Цены на миндаль снижаются несмотря на сокращение урожая: Индия слабеет, цены в странах происхождения держатся

Цены на ядро миндаля в Индии снижаются, даже несмотря на замедление роста мирового производства, что подчеркивает влияние давления со стороны продавцов и импортных запасов на рынок в ближайшей перспективе. Последние сообщения из Нью-Дели показывают, что торговля ядром миндаля идет ниже ₹1,000/кг — это значительное снижение, произошедшее несмотря на сокращение производства в ключевых регионах, таких как Австралия. Это расхождение между опасениями по поводу предложения и спотовыми ценами указывает на большие объемы доступного товара в цепочке поставок, осторожный спрос и активные продажи на более широком рынке сухофруктов. В то же время базисные предложения из США и Испании в евро остаются в целом стабильными, что говорит о том, что текущее давление в большей степени обусловлено местным спросом и запасами в Индии, а не обвалом мировых цен в странах происхождения.

Цены

Цены на ядро миндаля на рынке сухофруктов Нью-Дели резко ослабли: спотовые уровни теперь котируются ниже ₹1,000/кг, несмотря на продолжающиеся разговоры о сокращении производства. Это знаменует явную смену настроений, поскольку прежние опасения по поводу предложения не смогли обеспечить устойчивую поддержку цен. Данные индийских манді по-прежнему показывают широкий диапазон примерно ₹975–₹1,150/кг на рынках, по которым публикуются котировки, что подчеркивает: снижение в Нью-Дели вызвано сильным давлением со стороны продавцов, а не повсеместным обвалом внутренних цен. В отличие от этого, котировки в странах происхождения в евро остаются стабильными. Последние ориентиры включают: Эти котировки оставались практически неизменными с конца сентября, подтверждая мнение о том, что последний этап снижения в Индии обусловлен местными факторами, а не свидетельствует о новом ослаблении цен в странах происхождения.

Предложение и спрос

Рыночные комментарии из Индии указывают на снижение производства в основных регионах-поставщиках, включая Австралию, однако это не остановило падение цен на ядро. Для мирового баланса ключевым регионом происхождения остается Калифорния, где уборка урожая 2026 года в основном завершена при в целом благоприятных погодных условиях; отраслевые оценки сосредоточены в диапазоне 2.5–2.6 млрд фунтов, а качество оценивается как хорошее. Площадь плодоносящих миндальных садов в Калифорнии начала сокращаться впервые за несколько десятилетий, что указывает на постепенное ужесточение предложения в среднесрочной перспективе, даже если текущие объемы урожая остаются значительными. В то же время урожай в Австралии в сезоне 2025/26, по прогнозам, будет крупным, увеличивая экспортные объемы в Азию и на Ближний Восток. Таким образом, более низкий рост производства в некоторых регионах компенсируется значительными запасами и активными экспортными программами Калифорнии и Австралии. Что касается спроса, мировое потребление остается в целом конструктивным: отрасль США пока сообщает о высоком экспортном спросе в 2026/27 сельскохозяйственном году. Однако в Индии сочетание предпраздничного накопления запасов, достаточного объема импортного товара и осторожных потребительских расходов, по всей видимости, ограничивает спрос в ближайшей перспективе. Трейдеры в Нью-Дели внимательно следят за прибытием контейнеров и темпами праздничного сезона, чтобы оценить, сможет ли рынок поглотить имеющиеся объемы при текущих ценах.

Фундаментальные факторы и погода

Недавний анализ американской отрасли отмечает, что цены на миндаль в странах происхождения остаются значительно выше прошлогодних уровней благодаря более ограниченным запасам, высоким объемам экспорта и ожиданиям меньшего урожая в Калифорнии. Однако в конце сентября сопротивление покупателей усилилось, указывая на чувствительность рынков последующей переработки к дальнейшему росту цен. Это помогает объяснить, почему индийские цены, испытывающие давление сильного местного предложения и конкуренции между продавцами, снижаются, даже когда цены в странах происхождения остаются устойчивыми. Погодные условия в Центральной долине Калифорнии в целом были благоприятными вплоть до завершения уборки. В сентябре преобладала теплая сухая погода, способствовавшая полевым работам, а кратковременный эпизод жары в начале октября уже завершился: сейчас температура вернулась к сезонным нормам, а в краткосрочном прогнозе существенные осадки не ожидаются. Погодный риск до конца уборки оценивается как низкий, поэтому ближайшие риски для предложения ограничены. Следующим ключевым погодным фактором станут зимние осадки, которые определят доступность воды и потенциал урожайности в сезоне 2027 года. В Индии ключевое фундаментальное противоречие заключается между ожиданиями снижения мирового производства и очевидной доступностью товара во внутренней цепочке поставок. Импортные запасы, продолжающееся прибытие контейнеров и агрессивные продажи в более широком сегменте сухофруктов перевешивают опасения по поводу производства. Пока эти запасы не будут сокращены — потенциально благодаря более сильному спросу в праздничный сезон, — рынку, вероятно, будет сложно обеспечить устойчивое восстановление.

Прогноз и торговые рекомендации

• Краткосрочная перспектива (ближайшие 1–3 недели): Цены на ядро миндаля в Индии, вероятно, останутся под нисходящим или боковым давлением, поскольку продажи продолжаются, а трейдеры проверяют, насколько снижение цен способно стимулировать спрос. Любая стабилизация будет зависеть от более высокого, чем ожидалось, спроса в праздничный сезон и замедления новых поставок.
• Среднесрочная перспектива (до I квартала 2027 года): Если подтвержденное снижение производства в Австралии и меньший урожай в Калифорнии постепенно сократят экспортную доступность, цены в странах происхождения могут оставаться поддержанными, ограничивая дальнейшее снижение предложений, номинированных в евро, даже при осторожности потребительских рынков.
• Факторы риска: Ослабление спроса у ключевых импортеров или ускорение экспорта из основных стран происхождения могут сохранить давление на рынки назначения. И наоборот, ухудшение погодных условий зимой в Калифорнии или перебои в логистике могут быстро изменить настроения в пользу роста.

Ориентировочный трехдневный прогноз направления движения

• Индия (ядро, Нью-Дели): Умеренно снижающийся/боковой уклон на фоне сохраняющегося давления продавцов и избирательности покупателей.
• Происхождение из США (предложения carmel, nonpareil в евро): Боковой уклон; недавние котировки около 6.75–9.40 EUR/kg FAS/FOB оставались стабильными, а число факторов для резких движений в ближайшей перспективе ограничено.
• ЕС (испанские Marcona/Valencia, FOB Мадрид): Уклон от бокового до умеренно повышательного благодаря стабильным ценам в евро и отсутствию немедленного шока предложения.