Цены на ядра кешью удерживаются, несмотря на рост поставок из Вьетнама; спрос в ЕС остается осторожным

Цены на ядра кешью в целом стабильны или слегка снижаются в Индии и Нидерландах, тогда как во Вьетнаме по ключевым сортам наблюдается небольшое укрепление по мере того, как переработчики активно обеспечивают себя сырьем. Ограниченное, но постепенно улучшающееся предложение сырого кешью и по‑прежнему вялый спрос в ЕС и США удерживают рынок в узком диапазоне, и в ближайшие дни ожидаются лишь умеренные движения по отдельным сортам. Рынок кешью находится в фазе балансировки: вьетнамские переработчики импортируют крупные объемы сырого ореха, чтобы поддерживать высокую загрузку заводов, несмотря на небольшое снижение объемов экспорта ядер и сохраняющуюся чувствительность покупателей в Европе и Северной Америке к уровню цен. В Индии внутренние цены поддерживаются спросом, связанным с фестивалями, и все еще благоприятной структурой затрат в рупиях, однако экспортные предложения вынуждены конкурировать с агрессивно оцененными вьетнамскими ядрами на рынке ЕС. В Нидерландах цены на ядра остаются стабильными, так как импортеры распродают комфортные запасы и наблюдают за спросом после летнего сезона. Погода в Ханое и Нью‑Дели типична для позднего муссона и не создает сбоев в краткосрочных поставках.

Prices

Индикативные цены на ядра кешью, пересчитанные в евро по курсу ~0,92 EUR/USD для сравнения:

Во Вьетнаме цены на дробленые сорта (WS, LWP, SP) также слегка растут по сравнению с прошлой неделей, тогда как эквивалентные индийские сорта немного мягче, что отражает более комфортное внутреннее предложение. Оптовые цены в Нидерландах заметно ниже азиатских FOB, поскольку в них уже учтены более ранние, низкие цены на поставки и структура маржи, ориентированная на розничные контракты в ЕС.

Supply & Demand

Вьетнам сохраняет статус ключевого глобального поставщика ядер кешью: импорт сырого ореха кешью (RCN) к середине июля 2026 года превысил 3 млрд долларов США при объемах около 1,8 млн тонн, что примерно на 4% выше года к году. Это подчеркивает, что переработчики продолжают активно обеспечивать себя сырьем, несмотря на умеренное снижение объемов экспорта ядер и небольшое укрепление экспортных цен на ядра.

Недавние отраслевые комментарии конца августа указывают на осторожные настроения покупателей: спрос в ЕС и США еще полностью не восстановился после летнего перерыва, что удерживает объемы сделок по W240 и W320 относительно низкими и заставляет некоторых продавцов принимать небольшие скидки для ускорения отгрузок. Крупные сорта, такие как W180 и W210, остаются лучше поддержаны на фоне более ограниченного предложения, тогда как спрос на WS и LP остается сдержанным.

В Индии внутренние цены на кешью в конце августа демонстрировали лишь умеренные колебания, поскольку поздние поставки в сезон муссонов, складские запасы и спрос в период фестивалей в значительной степени уравновешивали друг друга; средние ставки на манданах находились примерно в диапазоне от середины до верхней части «подростковых» тысяч рупий за квинтал. Экспортеры продолжают сталкиваться с жесткой конкуренцией со стороны Вьетнама на премиальных рынках, особенно в ЕС, где доля Вьетнама — в частности в Германии — постепенно растет благодаря стабильным поставкам и тарифным преимуществам в рамках EVFTA.

В Европе Нидерланды выступают преимущественно в роли входных ворот и распределительного хаба. Сообщаемые в августе 2026 года потребительские цены на кешью в стране, в среднем около 7,5 EUR/кг, указывают на комфортный уровень предложения по всей цепочке и ограниченный потенциал для значительного роста цен на импорт ядер в краткосрочной перспективе, если только экспортные оферты по странам происхождения не вырастут резко.

Fundamentals & Weather

Фундаментальные факторы рынка сырого ореха смешанные. Поставки RCN из стран Западной Африки сократились по сезонным причинам, но совокупный импорт Вьетнама из Камбоджи и Африки с начала года остается на исторически высоких уровнях, обеспечивая возможность работы заводов по переработке ядер в Ханое и других центрах почти на полной мощности. Это ограничивает немедленный потенциал роста цен на ядра, даже несмотря на то, что некоторые покупатели тестируют рынок более низкими заявками.

Прогноз погоды на ближайшие три дня в целом не предполагает сбоев в краткосрочных потоках кешью. В Нью‑Дели ожидается преимущественно облачная погода с периодическими дождями и максимальными температурами около 32°C; это типичная муссонная картина, которая в большей степени влияет на местную логистику, чем на сады, которые в основном расположены в западной и южной Индии. В районе Ханоя ожидаются жаркие и дымчатые условия с максимумами около 36–38°C и лишь изолированными ливнями; это может незначительно усилить стресс у позднецветущих деревьев, но вряд ли повлияет на текущие экспортируемые запасы ядер. В Дордрехте и по всему голландскому портовому коридору прогнозируется мягкая, дождливая и ветреная погода, без существенного влияния на складирование или обработку контейнеров.

3‑Day Price Outlook & Trading Ideas

Short‑term Price Direction (next 3 days)

• Vietnam (Hanoi, FOB): WW320 и WW240, вероятнее всего, останутся в узком диапазоне ±1% в пересчете на евро, поскольку переработчики сопротивляются дальнейшим скидкам на фоне по‑прежнему слабого глобального спроса. По дробленым сортам возможны немного более жесткие цены со стороны покупателей, ориентированных на ценовую выгоду.
• India (New Delhi, FOB/FCA): Небольшой нисходящий уклон до 1% в евро, поскольку экспортоориентированные фасовщики немного снижают оферты, чтобы сохранять конкурентоспособность по сравнению с Вьетнамом, в то время как внутренний фестивальный спрос не позволяет проводить более глубокие корректировки вниз.
• Netherlands (Dordrecht, FCA): Стабильные или слегка более мягкие оптовые цены (в пределах 1%), так как импортеры очищают летние запасы; спотовые покупатели по‑прежнему могут находить привлекательные предложения по WW320 и LWP.

Trading Outlook

• Обжарщики и производители снеков в ЕС: Рассмотрите поэтапное покрытие потребностей на IV квартал по текущим уровням FCA в Нидерландах, особенно по WW320 и FS, поскольку цены в странах происхождения во Вьетнаме подают ранние сигналы к укреплению, а затраты на сырой орех остаются повышенными.
• Покупатели в Индии: Для экспортных программ целесообразно захеджировать часть потребностей в высокосортном сырье через вьетнамских поставщиков, где паритет по цене в EUR/кг близок, одновременно используя отечественное предложение для более гибких или менее требовательных по спецификации контрактов.
• Продавцы в странах происхождения (VN & IN): Сохраняйте ценовую дисциплину по премиальным сортам целых ядер, но оставайтесь гибкими по дробленым сортам для поддержки денежного потока в условиях по‑прежнему осторожного спроса.

В Индии, Вьетнаме и Нидерландах в ближайшие три дня рынок кешью, как ожидается, будет торговаться вбок в узких диапазонах, при этом локальные скидки будут в основном касаться мелких и дробленых сортов, а не основных бенчмарков по целым ядрам.