Цены на сахар в ЕС стабильны, в Великобритании снижаются, а риски поставок усиливаются
Цены на сахар в Центральной Европе стабильны, тогда как предложения FCA в Великобритании снижаются. Урожайность свёклы в ЕС падает, Великобритания сталкивается с засухой и арбитражем по цене, что ограничивает потенциал снижения цен на сахар.
Цены
Региональные цены FCA на гранулированный белый сахар (ICUMSA 32–45) в Центральной и Восточной Европе остаются стабильными по сравнению с серединой сентября: в период с 15 по 17 сентября в Чехии, Германии и Украине изменений не зафиксировано. В Великобритании предложения FCA Norfolk снизились в последних котировках после стабильности в начале месяца, что указывает на некоторое локальное ослабление, несмотря на ожидания сокращения предложения в Европе.
| Регион | Происхождение | Местоположение | Условия поставки | Текущая цена (EUR/kg) | Тренд за 1–2 недели |
|---|---|---|---|---|---|
| Чехия | CZ / DK / UA | Вишков | FCA | 0.485–0.58 | Боковой |
| Германия | DE | Берлин | FCA | 0.65 | Боковой |
| Украина | UA | Винницкая область | FCA | 0.49 | Боковой |
| Великобритания | GB | Норфолк | FCA | 0.52 | Снижение с 0.58 |
На мировом рынке фьючерсы на сырьевой сахар немного отступили от недавних максимумов за 16 месяцев, но остаются поддержанными ожиданиями снижения производства в Индии, ЕС и Таиланде, тогда как последние европейские торги по белому сахару завершились выше 520 USD/t, что отражает сохраняющийся дефицит на рынке рафинированного сахара.
Факторы предложения и спроса
В ЕС несколько волн жары и засуха значительно повредили посевы свёклы во Франции; Министерство сельского хозяйства прогнозирует самый маленький урожай сахарной свёклы с 1970-х годов. Крупный переработчик Tereos теперь ожидает, что урожайность свёклы у производителей будет более чем на 20% ниже прошлогодней, и предупреждает, что производство сахара в Европе может снизиться до минимального уровня за 38 лет, что подчёркивает структурное ужесточение предложения в сезоне 2026/27.
В северо-западной Европе переработчики также прогнозируют сокращение объёмов кампании. Нидерландский производитель Cosun Beet Company ожидает переработать на 25% меньше свёклы, чем в прошлом году, что указывает на масштабные потери урожайности за пределами Франции и поддерживает бычий среднесрочный баланс белого сахара в ЕС. Тем временем Обсерватория сахара Европейской комиссии подтверждает повышенные запасы после предыдущих лет профицита, однако недавние меры по приостановке переработки по процедуре внутренней переработки импортного сырца свидетельствуют об обеспокоенности: если производство в ЕС окажется ниже ожиданий, а импорт нормализуется, давление избытка может быстро смениться дефицитом.
В Великобритании переговоры между NFU Sugar и British Sugar о цене свёклы урожая 2027/28 зашли в тупик и теперь должны перейти к независимому арбитражу к концу октября, что отражает расхождения во взглядах на перспективы рынка и рост затрат производителей. Эта неопределённость усугубляется последствиями засухи и жары для сельскохозяйственных культур и доступности воды в текущем году, отмеченными в последних оценках засухи в Великобритании. В Украине отраслевые отчёты на этой неделе отмечают продолжающуюся модернизацию сахарных заводов и активную уборку свёклы ключевыми производителями, что указывает на сохранение высокого экспортного потенциала в ЕС в сезоне 2026/27, даже на фоне ужесточения мирового предложения.
Эксклюзивные commodities на CMBroker
Обзор погоды (CZ, DE, DK, GB, UA)
В Центральной Европе установилась более сезонная и немного более влажная погода. В Чехии прогнозы на основе данных ECMWF указывают на сочетание высокого давления и прохождения холодного фронта на этой неделе (с 14 сентября), с осадками около 10–20 mm и дневными температурами преимущественно 20–23 °C после кратковременного потепления. Эти условия в целом благоприятны для позднего развития сахарной свёклы и восстановления влажности почвы, поддерживая стабилизацию урожайности, а не её дальнейшее ухудшение.
В Германии и Дании преобладают аналогичные погодные условия начала осени: умеренные температуры и отдельные ливни, ограничивающие дальнейшее усиление засухи в северных регионах выращивания свёклы (вывод основан на региональных синоптических прогнозах, соответствующих условиям в Чехии). Напротив, в Англии сохраняется давление сухой погоды: национальные отчёты за 4–10 сентября показывают, что объём осадков в Англии составил лишь 33% долгосрочной среднемесячной нормы, при заполненности водохранилищ примерно на 57% и уровне ниже 50% на многих объектах, что подтверждает продолжающийся стресс для водоснабжения орошаемых культур. В ключевых свекловодческих регионах Украины, включая Винницкую область, сейчас наблюдаются более смешанные, но сезонно нормальные условия; за последние несколько дней о новых экстремальных погодных явлениях, влияющих на сахарную отрасль, не сообщалось.
Фундаментальные факторы и настроения рынка
Аналитики и объединения производителей отмечают, что недавнее ралли мировых фьючерсов на сахар было обусловлено снижением урожайности из-за погодных факторов в Европе и других ключевых регионах, а также спекулятивными покупками по мере переоценки рынком масштабов потерь производства. В последнем обзоре рынка свёклы NFU подчёркивается, что прогнозы урожайности сахарной свёклы в ЕС вновь снижены после продолжительной жары и засухи, а европейские цены постепенно укрепляются по мере того, как покупатели и продавцы оценивают последствия сокращения урожая 2026/27.
Одновременно решения европейской политики, принятые ранее в этом году для приостановки отдельных механизмов внутренней переработки тростникового сырца, были обусловлены высокими запасами, однако они также ограничивают возможности рафинирования сырья с низкой пошлиной, если внутреннего производства будет недостаточно. В сочетании с сохраняющимися проблемами засухи и водоснабжения в Великобритании и Западной Европе, а также ожидаемым снижением производства в Индии и Таиланде, более широкий баланс указывает на сокращение риска снижения цен на рафинированный сахар до 2027 года, даже если краткосрочные региональные спотовые рынки останутся спокойными.
Торговый прогноз (ближайшие 1–3 недели)
- Покупатели в CZ/DE/DK: Поскольку цены FCA в Чехии и Германии остаются стабильными, а немедленных погодных потрясений нет, потенциал снижения в ближайшей перспективе выглядит ограниченным на фоне ухудшения перспектив урожая свёклы в ЕС; целесообразно покрыть потребности IV квартала на снижении, а не ждать значительного смягчения цен.
- Покупатели в Великобритании: Недавнее снижение цен FCA Norfolk может предоставить краткосрочное окно для увеличения покрытия, однако арбитраж по цене свёклы и сохраняющиеся риски засухи смещают среднесрочные риски в сторону роста.
- Экспортно ориентированные продавцы (UA, DE): С учётом ужесточения фундаментальных факторов в ЕС и устойчивости мировых фьючерсов сохранение твёрдой структуры предложений на поставки в конце 2026 года выглядит оправданным, при этом по ближайшим объёмам следует сохранять гибкость, чтобы воспользоваться возможным дефицитом на спотовом рынке.
Направление региональных цен на 3 дня
- Чехия (FCA Вишков): Ожидается, что цены останутся стабильными в ближайшие три дня благодаря сбалансированному локальному предложению и отсутствию новых бычьих факторов.
- Германия (FCA Берлин): Ожидается, что цены останутся стабильными или немного укрепятся при поддержке более широких опасений по поводу предложения в ЕС, но без немедленного напряжения на спотовом рынке.
- Дания через Чехию (FCA Вишков, происхождение DK): Ожидается, что цены останутся стабильными, следуя за чешским рынком.
- Украина (FCA Винницкая область): Ожидается, что цены останутся стабильными по мере продолжения уборки и сохранения упорядоченного экспорта.
- Великобритания (FCA Норфолк): После недавнего снижения ожидается, что цены будут боковыми или умеренно укрепятся, поскольку арбитраж и риски, связанные с засухой, поддерживают настроения.