Цены на ядра кешью остаются устойчивыми на фоне слабого спроса в ЕС и замедления экспорта из Вьетнама

Цены на ядра кешью в Индии и Вьетнаме в целом стабильны или слегка повышаются, с небольшим ростом складских котировок в Европе, несмотря на вялый спрос в ЕС и США после лета. Сдержанные продажи со стороны фермеров и осторожный интерес покупателей поддерживают низкую ликвидность, но при этом не допускают резкой коррекции. Экспортеры кешью во Вьетнаме сообщают о спокойном рынке экспорта ядер на 34-й неделе: объемы в первой половине августа снизились в годовом выражении, а покупатели в США и Европе медленно возвращаются после отпусков. В то же время совокупная стоимость вьетнамского экспорта с начала года остается близкой к эквиваленту 2,7–2,8 млрд евро, чему способствует устойчивый спрос в Китае и ЕС. В Индии внутренние цены на мандис остаются повышенными, тогда как муссонные дожди в ключевых прибрежных районах выращивания кешью поддерживают состояние деревьев перед следующим сезоном, не создавая угрозы текущим запасам. В целом рынок торгуется в боковом диапазоне с небольшим повышательным уклоном по ближайшим европейским ценам.

Prices

Индикативные значения цен на ядра, пересчитанные в евро (приблизительно 1 USD = 0,92 EUR):

Котировки ядер кешью в Нью-Дели остаются неизменными за последнюю неделю как по целым, так и по дробленым сортам, отражая сбалансированную ситуацию на внутреннем рынке. В Дордрехте складские цены в ЕС на WW320 и дробленые сорта выросли примерно на 1% по сравнению с прошлой неделей, что соответствует сообщениям о низкой спотовой ликвидности, но высоких затратах на замещение в странах происхождения. Вьетнамские FOB‑оферты остаются на прежнем уровне: экспортеры отдают приоритет объему, а не марже на фоне более слабых августовских отгрузок.

Supply & Demand

Вьетнамские экспортеры характеризуют глобальный рынок кешью на 34‑й неделе как малоликвидный: покупатели из США и ЕС медленно возвращаются после лета, а экспорт ядер из Вьетнама в первой половине августа снизился примерно на 8% в годовом выражении. Тем не менее совокупный объем экспорта Вьетнама за январь–июль достиг около 412 000 тонн, при этом экспортная выручка составляет порядка 2,7–2,8 млрд евро, что примерно на 3% выше по стоимости при несколько меньшем объеме, что подтверждает устойчивый базовый спрос и улучшение цен.

Китай в этом году обогнал США и стал крупнейшим покупателем вьетнамского кешью, в то время как ЕС остается ключевым премиальным рынком, где Нидерланды и Германия выступают распределительными хабами для поставок в Европу. Конкурентное давление на рынке ЕС усиливается, однако доля Вьетнама в импорте Германии выросла, что подчеркивает его сильные позиции по качеству и логистике. Восстановление спроса в США и отдельных частях Европы после отпусков будет критически важным для устойчивого роста цен в IV квартале.

В Индии внутренние цены на сырые орехи кешью на мандис остаются высокими: недавняя средняя цена по стране составляет около 36 400 индийских рупий за квинтал, что подтверждает жесткие издержки на замещение ядер. В сочетании с более высокими логистическими и регуляторными затратами, включая дополнительные пошлины США на товары вьетнамского происхождения, которые могут перенаправить часть торговых потоков, эта ситуация поддерживает текущие уровни цен на ядра, несмотря на слабый краткосрочный покупательский интерес.

Weather & Crop Outlook (IN, VN)

Основные пояса выращивания кешью в Индии — в Керале и прибрежной Карнатаке — находятся под воздействием типичной позднемуссонной погоды. Местные прогнозы для Кожиккода в северной Керале указывают на преимущественно облачную погоду с отдельными периодами дождя или грозовых ливней и максимальными температурами около 29°C в ближайшие дни, без каких‑либо серьезных предупреждений. Эти условия сезонно нормальны и способствуют увлажнению деревьев перед цветением в следующем сезоне, не создавая немедленной угрозы доступности текущих запасов.

Сбор урожая кешью во Вьетнаме в основном завершен; текущие объемы предложения в большей степени зависят от темпов переработки и импорта сырого ореха, чем от погоды. За последние несколько дней не сообщалось о каких‑либо существенных сбоях в логистике или работе портов, связанных с погодой. В Нидерландах погода не является существенным фактором для доступности кешью; позиции европейских запасов зависят главным образом от сроков импорта из Азии.

Fundamentals & Market Drivers

• Экспортные показатели: Экспорт Вьетнама за январь–июль вырос по стоимости, но немного снизился по объему, что указывает на более высокие средние цены, несмотря на ослабление августовских отгрузок.
• Региональная структура спроса: Растущая доля Китая в экспорте Вьетнама и стабильный спрос со стороны ЕС (через EVFTA) обеспечивают буфер против медленных закупок США, хотя краткосрочные заказы остаются осторожными.
• Издержки и политика: Более высокие цены на сырой орех в Индии и продолжающиеся логистические и тарифные проблемы (например, дополнительные пошлины США на некоторые товары из Вьетнама) ограничивают потенциал снижения цен на ядра, особенно по высокосортным позициям.
• Запасы и ликвидность: Сообщения из Вьетнама указывают на низкую ликвидность: многие покупатели по-прежнему расходуют имеющиеся запасы и откладывают крупные решения по покрытию потребностей на IV квартал до сентября.

3-day Outlook & Trading Recommendations

Региональное направление цен на 3 дня (в пересчете в евро):

• Индия (Нью-Дели, FOB ядра): Боковое движение с легким повышательным уклоном. Стабильные оферты и высокие издержки на сырой орех предполагают за ближайшие три дня диапазон от нуля до +0,5% по целым сортам.
• Вьетнам (Ханой, FOB ядра): Стабильно. Экспортеры не готовы к дальнейшему снижению цен; ожидается узкий диапазон с изменением не более ±0,5%.
• Нидерланды (Дордрехт, FCA ядра): Слегка выше. Ограниченная спотовая доступность и более высокие затраты на замещение указывают на умеренный повышательный уклон на +0,5–1% по ближайшим партиям WW320 и дробленым сортам.

Краткосрочные торговые рекомендации:

• Обжарщики и фасовщики в ЕС/Великобритании: Используйте текущие условия низкой ликвидности, чтобы обеспечить частичное покрытие потребностей на IV квартал по WW320/WW240 из Вьетнама и Индии, фокусируясь на поставках промпт–октябрь до возвращения полноценного спроса после отпусков.
• Импортеры в Нидерландах: Поддерживайте запасы ключевых сортов немного выше обычного уровня; затраты на замещение из Азии и устойчивый спрос со стороны Китая ограничивают риск резкой коррекции цен.
• Продавцы в странах происхождения (Индия, Вьетнам): Избегайте агрессивных скидок на высококачественные целые сорта; рассмотрите небольшие промо‑оферты на дробленые (LWP/SWP), чтобы стимулировать спрос, не подрывая эталонные цены.