Цены на пшеницу в Дели повышаются на фоне укрепления спроса со стороны мукомольных предприятий, тогда как мировые бенчмарки слабеют

Цены на пшеницу в Дели постепенно повышаются благодаря более высокому спросу со стороны мукомольных предприятий, несмотря на более слабую динамику международных бенчмарков. Активные закупки на внутреннем рынке сокращают ближайшее физическое предложение, тогда как мировые потоки остаются ограниченными из-за перебоев в Черноморском регионе и лишь умеренного спроса со стороны ключевых импортеров. В столице Индии цена пшеницы с поставкой на мельницу выросла примерно на ₹20/квинтал, до около ₹2,960–2,965/квинтал, поскольку мукомольные предприятия наращивают закупки. Это контрастирует с более слабым настроем в нескольких сегментах бобовых и подчеркивает относительную устойчивость спроса на продовольственное зерно. Одновременно международные котировки указывают на умеренно более слабую или боковую динамику цен в Европе и Черноморском регионе, поскольку участники рынка сопоставляют сокращение экспортных возможностей Черного моря с комфортными прогнозируемыми запасами в ключевых регионах потребления. Погодные условия в основных регионах Северного полушария в целом благоприятны для укоренения нового урожая, что пока сдерживает премии за риск.

Цены

Улучшение закупок со стороны мукомольных предприятий в Дели повысило местные цены на пшеницу примерно на ₹20/квинтал, доведя уровни для поставки на мельницу приблизительно до ₹2,960–2,965/квинтал. Это движение указывает на устойчивый краткосрочный спрос на продовольственную пшеницу, несмотря на смешанную или более слабую динамику по фуражным зерновым и нескольким видам бобовых.

На экспортных рынках котировки пшеницы в EUR остаются относительно стабильными или немного снизились по сравнению с серединой сентября. Последние предложения включают украинскую пшеницу (минимальное содержание белка 11.50%, чистота 98%) на условиях FCA Киев по EUR 0.16/kg и FCA Одесса по EUR 0.17/kg, а также французскую пшеницу (минимальное содержание белка 11.00%, чистота 98%) на условиях FOB Париж по EUR 0.30/kg. Пшеница из США, связанная с CBOT (минимальное содержание белка 11.50%, чистота 98%), котируется на условиях FOB Вашингтон, округ Колумбия, по EUR 0.23/kg, что указывает лишь на умеренные мировые ценовые спреды между основными регионами происхождения.

Предложение и спрос

Недавний рост цен на пшеницу в Дели контрастирует с более слабой динамикой по таким бобовым, как маш, тур и нут, что подчеркивает устойчивый спрос на основные продовольственные зерновые. Похоже, мукомольные предприятия восстанавливают запасы после периода более медленных закупок, тогда как улучшение спроса на просо байра указывает на некоторую замещающую активность в пользу фуражных зерновых, но недостаточную для сдерживания роста цен на пшеницу.

В мировом масштабе последние прогнозы USDA по-прежнему указывают на достаточную доступность пшеницы в сезонах 2025/26 и 2026/27, однако ожидается, что объемы торговли будут ниже рекордного уровня прошлого года, поскольку ограничения на транзит через Черное море сохраняются, а некоторые импортеры в Северной Африке и на Ближнем Востоке собирают более крупные внутренние урожаи. Экспортные потоки России через порты Азовского и Черного морей в последнее время были серьезно нарушены: поставки перенаправляются через балтийские порты, но это не позволяет полностью компенсировать потери, что негативно влияет на долю России на рынке и экспортную выручку. Египет и другие покупатели расширяют диверсификацию поставок в пользу европейского происхождения, что поддерживает европейские ценовые бенчмарки.

Фундаментальные факторы и погода

Последние комментарии USDA указывают, что, хотя мировая торговля замедляется, уровни запасов у крупных потребителей остаются комфортными, ограничивая краткосрочный потенциал роста цен, обусловленный только фундаментальными факторами. В Индии официальные прогнозы по-прежнему предполагают высокий урожай пшеницы и значительные государственные запасы, хотя локальные всплески спроса, подобные наблюдаемому в Дели, все же могут способствовать укреплению региональных цен.

С точки зрения погоды, осадки в Европе и Черноморском регионе в целом благоприятны для сева озимой пшеницы и ее начального укоренения; влажность почвы оценивается как несколько низкая, но пока не критичная. На равнинах США осадки в конце сентября на уровне нормы или выше нормы поддерживают сев твердой краснозерной озимой пшеницы, снижая непосредственный риск засухи и удерживая погодные премии за риск под контролем.

Фьючерсы и внешние факторы

На последних сессиях фьючерсы на пшеницу CBOT продолжили снижение, отражая ожидания достаточного мирового предложения и ограниченных краткосрочных шоков спроса. В то же время цены на европейскую пшеницу продемонстрировали устойчивость благодаря менее благоприятным перспективам быстрой нормализации черноморского экспорта и стабильному импортному спросу со стороны традиционных покупателей, смещающих закупки от российского и украинского происхождения.

Динамика валют и макроэкономические настроения пока остаются второстепенными факторами, но могут стать более значимыми, если более широкие эпизоды отказа от риска спровоцируют ликвидацию позиций фондами в зерновых фьючерсах. Поэтому за спекулятивными позициями следует следить как за потенциальным усилителем ценовых колебаний в период публикации ключевых данных и появления геополитических заголовков.

Торговый прогноз (следующие 1–2 недели)

• Переработчики и мукомольные предприятия Северной Индии могут рассмотреть возможность своевременного покрытия краткосрочных потребностей, поскольку недавний рост на ₹20/квинтал указывает на сокращение ближайшего предложения, а при сохранении активных закупок возможен дальнейший умеренный рост.
• Экспортеры, закупающие пшеницу в Украине и ЕС, могут использовать текущую стабильную ценовую структуру в EUR (FCA/FOB) для фиксации объемов, отслеживая при этом черноморскую логистику и фрахт на случай потенциальной волатильности базиса.
• Импортерам в Северной Африке и на Ближнем Востоке следует диверсифицировать происхождение поставок, сопоставляя конкурентоспособные предложения из Черноморского региона с более высокой надежностью поставок из ЕС и США на фоне сохраняющейся неопределенности, связанной с транзитом и санкциями.

В ближайшие три дня физический рынок пшеницы в Дели, вероятно, сохранит устойчивый или немного более высокий тон, поскольку мельницы продолжают активно закупать сырье. Европейская пшеница на условиях FOB (например, Париж), как ожидается, будет торговаться в боковом диапазоне с умеренной поддержкой, тогда как цены на пшеницу из США, связанные с CBOT, могут оставаться под небольшим давлением в сторону снижения при отсутствии новых погодных или геополитических потрясений.