Цены на пшеницу стабильны в Украине и Германии, а фьючерсы указывают на более высокий ценовой минимум

Физические цены на пшеницу в Украине и Германии в целом не изменились: предложения Odesa CPT и Drentwede EXW остаются стабильными с 21 сентября, тогда как европейские фьючерсы и немецкий спотовый рынок указывают на умеренно устойчивый ценовой минимум, а не на возобновление распродажи. В Украине цены на пшеницу CPT Odesa (3-й класс и фуражная) остаются без изменений с середины сентября, что указывает на то, что недавние перебои в логистике и ограниченные экспортные мощности уже учтены в ценах. В Германии цены на фуражную пшеницу EXW в Drentwede также стабильны, хотя региональные котировки производителей в Северном Рейне — Вестфалии и Гессене демонстрируют несколько более высокие уровни и устойчивый тон как для продовольственной, так и для фуражной пшеницы. Европейские фьючерсы на Euronext и комментарии немецкого внутреннего рынка показывают, что покупатели сохраняют осторожность, но готовы платить больше за качество и ближайшие поставки. Погодные условия в Германии и Украине в целом благоприятны, что ограничивает давление со стороны уборки, но не формирует сильных погодных премий.

Цены

Фьючерсы на пшеницу Euronext (декабрь 2026 года — около 243.75 EUR/t 21 сентября) остаются выше физических котировок на фуражную пшеницу в Германии, сигнализируя о том, что текущие цены на уровне хозяйств уже содержат дисконт к ориентирам по продовольственной пшенице и обеспечивают некоторую поддержку спотовым ценам. 【turn0search1】 Региональные цены производителей в Северном Рейне — Вестфалии показывают около 200–210 EUR/t на продовольственную пшеницу и примерно 200–210 EUR/t на фуражную, подтверждая устойчивый фон наличного рынка несмотря на лишь незначительные изменения в Drentwede. 【turn0search1】

Факторы предложения и спроса (DE, UA)

• Экспорт из Украины ограничен, но продолжается: Альтернативные экспортные маршруты (Дунай, железные дороги, автотранспорт) и черноморский коридор через Большую Одессу продолжают обеспечивать перемещение зерна, хотя объёмы значительно ниже полной мощности. Это ограничивает верхний предел цен на уровне хозяйств, но предотвращает глубокое падение. 【turn0search7】
• Германия: достаточное предложение, осторожный спрос: Немецкие отчёты описывают ситуацию, при которой покупатели внимательно следят за Черноморским регионом и демонстрируют определённое сопротивление ценам, однако внутренние котировки производителей как на продовольственную, так и на фуражную пшеницу в западных регионах остаются устойчивыми, поддерживая уровни EXW на севере страны. 【turn0search1】【turn0search3】
• Конкуренция между экспортёрами: Комментарии немецких рыночных служб указывают на острую конкуренцию между происхождением из ЕС и Черноморского региона, особенно в сегменте фуражного зерна, что ограничивает потенциал роста предложений украинской пшеницы CPT Odesa несмотря на логистические премии за риск. 【turn0search1】
• Спрос на корма в Германии: Раннее начало уборки кукурузы с некоторыми потерями урожайности поддерживает спрос на фуражную пшеницу, однако большинство производителей комбикормов достаточно обеспечены на короткий срок, что сдерживает спотовые закупки. 【turn0search1】【turn0search8】

Обзор погоды — DE и UA

• Одесская область (UA): Краткосрочные прогнозы для юга Украины указывают на преимущественно сухую погоду с отдельными небольшими дождями и умеренными температурами в ближайшие дни. Это благоприятно для оставшихся полевых работ и логистики в районе портов, при этом сильных стрессовых сигналов для посевов не наблюдается. 【turn0search20】
• Северная Германия (район Нижней Саксонии, включая Drentwede): В ближайшие дни ожидается сезонно прохладная погода с отдельными дождями на севере Германии. Это нейтрально или слегка благоприятно для влажности почвы перед посевом озимой пшеницы и не должно привести к значительным задержкам уборки. 【turn0search0】【turn0search8】

В целом погода в обоих регионах в ближайшей перспективе не является острым ценовым фактором; вместо этого тон рынка формируют логистика и конкуренция за экспортные поставки.

Фундаментальные факторы и настроение рынка

• Пшеница UA CPT (Odesa) стабилизировалась: После снижения в начале сентября цены на пшеницу 3-го класса и фуражную пшеницу CPT Odesa остаются без изменений с 18 сентября, сигнализируя о краткосрочном равновесии между местным спросом, складскими мощностями и ограниченными экспортными каналами.
• Фуражная пшеница DE EXW (Drentwede) сохраняет стоимость: Несмотря на незначительное снижение по сравнению с прошлой неделей, цена EXW остаётся близкой к верхней трети сентябрьского диапазона, что соответствует устойчивым региональным котировкам производителей в западной Германии. 【turn0search1】【turn0search8】
• Фьючерсы как ориентир ценового минимума: Фьючерсы на пшеницу Euronext и CBoT торгуются выше многих физических котировок на фуражную пшеницу. Немецкие рыночные комментарии отмечают, что более высокие фьючерсы и риски, связанные с логистикой в Черноморском регионе, не позволяют импортёрам и производителям комбикормов рассчитывать на существенное удешевление пшеницы в краткосрочной перспективе. 【turn0search1】
• Спекулятивный интерес ограничен: В последних немецких рыночных заметках отмечается низкая активность на наличном рынке, поскольку фермеры и покупатели ожидают более ясных сигналов относительно экспортных потоков из Черноморского региона. Это способствует текущей боковой динамике, а не резким движениям. 【turn0search1】【turn0search3】

Торговые перспективы и региональный прогноз на 3 дня

Практические рекомендации (ближайшие 1–2 недели)

• Продавцам в Украине (Odesa): Учитывая стабильность CPT Odesa и то, что экспортные маршруты по-прежнему работают ниже полной мощности, целесообразно рассмотреть умеренные форвардные продажи на текущих уровнях, сохранив часть объёма для возможных скачков из-за логистики.
• Фермерам в Германии (регион Drentwede): На фоне устойчивого внутреннего рынка и поддерживающих фьючерсов спотовые продажи можно распределить во времени; следует избегать интенсивных продаж, если только локальный базис не ослабнет значительно относительно Euronext.
• Покупателям фуражного зерна в Германии: Используйте кратковременные снижения предложений EXW для наращивания покрытия на 4-й квартал, но не покупайте по повышающемуся рынку без новых перебоев в Черноморском регионе или неблагоприятных погодных условий.

Ориентир направления на 3 дня (физический рынок, не фьючерсы)

• UA – пшеница CPT Odesa (3-й класс и фуражная): Боковой уклон. Существенных изменений не ожидается, пока текущие экспортные потоки сохраняются, а погода остаётся благоприятной.
• DE – фуражная пшеница EXW Drentwede: От слегка устойчивого до бокового движения. Локальные немецкие рынки наличной пшеницы остаются хорошо поддержанными, что должно ограничить дальнейшее снижение в самой ближайшей перспективе. 【turn0search1】【turn0search8】