Цены на рожь в Германии удерживаются на устойчивом уровне на фоне погодных рисков и слабой торговли в Черном море

Цены на рожь в Германии в целом остаются стабильными с легкой повышательной тенденцией, поскольку локальная засуха на севере Германии контрастирует с вялыми экспортными поставками из Черноморского региона и слабым настроем на рынке фуражного зерна в Европе. Ограниченный новый спрос со стороны потребителей кормов сдерживает резкий рост, но отсутствие агрессивного экспорта ржи из Украины и сохраняющиеся погодные риски для зерновых в ЕС пока ограничивают потенциал снижения. По всему северу Германии почвы остаются значительно суше нормы после нескольких недель с осадками ниже среднего, что вызывает обеспокоенность потенциалом урожайности для культур с неглубокой корневой системой и летних культур. Недавние осадки лишь частично компенсировали дефицит влаги, особенно в части Нижней Саксонии и Шлезвиг-Гольштейна, где верхние горизонты почвы по-прежнему классифицируются как «сухие» и «очень сухие». В этих условиях рожь сохраняет определённую премию за погодный риск по сравнению с другими второстепенными фуражными зерновыми.

Prices & Spreads

Спотовые индикативные цены на обычную (конвенциональную) рожь в Германии сейчас находятся около 0,17 EUR/кг с хозяйства, что в целом соответствует общенациональным средним значениям по ржи на уровне около 0,17 EUR/кг в июне. Это оставляет рожь примерно на одном уровне с внутренним рынком ячменя и немного ниже многих ориентиров по продовольственной пшенице с учетом энергетической ценности.

На украинском рынке зерновых Черного моря в целом наблюдаются стабильные или слегка снижающиеся цены на фуражное зерно: FOB-пшеница подешевела примерно на 1–3 EUR/т за последние сутки на фоне комфортных ожиданий по предложению вперёд. Однако сама рожь остаётся маргинальной экспортной культурой: кумулятивный экспорт украинской ржи в 2025/26 годах оценивается всего в 0,2 тыс. т против 10,8 тыс. т в прошлом сезоне, что указывает на очень ограниченное конкурентное давление со стороны Черноморского региона на рынок ржи в ЕС.

Supply, Demand & Weather

По всему ЕС рожь остаётся небольшой, но стабильной составляющей зернового баланса. В последнем прогнозе по зерну для Европейского союза ожидается небольшое снижение использования ржи на корм в 2026/27 году по сравнению с прошлым сезоном, что отражает продолжающуюся конкуренцию с кукурузой и ячменём в кормовых рационах и обильное предложение пшеницы. Это ограничивает структурный рост спроса, несмотря на локальный интерес со стороны комбикормовых заводов, когда дисконт по ржи расширяется.

В Германии твёрдость рынка животноводческой продукции и спроса на корма пока не трансформировалась в активные закупки именно ржи, поскольку комбикормовые предприятия по-прежнему ориентируются на более ликвидные фуражный ячмень и пшеницу. Тем не менее сочетание сухих почвенных условий на севере Германии и сохраняющихся опасений по поводу вариативности урожайности зерновых в отдельных районах ЕС и Черноморского региона удерживает риски по производству ржи в фокусе, особенно если осадки в июне–июле останутся неравномерными.

Market Drivers & Risks

• Погодный риск в Германии: Устойчиво сухой профиль почв в северных федеральных землях может снизить урожай ржи и других зерновых, если в конце июня не выпадут существенные осадки, что оказывает определяющую поддержку ценам.
• Слабая конкуренция по ржи со стороны Черного моря: Поскольку экспорт украинской ржи в 2025/26 году пока крайне низок, прямое ценовое давление на немецкую рожь со стороны FOB Одесса минимально, даже если пшеница остаётся конкурентоспособной.
• Мягкий рынок фуражного зерна в ЕС: Слабые настроения на мировых фьючерсных рынках пшеницы и кукурузы, отмеченные в недавних обзорах по зерновым культурам, сдерживают любые погодные ралли в меньших культурах, таких как рожь.
• Логистика и энергия: Повышенные цены на топливо и фрахт в Европе на фоне недавней волатильности энергорынков продолжают расширять базис между ценами на уровне хозяйств и ценами для конечного потребителя, что умеренно снижает закупочные ставки с хозяйства.

Trading Outlook (Next 1–2 Weeks)

• Производители (Германия): Рассматривайте поэтапные продажи на ралли выше 0,18 EUR/кг EXW на севере Германии, поскольку общее ослабление фуражного комплекса и ограниченный структурный рост спроса на рожь не оправдывают ставку на заметно более высокие уровни без явного погодного шока.
• Покупатели кормов: Сохраняйте осторожную тактику «с колёс»; используйте любые краткосрочные просадки обратно к 0,16–0,17 EUR/кг для умеренного продления покрытия, но избегайте избыточных объёмов до появления более ясных сигналов по урожайности.
• Трейдеры: Управление базисом остаётся ключевым. На фоне слабого экспорта ржи из Черноморского региона делайте акцент на кросс-хеджировании через пшеницу/кукурузу и внимательно следите за погодой в Германии на предмет возможных ралли закрытия шортов.

3‑Day Price Indication (Region: Germany)

• Северная Германия (фуражная рожь EXW): Боковое движение с лёгкой твёрдостью; ожидаемый диапазон около 0,17–0,18 EUR/кг в ближайшие три дня, при поддержке локальной засухи, но сдерживаемый слабым общим настроем по фуражному зерну.
• Остальная часть Германии (фуражная рожь EXW): В целом стабильна; небольшие региональные различия, вероятно, будут отражать транспорт и качество, а не чётко выраженное направление движения.
• Черноморский ориентир (Украина FOB): Стабильный или умеренно мягкий в пересчёте на евро, следуя за более широким фуражным комплексом, но с ограниченным прямым влиянием на ценообразование ржи в Германии из‑за очень низких объёмов экспорта ржи.