные перерывы в уборке из‑за гроз и ливней могут ненадолго замедлить прием зерна на элеваторах, но вряд ли настолько сократят предложение, чтобы развернуть недавний нисходящий тренд цен.

Фундаментальные факторы и драйверы рынка

• Баланс ЕС: Краткосрочные прогнозы по ЕС указывают на достаточную обеспеченность зерном и рожью в 2026 году при лишь умеренном росте кормового потребления, что поддерживает комфортные коэффициенты запасов к потреблению.
• Конкуренция со стороны других зерновых: Ранние ожидания крупных урожаев пшеницы и ячменя в Европе наряду со стабильным импортом кукурузы продолжают ограничивать долю ржи в кормовых рационах.
• Конкуренция с Черноморского региона: Украинские котировки ржи FOB остаются значительно ниже внутренних цен в Германии, но логистические и качественные ограничения в очень краткосрочной перспективе сдерживают прямую замену.
• Макроэкономический фон: Рост экономики ЕС остается вялым, что ограничивает спрос на мясо и, соответственно, общее потребление комбикормов.

Торговый прогноз (ближайшие 3–5 дней)

• Для покупателей (комбикормовые заводы, трейдеры): Краткосрочный настрой слегка «медвежий»; целесообразно рассмотреть спотовые или близкие по срокам закупки по текущим EXW‑уровням, но избегать чрезмерных дальних обязательств, так как давление урожая может сохраниться до середины августа.
• Для фермеров/продавцов: На фоне постепенного снижения наличных цен и отсутствия явного бычьего триггера удержание крупных нереализованных объемов несет риск снижения стоимости; поэтапные продажи в течение ближайших 1–2 недель могут помочь усреднить цену.
• Для трейдеров спредов/арбитража: Широкий дисконт между немецким EXW и украинским FOB указывает на теоретический импортный арбитраж, но практическая реализация по‑прежнему затруднена; имеет смысл сосредоточиться на относительной стоимости ржи по сравнению с кормовым ячменем и пшеницей в локальных рационах.

Региональное ценовое направление на 3 дня

• Германия – Дрентведе, EXW, кормовое рожь: Склонность к небольшому снижению или боковой динамике цен по мере продолжения поступления урожая и снижения погодной экстремальности.
• Черное море – Одесса, FOB, рожь: Боковой уклон, при этом динамика больше зависит от общего настроя на зерновом рынке региона и фрахтов, чем от местной погоды.