Цены на миндаль удерживаются на высоком уровне: ранний сбор урожая в Испании встречается с напряжённым балансом в США
Краткий обзор рынка миндаля: стабильные, но повышенные цены в Испании и США, ранний испанский урожай, напряжённый баланс в Калифорнии и 3‑дневный ценовой прогноз.
Prices
Спотовые цены на ядра миндаля по основным испанским и американским ориентирам за неделю не изменились, консолидируя рост, зафиксированный ранее в августе. Испанская Marcona 12/14 держится около 6.60 EUR/кг FOB Мадрид, в то время как крупные калибры и специализированные сорта Marcona и Valencia торгуются с премией в районе 7.10–8.85 EUR/кг. Котировки на американские Carmel SSR и органический Nonpareil также остаются без изменений в выражении в евро, что отражает стабильный, но жёсткий экспортный рынок. В среднем по сортам текущие экспортные цены Испании на уровне эквивалента около 6.7 EUR/кг соответствуют более широким экспортным удельным значениям, опубликованным для миндального сектора страны, что подчёркивает: текущие спотовые индикативы близки к максимумам последних нескольких месяцев.
Supply & Demand
В Испании уборка миндаля урожая 2026 года, по сообщениям, идёт примерно на 10 дней раньше обычного из‑за повторяющихся летних волн жары, однако общая урожайность оценивается как хорошая и в целом сопоставимая с прошлым годом. Недавние комментарии с полей указывают на среднюю урожайность ядра порядка 200 кг/га на богаре и 1,500–2,000 кг/га на орошаемых садах, при этом цены на местах составляют около 5.30 EUR/кг за ядро в производящих регионах, что говорит скорее о сбалансированном рынке, чем о давлении избыточного предложения.
Калифорния, являющаяся опорой глобального предложения миндаля, входит в новый маркетинговый год 2026/27 с очень сильной динамикой отгрузок. Последние данные Almond Board показывают, что отгрузки в июле 2026 года составили примерно 203.6 млн фунтов, что примерно на 3% выше в годовом сопоставлении, и участники рынка отмечают, что общие ценовые уровни сейчас находятся на максимумах примерно за десятилетие. В сочетании с прогнозом урожая в Калифорнии на 2026 год на уровне около 2.70 млрд фунтов — лишь немного ниже прошлогоднего — это означает относительно напряжённый, но не критически дефицитный глобальный баланс.
Weather & Harvest Conditions (ES, US)
Лето 2026 года в Испании характеризуется несколькими волнами жары с температурами выше 40°C в ключевых производящих регионах, а официальный национальный бюллетень по мониторингу засухи по‑прежнему фиксирует напряжённую ситуацию в отдельных частях страны. Жара ускорила созревание и уборку, но, по сообщениям фермеров, лишь немного снизила урожайность в верхней части кроны и, как ожидается, не приведёт к существенному сокращению общего производства по сравнению с 2025 годом. В целом настроения в полях указывают на хороший урожай с достойным качеством ядра.
В Калифорнии июль и начало августа сопровождались продолжительным периодом жары в Центральной долине, с дневными максимумами, часто превышающими 38–40°C, и минимальным ночным похолоданием. В обзоре хода кампании от Blue Diamond отмечается опережающее созревание урожая и быстрое проведение подготовительных работ к уборке на фоне опасений по поводу значительной волны жары. Хотя полив и агротехника в целом позволили избежать серьёзных потерь, жаркие и влажные условия повышают риск для качества и размера ядра на блоках с более поздним сроком уборки.
Fundamentals & Trade Flows
Недавние торговые данные показывают, что средняя экспортная цена американского очищенного миндаля в июне 2026 года составила около 6.65 USD/кг (≈ 6.10–6.20 EUR/кг), что в целом соответствует текущим уровням предложений FOB по стандартным калифорнийским ядрам. Отраслевые обзоры рынка в середине августа подчёркивают, что цены по многим спецификациям сейчас находятся на многолетних максимумах, чему способствует сильный экспортный спрос и взвешенная политика продаж перед уборкой, а не распродажа избыточных запасов.
Со стороны Испании экспортные удельные значения на уровне около 6.77 EUR/кг отражают устойчивую премию средиземноморского происхождения в кондитерском и снековом сегментах. При стабильном уровне производства в Испании и отсутствии у Калифорнии прогноза существенного роста урожая маловероятно, что глобальный рынок миндаля столкнётся с переизбытком предложения, который ранее приводил к резкому падению цен. Напротив, фундаментальные факторы указывают на в целом сбалансированный рынок с повышательным уклоном по премиям для высококачественных и органических ядер.
Short-Term Outlook & Trading Ideas
- Склонность к стабильным/более высоким ценам в краткосрочной перспективе: С учётом того, что ранняя уборка в Испании подтверждает приемлемую урожайность, а Калифорния входит в новый сезон с высокими объёмами отгрузок и исторически высокими ценами, спотовые цены на миндаль в EUR, вероятнее всего, останутся стабильными или немного вырастут в ближайшие 2–4 недели.
- Покупатели: Рассмотрите возможность зафиксировать покрытие на IV квартал по базовым сортам (Guara/Valencia и стандартные калифорнийские ядра) на текущих уровнях, уделяя приоритетное внимание премиальным качествам (Marcona, Nonpareil, органический), где риск дополнительного роста наибольший.
- Продавцы/производители: С учётом напряжённых фундаментальных факторов и повышенных мировых цен предпочтительнее стратегия постепенных, поэтапных продаж на росте, чем агрессивные форвардные продажи; имеет смысл сохранить часть объёмов без фиксированной цены на послевыборочный период на случай дополнительного усиления цен под влиянием погоды или логистики.
3‑Day Regional Price Indication (Directional)
- Spain (ES, FOB Mediterranean ports): В течение ближайших трёх торговых дней ожидается в целом стабильный ценовой фон, с небольшим повышательным уклоном по только что убранным партиям Marcona и Valencia по мере того, как переработчики тестируют раннее качество.
- United States (US, FOB/FAS West Coast): Спотовые экспортные предложения, по прогнозам, останутся стабильными или немного укрепятся, поскольку поступления нового урожая пока ограничены, а оптовые терминальные цены на рынках США удерживаются в широком, но повышенном диапазоне.